利润率低还是李生医药投资项目终止的主要原因

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文章简介: 李生制药2010年上市时，新冠制药的原料药生产项目是其投资项目之一，主要生产拉米夫定和恩替卡韦等抗艾滋病药物。

李生制药(002393，收盘价34.95元)昨日宣布，已决定合并其主要从事抗艾滋病散装药物生产的子公司新冠制药。合并后，新冠药业将被取消。

记者注意到，上述两个项目正是李生制药2010年上市时的筹资项目。今年的半年度报告显示，原料药项目将于明年3月投产。至于该项目在生产前夕被放弃的原因，李生制药表示，这是由于需求减少和竞争加剧等客观原因。此外，中央制药业正面临新版GMP的转型，两者的合并可以解决双方的问题。然而，记者从多方面了解到，李生制药放弃原料药项目的真正原因可能是不相信其未来的发展前景。

即将投产的项目终止

据数据显示，2010年李生制药上市时，新冠药业的原料药生产项目是其投资项目之一，主要生产拉米夫定和恩替卡韦等抗艾滋病药物。项目总投资5.41亿元，预计年销售收入12.68亿元，利润总额1.02亿元，净利润7677万元。然而，李生制药2009年的总利润只有2.02亿英镑，净利润只有1.55亿英镑。显然，那一年这个项目相当吸引人。

该项目也引起了投资者的极大关注。在深圳证券交易所的互动平台上，投资者经常询问项目的进展情况。根据今年的半年度报告，新皇冠药业投资项目的原料药部分在报告期结束时已经完成了56%，预计将在明年3月底投入生产。

然而，昨日的公告显示，该项目的实施主体新冠药业将被合并和取消。至于放弃药物项目的原因，该公司表示，这是基于四个因素，即需求减少、竞争加剧、成本上升和汇率变化。该公司解释了艾滋病药物需求下降的原因，称在项目开始时，国际市场需求非常强劲。然而，由于金融危机，国际组织目前用于艾滋病预防和治疗的资金急剧减少，导致对抗艾滋病药物的需求减少。与此同时，在国际市场上购买的艾滋病药物已经转移到印度。

此外，子公司中央制药公司的新GMP认证需要在2015年前完成。然而，它目前的网站靠近学校和住宅区。考虑到环境保护的影响和未来的规划因素，如果进行就地投资和改造，将会有很大的投资风险，而且需要很长时间才能找到新的场地，购买土地、新厂房和原材料的环保投资成本将会很高。因此，中央医药对新冠药业的吸收和合并可以解决双方的困境。

据称对原料药的前景不乐观

原料药的需求真的下降了吗？《国家商报》记者从中国医药保健品进出口商会(以下简称“保健品商会”)相关负责人处了解到，目前抗艾滋病原料药供不应求，全球最大的抗艾滋病基金已要求增加供应。健康保险商会计划最近召集一家抗艾滋病药物公司来讨论这个问题。

至于印度原料药制造商之间的竞争，上述健康保险商会的相关负责人表示，印度抗艾滋病原料药的生产一直领先于国内制药公司，因为有更多的印度企业通过了世界卫生组织的预认证，而中国只有一家企业通过了预认证。

资深制药专家卞在接受《国家商报》采访时表示，制药放弃生产原料药的更深层次原因可能是，放弃生产原料药对公司来说并不是一件坏事。李生医药证券办公室的一名工作人员在接受《国家商报》记者采访时证实了这一观点。放弃原料药的原因是他们对自己的发展前景不乐观。

分析人士认为，缺乏乐观的原因之一可能是原料药行业被认为是一个利润率低的低端行业，向制药企业转型已经成为许多原料药企业的目标。海正制药和制药巨头辉瑞的合资企业就是一个例子。

第二，日益增加的环保压力也给原料药企业带来压力。海正药业股份有限公司近日宣布，台州市环保局和台州市椒江区政府于10月18日联合下发了《关于印发台州主城区化学气味告别倒计时行动实施方案的通知》。海正药业、新东港药业、九洲药业等7家企业因污染问题被责令在本月15日前全部停产。公开信息显示，新东港药业股份有限公司、九洲药业股份有限公司和海正药业股份有限公司均为原料药生产企业。

来源：人民视窗网