金融股魂断 主题投资情缘来了

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市场可能进入第二阶段

主持人:本周，该指数经历了本轮反弹以来的第一次震荡，罪魁祸首是潘潇对金融股近一周的痴迷。我听说你在周四专门分析了中信建设投资和PICC的高估值。我没想到那天晚上有一家机构直接给了PICC一个卖出评级，而目标仓位接近腰部。许多投资者被周五的“大银邦”直接蒙蔽了双眼。让我们先谈谈市场前景。

划船:周四下午，我比较了下尖头和华泰的利润、业务结构和市场价值。同时，我也谈到了CPIC和PICC之间的差异。很明显，这种异常现象只会在很短的时间内出现，市场会随时纠正。该指数的震荡肯定是由重量级企业造成的，它们在短期内涨幅最大，而最有利可图的是金融业。唯一的区别是他们是在周三被杀，周五被杀还是下周被杀。当然，一些明确的投资机会只是忽略了指数的波动性。

主持人:我知道这个。去年你每天都喊“中国心”。这是未来的趋势。一旦市场回暖，你将第一个飞出去。现在终于轮到他们了。

划船:未来会发生很多事情，这些都是明确的投资机会。我去年告诉过你，这些行业是国家崛起的希望。我们一定会加大投资，加大各种政策的支持力度。金融就是赢得数字，赢得数字是有上限的。然而，有一个想象中的空，它允许高溢价，这也是全球资本市场的正常状态。否则，特斯拉将遭受多年亏损，那么市值怎么会如此之大？放眼全球，金融业等传统行业的常青树都有估值上限。这是我从上周开始就没有关注金融的主要原因。我一直在想，一旦金融出现波动，资金会流向哪里。本周，如果你小心的话，你会发现软件信息芯片和其他板块已经开始小幅上行，除了领导者的每日极限之外，随时都有突破的态势。周四晚上，一个好的爆发了，周五，它集体爆发了。我遇到了金融类股，然后交了班。

主持人:有多少人能坚持这个信念？他们大多数人都被眼前的景象弄糊涂了。这么一杀，没有很多人没有方向。

划船:这种杀戮是意料之中的。上证综指本周弥补了3008点和3105点的两个缺口。无非是补上3242点再杀，或者补上3105点再杀的区别。它在这里振荡，所以我们只能在这里看3242点的缺口，作为上证指数目前反弹的高点。像周五这样第一次遭遇大范围的冲击并不可怕。接下来，市场可能会进入第二阶段，这类似于慢慢杀价。紧急杀人完全是由于重量级人物造成的灾难，而缓慢增长取决于专题投资。这也符合大盘反弹的旋转规律。总而言之，金融股已经玩完，主题投资仍在继续。

主持人:还有其他主题的投资盛宴吗？

划船:是的，你看到指数在周五上涨了，但是科技股没有上涨。有些甚至开始加速。上证综指下跌了180点，整个市场仍有100多日涨停。你洗你的，我来养我的。来自金融的资金也碰巧流向了科学技术。接下来轮到他们表演了。

主持人:最近几周，许多投资者对市场的上涨视而不见。该行业的领先者几乎每天都在上升，那些追随趋势的人害怕上升，他们害怕承担沉重的头寸。我希望你下个月能在课堂上告诉我更多关于这次经历的事情。

这应该是现在每个人都想解决的最紧迫的问题。

划船:不是所有人每天都有一句话。金融技术的领导者不是每天都打开一次然后增加交易量吗？顺应潮流也是每天都在换手。我认为很多人即使打开水龙头也不敢打开。总是处于纠结的状态。因为缺乏信心。我不知道我在看什么。买不到一个字是借口，东方不败不是每天一个字吗？股票价格上涨了十倍，我没看到他们敢走这条路。投什么票必须清楚它是什么，是否有未来。只有当你理解了它，你才能敢于卷起袖子。在我的课堂上，我可以破例告诉大家每天如何断词的经验。但我认为我们应该多想想股价背后的原因。这一次，我也将谈谈理解的问题。毕竟，在股票市场上，“理解就是生产力”。

此外，投资者不应过于担心。现在这只是牛市的预演，我在去年年中反复告诉大家。2019年2月，将出现一个转折点，该指数首先反弹，然后回到新低。这个过程将是一个牛市，从今年第四季度到2020年第一季度有一个周期。目前，我仍然保持这个观点不变。如果我想修改它，我只会变得乐观。我会提前通知你。由于牛市即将到来，我将对这一价值投资的内容进行重大调整，主要增加进攻性行业和高质量公司。去年四月是防御性的，所以今年是时候采取主动了。

仍有许多机会进入强冲击期

主持人:上周，晓晓谈到市场阻力在3050点以上，并且连续突破的概率很低。在连续9年的周线之后，市场将走向何方？

如果海风下雨，本周市场差异逐渐加大。这两个城市的单日营业额已扩大到1.2万亿元。一方面，市场投机热情极高，每天有200多个限价品种，各种妖股在市场上猖獗；另一方面，以上证50指数为代表的股指已经开始走弱。周一，50指数是一个沉重的长期阴影，高达2900点。它已于2018年3月达到这一水平，并有短期调整的迹象。从指数来看，在下跌10个月后，它将在3个月后收复失地。它可能已经完成了估价修复的主要过程。我们之前说过，如果市场不好，你会看50。空指数的短期上升趋势不大，周超买指数已经超过90。尽管该指数可以被钝化，但5周移动平均线的偏差很高，因此继续上涨是不现实的。考虑到下周的人大会议仍然是一个政策友好期，严格监管的可能性很低，市场将被强烈冲击所主导。

