深交所破除业绩操纵障眼法 打出业绩操纵监管组合拳

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2月15日晚，经济观察网记者沈书鸿在深交所发布的一份文件中表示，近年来，一些上市公司采取各种手段操纵业绩，以达到其承诺的业绩或完成业绩指标，严重误导了投资者。深圳证券交易所在监管方面发挥了“组合拳”作用，建立了提醒预警、风险监控、调查跟踪、违规惩戒等立体监管体系，有效打击操纵业绩的违法违规行为。

此外，为监督2018年度报告的披露，深交所制定了全面的年度报告审核计划，针对目标公司商誉余额大、业绩准确等风险点制定了有针对性的调查和查询计划，并对高风险公司实施了双重审计和重点关注。

打破表演操纵的“盲眼法”

滥用会计判断调整利润、不公平交易和虚假交易是操纵上市公司业绩的常见方式。

一是滥用会计判断来调整利润。公司可以通过主观选择对自己更有利的会计判断来达到操纵业绩的目的。

例如，当一家公司的回报率在定期报告前一年急剧上升至52%，其产品的竞争力持续下降时，定期报告前三年的平均回报率(22%)被视为当年的估计值，这可能会严重低估回报率。

深交所在年报询证函中质疑公司没有充分估计本年度大额销售收益的风险，并要求会计师解释公司收入真实性的审计程序，并严格要求公司对收益率采用更加谨慎的估计方法。最后，公司根据前一个业务年度的平均收益率和前三个业务年度的平均收益率来估计收益率。事后证明，实际收益率达到37%，远远高于原来的估计。

另一个是不公平贸易。本公司通过形式上不相关但有实际利益安排的关联方或第三方向上市公司转让利益。

例如，一家公司以2亿元人民币和7亿元人民币的估值，将原账面价值为100万元的子公司部分股权转让给外界，并确认了总计1.1亿元的股权处置收入。剩余股权按公允价值重新计量，公允价值与账面价值的差额计入资本利得，合计1.75亿元。

基于上述情况，深圳证券交易所向该公司发出了几封询证函，并要求会计师检查相关交易。深交所掌握相关线索后，采取了进一步有效的监管措施。

第三是虚假交易。通过膨胀资产，公司以购买资产的名义将体内的资金转移到外部，然后以客户支付的名义流回公司。

用这种方法来夸大收入，相关的财务指标是不正常的。深圳证券交易所对发现的可疑线索进行了严厉打击，追根溯源，证实其利用虚假交易操纵利润，并严惩了许多公司。

格斗表演操纵“组合拳”

针对上述操纵业绩的手段，深交所发挥了监管的“组合拳”，建立了提醒预警、风险监控、调查跟踪、违规惩戒等立体监管体系，有效打击了操纵业绩的违法违规行为。

首先，在年度报告披露前给会计师发一封信，提醒他关注风险。在2018年年报披露前，深交所对承诺期内存在较大商誉减值风险、年末意外交易、业绩不佳或精准合规等风险点的上市公司进行了全面调查，并向相关年度会计师发出了110多封关注函，提醒其关注风险，勤勉履行审计程序。

第二，建立财务预警指标体系，多维度检查绩效操纵风险。从交易技巧的角度来看，深交所主要关注期末虚假收款、收入虚高、关联交易异常大、资产处置异常大、海外销售异常大等风险。从业绩操纵的可能结果来看，深交所关注的是预付款项、在建工程、存货和应收账款等资产的异常波动，以及异常减值准备。

针对异常线索，深交所进行了深入调查，并多次向相关公司发出年报询证函。对于一个疑点多、风险高的公司，深圳证券交易所已经连续四次发出询证函，要求提供销售合同甚至相应的原始凭证。深圳证券交易所还会见了一些高风险公司高管和中介机构，以明确传达监管要求和加强监管威慑。

第三，积极开展监管联动，构建立体监管网络。一家公司与一家电子商务公司的股东签署了一份一致行动协议，以控制该电子商务公司，该协议被纳入合并报表，公司的年度财务数据发生了重大变化。根据分析，深交所认为协议约束力较弱，交易缺乏商业实质，存在构建交易操纵利润的嫌疑。深交所综合运用发函、采访上市公司和年度会计师、向中国证监会报告违法线索、与中国证监会会计部和当地证监局联合监管等多种手段，推动引入对该类交易的监管意见。在持续的监管压力下，公司终于在年报中做了更正。

2018年，深圳证券交易所向中国证监会举报审计评价违规线索41条，向中国证监会发出协助调查函39封，向监察局发出调查函36封。

第四，通过严格监管推进标准化，引导市场主体回归职责。对于未履行尽职调查义务的金融欺诈当事人和中介机构，深交所将严格按照《股票上市规则》对相关责任主体进行纪律处分。2018年，深圳证券交易所对一些未能按期披露定期报告、财务数据存在虚假记录的公司进行了处罚，并对8名注册会计师进行了分流，涉及4家会计师事务所。

深交所相关负责人表示，会计监管一直是深交所信息披露监管的重点内容，也是“给投资者一个真正的上市公司”的重要切入点。为监督2018年度报告的披露，深交所制定了周密的年度报告审核计划，针对目标公司商誉余额大、业绩准确等风险点制定了有针对性的调查和查询计划，实施双重审计，重点关注高风险公司，合理使用监管工具箱，及时上报违法线索，加强监管联动，坚决遏制利润操纵，努力净化市场环境。

来源：人民视窗网