科创板投资指南：50万门槛、涨跌停板20%、单笔200股起

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从征求意见稿发布到正式的系统规则发布，仅用了31天时间，科委的系统规则就被“打破”了！

3月2日凌晨，中国证监会和上海证券交易所发布了“2+6”相关政策，对科创版的信息披露、上市条件、审计准则、注册制度和监管措施进行了详细说明。

对于普通投资者来说，如何参与科技股的投资已经引起了广泛关注。上海证券交易所还制定了《科学技术局股票交易特别规定》。

其中，对于个人投资者参与科技股板块交易，上海证券交易所要求应满足以下条件:

1.申请机构开业前20个交易日，证券账户和资本账户中的资产不得低于每天50万元人民币(不包括投资者通过融资融券整合的资金和证券)；2.参与证券交易24个月以上；3.本所规定的其他条件。

根据上海证券交易所的数据计算，50万资产的门槛和2年证券交易经验的适宜性要求是相当合适的。现有a股市场约有300万合格个人投资者，机构投资者占交易量的70%以上。一般来说，投资者的风险承受能力和科技股市场的流动性都要考虑在内。

此外，对于不符合要求的投资者，上海证券交易所强调，有适当要求的中小投资者可以通过公募基金等产品参与科技股。下一步，上海证券交易所将积极推动基金公司发行一批以科技股为主的公募基金产品。此外，根据监管部门的规定，可以投资a股的现有公募基金可以投资科技股，前期发行的6只战略配售基金也可以参与科技股的战略配售。

关于机构投资者参与科技股交易，上海证券交易所表示，机构投资者应遵守法律法规和交易所的业务规则。

对于科技股的交易规则，记者发现了四个特点。

首先，科技股的另一个担忧是价格限制，它不同于a股市场10%的价格限制。

根据上海证券交易所的要求，科技股的竞争性交易应实行价格波动限制，波动率为20%。此外，首次公开募股后的前五个交易日没有价格限制。

二是a股市场中，科技股交易的单笔申报数量也发生了变化。

通过限价申报买卖科技股的，单次申报数量不得少于200股，不得超过10万股；以市价申报交易的，单笔申报数量不得少于200股，不得超过5万股。出售时，少于200股的余额应一次申报出售。

第三，“t+0”交易机制没有被纳入新规定。

据上海证券交易所介绍，在设立科技局和试点注册制度配套业务规则征求意见的过程中，许多投资者建议引入t+0交易机制。事实上，t+0交易机制在a股市场并不新鲜。上海证券交易所成立之初，实行t+0交易机制，但最终由于市场条件不成熟，采用了t+1交易制度。有人呼吁在中国实施t+0交易机制，但也有不同意见。经过综合评估，按照稳健起步、循序渐进的原则，本次发布的业务规则不包含t+0交易机制。

第四，上海证券交易所明显加强了对个人投资者参与科技股交易的保护。

上海证券交易所要求会员验证投资者是否符合科技股投资者的适格条件，并对个人投资者的资产状况、投资经验、风险承受能力和诚信进行综合评价；重点评估个人投资者是否了解科技股交易的业务规则和流程，是否充分意识到科技股的投资风险；应动态跟踪和持续了解个人投资者的交易情况，后续的风险承受能力评估应至少每两年进行一次。

此外，上海证券交易所表示，投资者应充分了解和理解证券交易所的风险问题、法律法规和业务规则，并根据自身的风险感知和承受能力，审慎判断是否参与科技股交易。

在谈到交易机制时，郑光恒生表示，在征求意见的过程中，市场上出现了一些建议，如降低投资者门槛、将交易机制改为t+0、取消提交保荐书制度等。但是，根据正式规则，上述制度仍保留征求意见稿中的规定。

对于50万资产投资者的门槛，郑光恒生根据《上海证券交易所统计年鉴》2018卷进行了初步测算，这些投资者持有的总资产约为7.27万亿。

此外，郑光恒生表示，即使不考虑机构投资者，它也能覆盖开盘价开始时的总流通市值。它可以降低风险，确保市场流动性，因此50万门槛的规则可以保持与预期一致。就交易规则而言，保持t+1反映了监管机构的风险防范考虑。

来源：人民视窗网