割爱银行股权救急？天安财险156亿理财险到期兑付施压

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为确保理财保险按时足额发放，短期贷款按时偿还，天安财产保险确认将通过减持兴业银行股份增加资金来源。 习水股份有限公司6月1日宣布，子公司天安财产保险于5月30日召开第九届董事会第八次会议，审议通过了《关于2019年减持兴业银行股份及修改资产配置方案的议案》。同时，公司在2019年修订了资产配置计划，授权天安财产保险管理公司在现金流出现缺口时出售兴业银行股份。

截至目前，天安财产保险仍持有兴业银行约4.98亿股股份，占兴业银行股份总数的2.396%。此外，习水仍持有兴业银行1.26亿股股份，占兴业银行股份总数的3.002%。

截至公告日，天安财产保险尚未实施兴业银行的减持计划。一旦减持完成，将对习水和天安财产保险的收益表产生重要影响。2018年，该项投资的确认投资收益为27.68亿元，是一项对公司业绩有重大影响的投资。

根据兴业银行章程第103条，“持有或共同持有本行已发行有表决权股份总额3%以上的股东，可向董事会推荐董事候选人。”天安P&C保险董事会决议后，天安P&C保险将通过处置兴业银行股份维持公司流动性，并开始减持兴业银行股份。

减持后，习水股份和天安财产保险将持有不到3%的兴业银行股份。习水和天安财产保险将无权提名兴业银行董事，不再符合兴业银行按长期股权投资进行股权投资的会计基础，将按照金融工具准则进行会计处理。

该会计方法的转换对习水2019年合并财务报表的影响如下:1 .转换日习水、天安财产保险所持兴业银行股份的公允价值与账面价值的差额计入当期损益；2.递延所得税负债按转换日习水实业银行剩余未处理股份的公允价值与计税基础之间的差额确认。

根据公告，兴业银行股权投资的核算方法将在公司和天安财产保险股份减持后低于3%时发生变化。实际影响是根据转换时兴业银行股票的收盘价计算的。

假设兴业银行在转换日的收盘价为17.60元/股，归属于母公司的净利润将减少19.98亿元。这是公司的估计数据，最终数据基于实际转换日期的收盘价。

天安财产保险成立于1995年，注册资本为177.64亿元。股东习水有限公司及金奥凯达、国亚创豪、恒金宇晟三家合伙企业持有并控制50.87%股权。

出售兴业银行股权的决定与天安财产保险今年还有100亿元的理财保险到期有关。

天安财产保险和财富管理保险“宝应一号”系列于2013年10月通过审批。投资型保险系列分为一年期、两年期和三年期。2014年11月18日，该公司获准继续销售一年。2016年1月8日，原中国保监会批准宝应一号继续销售，销售期限自批准之日起至2016年7月5日止。

这项理财业务带来了天安财产保险投保人储蓄和投资基金的快速扩张。然而，随着这类业务的暂停销售和到期支付，这已成为近年来天安财产保险流动性的一块大石头。

根据年报数据，受投资型保险业务的影响，2014年末，天安财产保险的投保人储蓄和投资资金由上年的229.8万元快速增长至259.26亿元，2015年末达到1266.99亿元，2016年末进一步增长95.33%，达到2474.82亿元。

随着暂停销售和投资保险业务逐步到期，天安P&C从2017年下半年开始办理金融保险赔付事宜。根据习水股份有限公司于2018年5月18日发布的《关于上海证券交易所对公司2018年度报告审计后询函的回复公告》，截至2018年12月31日，公司金融保险余额为566.35亿元，其中2019年1月至4月已支付404.8亿元，5月至12月尚未支付154.21亿元。2020年支付金额为16.44亿元。

2019年1月至4月，金融保险的支付主要通过信托产品提前到期、房地产投资项目处置、定期存款提前支取、股权投资基金、兴业银行股权等资产收益权的转让和融资提供资金，主要包括:

1.发行债券、股票、基金、房地产等资产112.85亿元；2.通过信托产品提前清算和银行存款提前支取，募集资金142.99亿元；3.卖出回购投资146.18亿元。

根据公告，截至2019年4月30日，天安财产保险公司下一年度主要投资资产和主要负债的现金流量匹配情况如下:

表源:习水股份公告

今年以来，天安财产保险公司多次减持兴业银行股份。

自2019年2月15日至2月25日，天安财产保险通过大宗交易减持兴业银行股份3.415亿股；

2019年2月27日，通过集中竞价方式减持兴业银行7000万股。

2019年3月，为补充公司的流动性需求，天安财产保险将其持有的兴业银行约4.98亿股的收益权转让给华夏人寿保险，总转让价格为87.88亿元。根据回购条款，天安财产保险应于5月6日至5月14日分批向华夏人寿支付回购后的股权收益权转让价款，总额约为88.71亿元。

根据习水有限公司5月18日的公告，天安财产保险投资资产股权投资基金、集合信托产品和理财保险存在一定程度的现金流错配。因此，公司仍然存在流动性紧张的风险；该公司有可能在未来通过出售兴业银行的股票来维持流动性。

在融资来源和赎回安排方面，习水于5月18日宣布，不考虑没有明确到期的资产，公司在2019年5月至7月的资产和负债中存在现金流缺口。天安财产保险计划通过出售投资性房地产、提前终止信托产品、处置无固定期限的其他资产来补充资金，以满足金融保险赎回和对外融资偿还的资金需求。

截至2019年4月30日，除兴业银行外，天安财产保险的主要投资资产为集体信托产品355.73亿元，股权投资基金180.70亿元，股票投资19.84亿元，债券投资10.24亿元，货币资金16.46亿元。

此次，董事会通过了减持兴业银行股份的议案，表明相关安排已正式提上日程。

来源：人民视窗网