液晶面板价格将迎来阶段性反弹

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价格一直是影响公司业绩的一个重要因素，尤其是对于收入数千亿的液晶面板公司。2017年，液晶面板领军企业BOE的利润大幅增长，但2018年利润大幅下降，这与液晶面板的价格涨跌有直接关系。

然而，风和水是交替的，一切都是周期性的。在2018年液晶面板价格持续下跌后，许多规格的液晶面板价格将在今年第二季度再次反弹。为此，《红周刊》记者专门采访了群智咨询总经理李，请他详细阐述“液晶周期”，分析今年各季度液晶面板的价格走势。

从3月份开始，面板价格将出现结构性反弹

红色周刊:现在面板价格一直在下降吗？

李:是的。然而，预计一些尺寸的电视面板将从3月份开始出现结构性价格反弹。

红色周刊:评判的理由是什么？

李:总的来说，液晶面板价格的季节性波动很大，这是一个客观规律。自去年第四季度以来，液晶面板的价格开始下降，并持续到今年第一季度。许多产品的价格接近甚至低于成本线。因此，整个面板制造商也在积极进行一些调整，包括加工率，产能利用率和产品结构，以防止或对冲价格下跌的影响。

从需求方面来看，下游客户和整机制造商已于2019年开始分销新产品。此外，总体下游库存相对健康，成本线面板价格处于较低水平，因此存在相对积极的库存需求，这使得供需关系趋于健康。此前，从去年第四季度到今年第一季度，供应超过了需求。由于上述因素，预计一些产品的价格将在第二季度开始反弹。

红色周刊:这种反弹预计会持续多久？

李:目前还不是很可预测，但这种反弹应该是季节性的变化，而且也是由大尺寸驱动的，因为随着中国10.5代生产线的大规模生产，对大尺寸的需求将会迅速增加，包括60英寸、65英寸、75英寸和82英寸，这些品种的价格将会进入主流价格。这将导致公共需求的良性增长，对于面板制造商而言，他们的产能将被更快消化，从而推动整个市场的供求关系向好的方向发展。因此，第二季度和第三季度的供求关系将相对稳定，价格也应该有所改善，但第四季度仍不确定。

《红色周刊》: 空房市的预期反弹有多大？

李雅琴:空的房间不会特别大，因为现在产能增长很快。就电视面板产能而言，预计今年全球同比增长率将达到11%，这是一个相当高的增长率，应该是五年来最高的。随着产能的大幅增加，价格很难强劲反弹。

红色周刊:现在价格反弹意味着所有尺寸的面板都会反弹，还是主要指某些尺寸？

李:目前55寸以下的产品价格应该肯定会反弹，但是大尺寸产品的价格走势会因为产能的快速扩张而趋于稳定，不会有明显的反弹，因为今年扩大的产能基本上都是大尺寸的。

《红色周刊》:在这种情况下，从全年来看，这次价格反弹对企业的业绩有多大贡献？

李:应该说，价格反弹肯定会对面板公司的利润做出积极的贡献。如果在第二季度开始反弹，将会对第二季度相关公司的利润产生积极影响，摆脱以往亏损的压力，至少运营会恢复盈利，无论是微利还是大利。至于第三季度，这取决于库存需求、产品推广速度以及品牌制造商的库存意愿。由于市场波动太大，很难预测第三季度的具体涨幅或对利润的贡献。当然，可以预测，第四季度应该能够扭亏为盈。

《红色周刊》:在液晶面板方面，京东和华星光电的主流产品是大尺寸面板还是小尺寸面板？

李:从2017年到2018年，这些公司主要生产小型面板，比如32英寸甚至更小。然而，从2018年开始，尤其是2019年，从规划的角度来看，中国的面板厂积极推出了大型面板，包括55英寸、65英寸和75英寸。应该说，主要供应商在大规模生产方面取得了快速的进步和变化。

从以前的产品结构来看，32英寸及以下的比例约为50%-60%，但之后应降至40%左右。

《红色周刊》:BOE 2017年利润大幅增长，预计2018年利润将大幅下降。这是否也与当时的面板价格密切相关？

李:是的。2018年，整个面板的价格将下降20%-30%，特别是大尺寸，利润将受到很大影响。

2017年的价格非常稳定，因为2016年面板价格大幅上涨，所以整个面板价格在2017年略有下降，但整体价格处于较高水平，相对稳定，所以利润是过去10年来最好的。

然而，2016年的利润并不好。尽管价格在2016年开始反弹，但它从低位反弹，逐月上涨。因此，价格在2016年上半年仍处于低点，当时仍是亏损。2016年下半年第四季度，利润基本恢复到相对正常的高水平。

“液晶周期”正在缩短

《红色周刊》:业内有一种说法是“液晶循环”。你能详细解释一下它的特点和规律吗？

李:液晶周期是指从1990年到现在的20多年间，当液晶面板价格呈现周期性波动或周期时，整体价格走势呈现螺旋下降趋势。

就周期而言，从涨价到降价可能持续11-14个月，周期非常明显。但是，应该说，自2018年以来，这一规律发生了一些变化，波动频率在不断缩小和加快。例如，最初的周期波动是11-14个月，但现在基本上是6-9个月，也就是说，从价格开始上涨到谷底大约需要6-9个月。

红色周刊:为什么这个周期缩短了？原因是什么？

李:首先，LCD面板的产能在过去的20年里一直在不断扩大，但扩张速度基本均衡，不会在一年或两三年内出现大规模集中产能释放。然而，近年来，特别是2015年后，在中国投资的推动下，国内面板产能在相对较短的时间内得到释放。例如，在2015-2016年，几个8.5代生产线将集中发布，在2018-2020年，五个10.5代生产线将集中发布。因此，随着生产能力集中在某一固定时间点的释放，供需矛盾将会加剧，进而液晶周期将发生共振，使其波动更加剧烈，频率缩短。

其次，在需求方面，在过去的20年里，液晶面板的生命周期经历了一个萌芽、快速发展和成熟的过程。特别是在早期，从20世纪90年代到2000年左右，由于产品应用的普及和增加，其需求迅速增长。现阶段，供求关系相对稳定，不会出现短期大的波动。然而，2016年后，整个终端应用市场趋于饱和，供需矛盾比以前更加突出。

也就是说，总体而言，目前主流应用市场以股票市场为主，增量很小，主要依靠规模扩大或技术升级等结构来拉动需求，创新应用增长相对缓慢。

《红色周刊》:液晶面板的需求曲线现在会不会面临一个拐点，从之前的上升到下降？

李:总的来说，目前应该是稳定的，暂时不会下降，因为创新应用场景虽然没有过去增长那么多，但还是在增长，比如我们现在看到的公共展示场景，工业物联网和医疗都在增长。因此，我认为不会有衰退，只是增长率在下降，现在是个位数的增长。■

[编辑:梁爽]

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来源：人民视窗网