财务造假的上市公司不该救

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刘鹏

一家上市公司涉及财务欺诈，其大股东面临股权质押风险——该公司是否应该获得财务救助？

这不是一个假设的问题，而是现实中正在发生什么。尔康制药有限公司(300267。深交所)1月23日宣布，公司控股股东、实际控制人帅文房、与公司一致行动的湖南贾帅投资有限公司获得救助资金，帮助其化解股权质押风险，救助金额不超过27.7亿元，救助方式为通过相关单位发放信托贷款。

公告一经发布，就引起了好奇和怀疑。令人惊讶的是高救济量；毫无疑问，二康药业及其实际控制人帅文房刚刚在2018年6月因金融欺诈被中国证监会处罚。具体而言，2015年公司被发现虚报营业收入1806万元，虚报净利润1586万元；2016年，涉嫌虚增营业收入2.55亿元，虚增净利润2.32亿元，占净利润的22.63%。除了证监会的处罚，还有股东的索赔诉讼。目前，尔康药业共涉及证券虚假陈述责任纠纷14起，诉讼总金额3126万元。

是的，正是这样一家陷入财务欺诈的上市公司，其控股股东已经获得了近28亿欧元的救助资金。此外，从公开信息可以看出，为化解上市公司股权质押风险，地方政府专门成立了救助工作组。

尔康药业所在的地方政府在缓解上市公司股权质押风险方面发挥了积极作用，并成立了专门的工作小组帮助上市公司，值得肯定和鼓励。然而，地方政府救助私营企业的援助标准和操作程序仍然不透明。在一些地方政府和地方金融机构的官方网站上搜索发现，大多数地方政府和金融机构都找不到援助标准和操作程序的详细描述。

相关信息只能从上市公司的公告和媒体报道中得知，对纾困标准的描述因地而异。例如，有些要求是“行业优势、企业优势、团队优秀的上市公司”，有些要求是“以市场为导向、坚持一个企业、一个政策”，有些要求是“有前途、以市场为导向、技术有竞争力”的公司，但它们暂时遇到了流动性困难。其中，也有实际控制人无重大违法违规记录和重大失信记录的地方作为考虑标准之一。

事实上，当纾困资金仍不能覆盖上市公司当前的股权质押风险时，选择纾困企业就显得尤为重要。哪些企业最值得获得救助资金，如何帮助它们，在获得资金后如何改善经营，维护投资者的利益，这些选择条款和约束机制在救助前应该明确。

同时，我们认为存在财务舞弊和股东不可信赖的上市公司不应获得救济。试想，一个存在信用问题、给投资者造成损失的上市公司的真正控制者，如何确保救助资金的落实，帮助公司度过难关，维护投资者特别是中小投资者的利益？因此，地方政府应披露选择待救上市公司的具体标准，并在标准中纳入“上市公司实际控制人无重大违法违规行为或无重大失信问题”的内容，不仅可以向市场传达被困上市公司的明确申请条件，还可以减少外界乃至市场对救援行动的疑虑。总之，只有当地方救助标准更加公开透明，“一碗水平”，才能赢得市场的信任票。

来源：人民视窗网