继峰股份2018年营收净利逆势稳健双升 收购格拉默前景可期

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我们的见习记者吴

3月15日，吉丰股份有限公司发布了2018年度报告。2018年，公司实现营业收入21.5亿元，同比增长13.11%；上市公司股东应占净利润3.02亿元，同比增长3.26%。

在汽车市场增长缓慢的背景下，公司收入逆势稳步增长，超出市场预期。分析师指出，该公司头枕扶手业务在国内外发展顺利，其收入有望稳步增长。该公司计划增发股票，以收购格拉姆84.23%的股权，这有望打开一个新的空增长空间，具有光明的发展前景。

收入净利润稳定。双升的短期支出拖累了增长率

据公告称，近年来，凭借行业内的技术领先优势和稳定优质的客户群资源，吉丰发展迅速，已成功进入众多国内外汽车制造商的配套系统，并已发展成为中国为数不多的同时为欧美、日本及自主品牌汽车制造商提供配套座椅头枕和扶手的供应商之一。公司在细分领域建立了绝对的领先优势，并进一步扩大了市场份额。

得益于头部效应，公司的业务规模不断扩大，生产布局日益完善。2018年，中国乘用车累计产销量同比下降，公司积极开拓市场，实现了超出预期的增长。2018年，公司实现收入21.5亿元，同比增长13.11%；实现净利润3.02亿元，同比增长3.26%，连续多年保持盈利稳定增长。

事实上，如果股权激励摊销费用为1800万元，资产重组中介费用为650万元，上市公司的利润增长率仍将保持在相当高的水平。对此，中银国际指出，随着未来国内国际业务的顺利拓展，后续一次性费用将会减少，吉丰股份的利润增长率有望提高。与此同时，国内汽车的去库存化仍在继续，随后的销量有望回升。随着吉丰在德国的快速发展，公司有望重返增长轨道。

各项财务指标优化计划每10股支付3.12元

当收入和净利润持续增长时，上市公司的资产持续扩张。截至2018年底，公司合并报表总资产达到25.34亿元的新高，比2017年底增长15.6%。吉峰股份稳步攀升至规模增长的新高度。

此外，公司2018年的加权平均净资产收益率达到16.91%；基本每股收益达到0.48元/股，同比增长4.35%。

对于投资者来说，盈利能力是衡量上市公司投资价值的首要指标，盈利能力的好坏决定了公司的长期发展能力，因此现金流不可忽视。根据年报，公司经营活动产生的净现金流量为4.63亿元，同比大幅增长77.61%。依靠先进的管理体系，公司的经营能力得到了显著提高，这不仅保证了公司销售回报的及时性，也为进一步扩大业务规模注入了支撑。

能够实现持续稳定分红的上市公司是资本市场寻求价值投资的重要目标。在2018年度报告的利润分配方案中，吉丰股份有限公司计划向全体股东每10股派发现金股利3.12元(含税)，共计1.99亿元，分红率为65.97%。公司连续三年坚持分红，这得益于其在内部治理结构、稳定经营和未来盈利能力方面的明显优势。

收购Grammer，加速战略，出海，开放增长空室

值得注意的是，吉丰股份有限公司目前正计划进行一项重大的资产重组，并计划通过发行股票和支付现金购买资产的方式收购格拉姆。格拉姆公司成立于1880年，是全球领先的汽车座椅和内饰供应商，其主要业务是在R&D生产和销售乘用车座椅头枕、座椅扶手、中央控制系统和商用车座椅系统。吉丰股份表示，该公司和格拉姆的产品互补性很强，涵盖高端、中端和低端市场。公司及关联方正在积极推进此次重大资产重组的相关工作。

同时，报告期内，为提升R&D的独立能力，扩大产品在中高端市场的份额，公司增加了R&D费用的投入，同比增长21.81%。凭借强大的独立R&D能力和产业化实力，公司不断丰富产品线，积极推广定位于高端市场的自有品牌配套业务，这将对格拉姆的业务起到补充作用。不仅公司的中长期竞争力将得到保证，而且两大巨头之间的强大联盟有望进一步打开空的增长空间。

据业内人士透露，如果M&A进程进展顺利，公司将利用格拉姆在欧美市场的强大渗透力，改善其全球资源配置，减少对当地市场的依赖，实现业务的全球飞跃，为公司创造新的业务增长极，进一步提高盈利能力。

随着内生性延伸的推进，吉峰股份有限公司正在积极拓展海外市场，加快向大规模增长迈进，并有望在未来进一步提升其全球市场份额，从国内领先走向世界领先。

来源：人民视窗网