苏宁收购37家万达百货 张近东帮王健林“瘦身

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王健林强大的朋友圈再次帮助他接受了邀请。

今天(2月12日)，苏宁乐购董事长张在春节晚会上宣布，苏宁乐购正式收购万达百货旗下全部37家门店，进一步锁定优质线下资源。

对于万达来说，这意味着王健林的万达“瘦身”计划走得更远了。2016年，王健林是首富。自2017年以来，在主动转型和被动转型的双重压力下，万达实现了瘦身减肥，出售了大量房产和土地储备，并通过降低负债率来实现资产转型。

万达能否从重到轻成功转型，关系到万达商业管理能否按时上市，能否完成与腾讯、苏宁、融创、京东的博弈协议。苏宁赢得了万达百货，这无疑为万达的瘦身计划增添了力量。

然而，这笔交易的对价没有披露。据报道，苏宁表示，收购万达百货的相关信息尚未达到深交所的信息披露标准，项目完成后，公司将在2019年的定期报告中及时披露。

苏宁借用万达占据中央商务区的维修站

万达百货成立于2007年，是万达商业地产发展衍生的一种商业形式，以支持万达广场。在万达看来，商圈是大局，百货公司只是其中一种配套的商业形式。然而，在其全盛时期，万达百货在全国共有110家门店，与商业地产、文化产业和高端酒店一起被称为万达集团的四大支柱产业。

2015年是万达百货的分水岭。今年，万达百货关闭了56家店铺。如此大的调整也证实了传统的百货店模式已经不复存在，甚至万达百货店也在迅速衰落。在店铺频繁关闭后，万达百货被王健林直接踢出店外。

苏宁和万达的合作也从这里开始。2015年9月，苏宁宣布与万达在北京进行战略合作，苏宁云电进入万达广场，弥补了万达百货空的不足。苏宁将根据每个万达广场的不同特点，对云店的类别进行组合和规划，万达将根据苏宁云店的设计和运营要求，为苏宁定制物业资源的开发。

2018年初，双方合作首次上升到资本层面。苏宁投资95亿元购买万达商业3.91%的股份，参与苏宁、腾讯和融创的活动。此后，万达商业更名为万达商业管理，并开始加速房地产业务的剥离。

苏宁主要专注于家用电器，致力于扩大业务范围。目前，苏宁拥有苏宁乐购、3c家电家居生活商店、苏宁小商店、红孩子母婴店、苏先胜超市，覆盖城乡和消费品。这一次，苏宁赢得了37家百货商店，这是苏宁全面零售布局的重要一步。

作为中国第一家连锁企业，苏宁拥有6000多家不同业态的门店，张一直强调“好的线下资源稀缺”。去年，苏宁的小商店债台高筑，这也反映出他们必须赢得线下资源。万达百货的37家门店大多位于一、二线城市的cbd或闹市区，这无疑再次吸引了张老板。

作为一个投资者，如果万达商业管理能够按照协议上市，苏宁将有很高的概率获得丰厚的回报。自2014年以来，苏宁扣除后的净利润大多为负。2015年，苏宁开始通过出售阿里股份等非经营性方式补充现金流。现在，苏宁已经清算了其在阿里的股份，总利润为141亿元。然而，它仍然需要继续投资于智能零售，万达商业管理有望取代阿里成为苏宁的业绩“压舱石”？

万达加速瘦身和还债

去年1月，腾讯作为主要发起者，与苏宁、融创、JD.com和万达商业签署了一项投资约340亿元人民币的战略投资协议，并收购了万达商业h股退市时引入的投资者所持有的约14%的股份。万达商业必须在2023年10月31日前上市，其主营业务不能变更。2019年，净租金收入将达到190亿元。如果低于这个数据，投资者，

在今年1月12日举行的万达集团2018年年会上，王健林表示，万达集团旗下的万达商业管理将在2019年全面剥离其房地产业务。当然，在集团层面，万达不能完全放弃房地产。去房地产的万达应该做门槛高、现金流稳定、科技含量高的生意，但当整体的生息负债逐年减少时，应该把重点放在资产上。

根据王健林的判断，中国经济正在经历两次深刻的变革。首先，内需已经成为经济发展的主要动力。过去，对外贸易和投资是活跃的能源，但现在国内需求是活跃的能源。第二，从商品消费到服务消费。万达应该牢牢把握未来的服务消费和体验消费行业，把这些行业做大做强。

在王健林看来，房地产是为商业经营而存在的。他在会上表示:“为了确保商业管理每年开放50个广场，房地产集团每年需要争取10到15个资产较重的项目。房地产集团不追求销售，而是为了商业管理而存在。由于资本市场的需要，企业管理和房地产业务被完全剥离。”

万达的轻资产分为两类，一类叫做投资，另一类叫做合作。投资意味着别人出钱，万达帮助别人找到土地，设计、建造、吸引投资，并在运营完成后交给别人，还有一个资本化的程序。合作意味着万达既不付钱也不走出土地，觉得项目合适，与他人签订合同，并帮助他人建设。完工后，租金将分成37%，这是万达推动的模式。

“轻资产项目的收入是扣除所得税后的利润，而重资产项目的租金全部归自己所有，但各种费用都要扣除。万达商业管理越晚，租金收入的含金量就越高。”王健林认为。

万达商业管理虽然走的是服务业的方向，但应该成为一个纯粹的商业地产控股和运营经理。然而，万达“拯救商圈、支持商圈”的逻辑并没有改变，而是被资本运营的方式所取代。例如，未来万达将进入大型医疗行业，引进世界级医院，但商业圈越繁荣，万达的收入就越高。

相比之下，万达商业管理有点像阿里，赚取“平台”服务费，现金流稳定，周期影响小。王健林预计，凭借租金等服务收入，万达将能够在几年内“稳坐钓鱼台”。

值得一提的是，万达商业管理可能会保留其电子商务业务。去年5月，万达、腾讯和高鹏宣布三方将成立合资网络技术公司，万达商业管理集团持股51%，腾讯持股42.48%，高鹏持股6.52%。樊菲会把它注入其中。

在零售方面，王健林屡败屡战，不断吸引人来帮他，但他的份额却越来越少。他去了万达百货公司，这家公司资产很重，不擅长经营，直接把它彻底清理掉了。

苏宁帮助万达撤出了非优势资产，这是一笔互利的交易。目前，苏宁的业务涵盖家电、母婴、生鲜食品等。，但在以服装为主的高端百货商店业务中没有布局。收购万达百货显然意味着更高的层次。

来源：人民视窗网