主持人:本周，内部参考产品xx的浪潮正在蓬勃发展。如何挖掘出这样的品种？

海风在下:这是价值+趋势的成熟模式。科技股和周期性股票是牛市环境中最灵活的品种。这取决于市场环境是基于技术还是基于周期。上周，我们还分析了技术增长显然更适合当前的市场环境。我和学生们分析，5g本质上是一条“信息高速公路”，着眼于应用市场，而不是简单的设备迭代，其特点是“更宽更广”，把握科技主题的精髓，选择高质量的品种并不困难。客观地说，高质量的科技股极其稀缺(这是我们应该创建科技股的根本原因)。如果我们选择高质量的品种，我们不应该赚钱卖白菜，但我们应该赚钱卖白粉。从5g到云计算到边缘计算，从芯片到软件再到互联网，在科技领域仍有许多市场机会需要挖掘。

主持人:当展望3月份的市场时，你对3月底以后的市场并不乐观，同时认为你不能轻易谈论它。这是矛盾吗？两端都堵上不是你的风格。一月初起床，二月躺着赢，二月底洗碗。如此生动的表情就像你一样。

这并不矛盾。如果我们理性地分析市场，本轮强劲反弹基于三个基本逻辑。首先是超卖后的估值修复。2016-2018年市场的平均成本线为3100点，下降到2440点可被视为回到2012-2014年突破2450点的最后一轮牛市。这有点类似于2008年金融危机期间2002-2005年熊市的1700点。2009年，4万亿经济刺激计划促进了市场的快速复苏，而在2019年没有这种经济刺激计划的迹象。期望经济增长迅速复苏是不现实的，因此反弹至3000点并不是什么大问题。之后，它需要经济周期的确认，也就是说，它将进入经济造假时期。第二，放松政策监管是市场全面复苏的关键因素。科学技术委员会的正式登陆是一个小的政策目标。根据目前的进展，董事会很可能在第二季度召开。这项政策还会保持如此宽松的规模吗？主动基金会被提前考虑吗？第三，海外市场的强劲反弹推动了市场风险偏好的迅速恢复。最近，海外基金已从2月份的“买入买入”模式转变为净流出模式。显然，海外基金的态度已经改变。由于市场交易活跃，这些净流出对个股投机影响不大，但海外基金的主要布局是蓝筹股，这对指数有很大影响。本周，美国股市在26000点的高点显示出走弱的迹象，这也将给国内市场带来一些压力。以上三点决定了会议结束后，市场将面临更多的困难。不能简单地说，考虑到市场周转的大惯性，盈利效果明显，快速降温的可能性很小。

主持人:本周的另一个热门话题是某经纪公司看到了空人保。

如果海风在下雨，那实际上是“对牛弹琴”。投机者关注基本面吗？这不就是说你炸东方不败的时候会看到5g吗？夏天的昆虫不能谈论冰。总而言之，用三句话来说，市场的性质类似于“5？19”，结尾可能是“5？30”，这个节点将在科委会正式开幕之前。

资金转移的两个方向

主持人:经过一个月的持续压力，空似乎有疲劳？

孙:的确，上升的速度太快，数量太大。从下周开始，10天的数量周期开始收紧。一旦成交量减少，将构成10天的成交量周期。如果你想继续攻击，你可以继续释放更多的音量，但是你能吗？我认为这很难。经纪人都在高位，白马也在调整。这两个方向使得市场谨慎，增加投资非常困难。如果macd慢线没有从周线到达0轴，这表明虽然市场正在变强，但它并不是绝对看好周线，它需要一点时间继续休息。在此基础上，kdj已经连续三周被钝化，没有足够的数量来维持，所以第一轮调整必然开始，但一切都是自然现象，调整后的市场只会变得更好，而不是更坏。

主持人:如果券商陷入调整，市场会不会受到很大影响？

孙:市场引擎已经关闭，市场必须调整，但短期内影响是可以控制的。首先，尽管经纪行业在短期内已经进行了调整，但第20和第30周期的绝对多头仍可维持至少一个月。从每日macd来看，即使市场真的结束并转向下跌，强劲的板块至少会走出顶部的偏差来证实。现在没有死叉了，所以即使它掉下来，也会被拉起来，一遍又一遍地扔。从中线来看，虽然许多基金追逐经纪人意味着在短期内抢钱，但他们也意味着在中线建立一个底部仓库。这是跟随牛市的关键。当牛市真正到来时，没有经纪头寸的机构肯定是不合格的。对于涉足空的机构或个人投资者来说，这恰好是增加头寸的关键。此外，从经纪行业流出的资金肯定会改变头寸和交换股票。对于其他品种而言，这可能不是一个新的创业机会，从周五的表现可以看出这一点。许多优质品种在调整中发挥了自己的力量。

主持人:资金转移的重点是哪个方向？

孙:很有可能是新股分，主要是因为上面没有压力，这样更容易唤起资金的记忆。我们应该知道，近几年熊市最大的亮点是新股，熊市中很多基金的焦点也是新股，所以一旦新股开始发行，大量的资金将会直接聚集。此外，即使市场有所调整，由于板块较轻，市场之外的资金量较大，该板块的股票逆势上涨的概率将远远高于其他板块。因此，即使指数在这里陷入调整，也不会对个股表现造成太大影响。相反，这是一个登上空首都的机会。也有高质量的低价股票，有明显的资金开放，但节奏和指数不同，所以当指数波动时，应该轮到他们形成风格变化。■

[编辑:梁爽]

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来源：人民视窗网