股票市场下跌。八家金融机构表示支持“清洗”估值更具吸引力。

本篇文章1831字，读完约5分钟

■王思文，《证券日报》见习记者

10月11日，a股经历了大幅波动，三大股指创出新低，而计算机、通信、军事等行业指数大幅下跌。最近，证券公司、基金、私人股本和其他机构集体就市场波动发表了意见。相关机构表示，美股隔夜下跌和大量资金从朝鲜流出是a股大幅波动的主要原因。市场出现了短期情绪复苏，投资者不需要过度恐慌。

《证券报》记者注意到，中信建投证券等8家机构一致认为，短期经济低迷风险不大，上市公司第三季度盈利数据表现良好。从中长期来看，当前头寸对长期基金具有投资价值，调整后的估值和修复市场仍值得期待。

短期情绪修复

投资者不必过度恐慌。

许多机构表示，a股崩盘主要受到海外资本市场的影响。美国股票市场的剧烈波动影响了全球主要股票市场，大量资金从北方流出成为a股大幅调整的主要原因。然而，所有八家机构都认为，短期市场情绪可能过于悲观，而且有修复a股估值的趋势。投资者不必过度恐慌。

财通证券认为，市场的大幅波动更受情绪的影响。此前，受a股财富流入消息的影响，来自北方的资本流入激增，推高了a股价格。然而，国庆节后，资金开始大量北流，仅四天就达到180亿元，这在一定程度上推高了a股的波动性。

然而，在经历了近8个月的市场波动后，该估值充分反映了经济问题和对未来的悲观预期。市场对于进一步的短期大幅下跌有一个0+的有限区间。

招商局基金认为，美股隔夜下跌主要是由于美国债券收益率近期出现快速上升趋势，抑制了估值，以及中期选举前政策变量的不确定性增加，引发市场进一步动荡，并迅速蔓延至全球主要股市。作为一个新兴市场，中国也受到了影响。a股市场的风险继续释放，在经历了一系列大幅下跌后，其估值更具吸引力。低估值过程可能即将结束。

资本从北方流出也是a股下跌的主要原因之一。基岩资本投资公司董事卜凡表示，一定会有资金从南方流向北方。海外资金的短期外流会对市场的流动性产生一定的影响，这也是近期a股下跌的一个影响因素。

前海联合基金董事总经理兼首席经济学家杨德龙也认为，美股大幅下跌的根本原因是美股前期涨幅过大，有内部调整要求。今年a股已经多次触底，市场已经完全释放了风险。0+的下降相对有限。敦促投资者不要过于悲观。

长期投资价值机会出现

建议从下到上选择个股。

随着市场逐渐成熟，投资者逐渐接受并确立理性投资和价值投资的概念。最近，在a股市场经历了大幅波动之后，许多机构都表明了自己的立场，并建议投资者理性对待，自下而上地选择个股。

招商基金认为，后续投资者应继续关注结构性机会，包括盈利能力更好、股息收益率更高、估值合理的目标。在当前国内经济政策结束时，可以肯定的是，此前促进消费的纲领性文件和财政部的减税和减费政策已经相继出台。预计今后还会出台其他积极的政策。然而，目前抑制a股市场的因素在未来仍有可能重复出现，而在此之前，结构性机会仍有可能受到关注。

财通证券还建议，应自下而上地对选定的股票进行后续投资，重点关注政策导向型行业和基本面较好但被错误扼杀的股票。如基础设施部门，包括中西部建设目标；政府投资领域包括石油服装和5g。具有良好长期发展前景的成长股包括云计算、自主控制和新能源汽车。

上市公司在第三季度表现良好。这种a股快速调整只是一种资本行为，而不是一种新的基本面利润空。中信建投证券金融工程首席分析师丁表示，从机构资本流动指标来看，考虑到外资退出的突发性、果断性和短期性，市场在退出和宣泄后将反弹至2700点左右，三季度报告进一步澄清后将会有进一步的主题和热点分化。建议投资者理性地应对，不要过度恐慌。

然而，也有一些机构对后续市场更加谨慎。国源证券认为，在短期内，目前的悲观情绪尚未完全释放，在情绪惯性的影响下，仍需要时间来修复这一弱点。投资者目前应该谨慎，尽量选择安全边际高、防御性强的投资目标来降低风险。

至于未来市场的前景，长城证券最近也表示，短期内将保持谨慎，中期内相对悲观。很难在一夜之间建立中期底部。长城证券表示，如果没有新的刺激措施，市场很难在短期内大幅反弹。目前，市场下行的基本面支撑不够强劲，市场普遍担心美股下跌对a股的影响以及国内经济低迷。

从中期来看，市场底部的特征越来越明显，政策底部也在不断显现。目前的水平已经是长期基金的投资价值，调整后的估值和修复市场仍值得期待。从长期资本偏好和优惠政策的角度出发，关注金融业的配置价值，重点关注估值优势显著的银行业。为了保持消费升级和制造业升级的未来趋势，有必要自下而上地选择个股。

来源：人民视窗网