中国2月财新制造业PMI为49.9 创三个月新高

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3月1日发布的2月份中国制造业采购经理人指数(pmi)为49.9，较1月份大幅上升1.6个百分点，创下3个月新高。这一趋势与国家统计局的制造业pmi不一致。国家统计局2月份公布的制造业pmi为49.2，下降0.3个百分点，为2016年3月以来的最低水平。

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二月份，许多pmi分项指数回升，经济稳定因素增加

受春节影响，2月份制造业pmi和非制造业pmi均有所下降，其中制造业pmi连续三个月跌破繁荣和下降线，表明当前需求下行压力仍然较大，一季度经济增速可能继续放缓。然而，制造业采购经理人指数中的新订单指数和生产经营活动指数大幅反弹，经济稳定因素开始增加。

新订单和生产经营活动预期等指标出现反弹

根据中国物流与采购联合会和国家统计局服务业研究中心昨日发布的数据，中国制造业2月份的pmi为49.2%，较上月下降0.3个百分点。这是该指数连续第三个月低于涨跌线，并已触及三年低点。

“二月份pmi指数下降，主要受春节影响。从分项指标看，生产指标、采购量指标、原材料库存指标等。均大幅下降，表明春节因素的影响更加明显。”国务院发展研究中心的研究员张立群说。

交通银行首席经济学家连平表示，pmi数据显示，当前需求下行压力仍较大，生产动能较弱，一季度经济增速可能回落。不过，一些具体指标有所改善，经济运行下行压力预计将在下半年缓解。

具体而言，2月份，新订单指数升至50.6%，并回到扩张区间；生产经营活动预期指数为56.2%，较上月上升3.7个百分点，达到四个月高点。

在张立群看来，新订单指数和未来生产活动预期指数都有所上升，表明与稳定增长相关的政策效应开始显现。综合判断显示，经济仍处于下行趋势，但稳定因素正在增加。

从行业表现来看，2月份装备制造业pmi和高技术产业pmi均环比回升，在连续两个月低于50%后，又回到了繁荣和衰退的线上，均高于制造业pmi。

稳定因素也反映在非制造业pmi中。尽管2月份非制造业pmi也有所下降，但仍保持在54.3%，服务业继续保持良好发展态势。

摩根士丹利华信证券首席经济学家张军表示，非制造业企业对未来的预期比制造业企业更强。特别是在建筑业pmi分项指数中，商业活动预期指数明显上升。考虑到今年空基础设施建设的增长率已经回升，预计建筑业将保持稳步增长。

需要出台更多反周期政策

稳定因素更多，但经济也面临许多挑战。分析师认为，更多的反周期调整政策预计将加速实施。

从制造业pmi数据来看，2月份大企业pmi为51.5%，比上个月上升0.2个百分点，运行平稳；中小企业pmi为46.9%和45.3%，分别比上个月下降0.3和2个百分点，均低于临界点。

根据连平的分析，稳健增长政策促进了大企业pmi的持续上升，但中小企业pmi仍处于兴衰线之下，并持续下降。税费减免、金融支持、中小企业流通体制改革等政策需要加强，落地速度需要加快。

他还表示，宏观政策需要加强反周期调整，积极的财政政策应从增加短期补偿、增加减税和降低成本两个方面大力推出，稳健的货币政策应促进适度的市场流动性。不应完全刺激反周期政策。主要目的是保持就业稳定，对经济增长短期下滑的容忍度可以适当提高。

张军认为，实体经济的预期改善已经开始在资本市场得到体现，而a股在春节前后持续上涨，超出了市场预期。就全年稳定增长的政策取向而言，考虑到情绪对资本市场和实体经济的影响和传导效应，应控制政策宽松的力度，避免政策过度。

[解释]

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来源：人民视窗网