一份研报卖价不如一束鲜花 券商“知识付费”有戏吗？

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“知识支付”是最近非常流行的消费新趋势，一些嗅觉敏锐的券商卖家研究团队似乎嗅到了“商机”。

霍山君最近突然发现，一家经纪公司的医学研究团队开始公开出售自己的优秀研究报告。

目前，有两个系列和四个品种的《研究报告》产品在公众号的货架上出售，如果两个产品一起购买，价格会比较优惠。此外，对于这些纸质研究报告，所有者还提供全国范围的邮资服务。从质量上看，这些研究报告的内容大多超过100页，其中不乏深入的行业研究，部分已经售罄。

火山君不禁问投资者一个有趣的问题。随着“知识支付”的流行，作为投资者，你会考虑支付这些研究报告吗？目前尚不清楚这些创新是否能在经纪业务模式研究中开辟出一片“新的蓝海”，但经纪行业寻求转型的思路已经越来越清晰。

经纪研究报告成为电子商务产品

霍善军注意到，最近，一家经纪公司的医学研究团队在其公开账户上出售了自己的优秀研究报告纸质版。

从公众账户上，霍山君可以看到目前货架上的产品种类仍然很多，这些可以销售的“调研报告”产品分为两大类，即“产业调研系列”和“细分产业系列”，每个调研报告的价格统一为100元。

图片来源:作为一个经纪医学研究团队的公开号码，

其中，待售的“产业研究系列”研究报告包括“小蓝”——《日本医药产业史研究文集(2019年版)》；“小红”——《中国医药产业趋势研究文集(2019年版)》；“红蓝cp组合”——包括“小蓝”和“小红”(价格为180元)。

“细分行业系列”包括“原料药原料及制剂出口”和“糖尿病行业格局演变及投资策略”，是深入的行业研究系列。

图片来源:作为一个经纪医学研究团队的公开号码，

此外，对于这些基于纸张的研究报告，像传统的电子商务模式一样，店主们也密切地提供全国性的邮资服务。

在书架上，火山君还发现，这些研究报告的定价依据也是由所有者解释的。例如，在“小蓝”的产品细节中，有这样一个描述:

请联系合同客户的对应销售；

急需的客户和其他客户可以直接付费拍照，库存样品优先配送，价格是分拣、编辑、打印和配送的费用。

各方对这一现象都有不同的反应

根据公开账户显示的信息，这些研究报告的内容大多超过100页，最厚的有172页，其中不乏深入行业研究等“干货”。

投资者会考虑以这种方式购买研究报告吗？火山君进行了一系列的访问。

采访中，霍善军发现，一些习惯于在各种金融信息平台上免费阅读研究报告的投资者，在花钱购买研究报告方面仍然存在习惯性障碍。然而，经纪研究行业或相关从业人员中的一些人同意研究报告支付模式。

一位在医药行业也有卖方研究经验的信托行业人士指出，所谓的研究创造价值，这至少应该反映在研究成果的定价中。他说他想表扬他以前的同龄人。

此前，一家研究机构的负责人曾告诉霍山君，一些自媒体公司正在使用经纪公司的研究报告作为收费产品，而该研究机构作为原作者仍然是免费的。预计未来投资者在互联网上看到免费经纪研究报告的机会将越来越少。

然而，一些买家组织表示，他们不一定会追求这样的研究报告电子商务。

对于这类研究产品，一位在公共基金和私人基金领域都有经验的投资者对霍山君说，“也许他们只是在试探水。从交易的角度来看，在过去，卖家会通过电话向重要客户提供有价值的信息，现在等研究报告已经太晚了。”

杭州的一家私募机构也表示，他不愿意支付研究报告的费用。他对火山君开玩笑说:“我不会花钱买它。如果内容好，我就向别人借。”

上海一位私募股权总经理承认，在决定是否支付时，这取决于研究人员是否有粉丝效应。“应该是一个熟悉的研究员写的。如果它是由欣赏它的研究人员写的，它可能会被购买。”

研究所多渠道创收的探索

尽管一些投资者表示，他们可以考虑自行支付研究报告的费用，但从上述医学研究团队零售研究报告的展示来看，霍山君的销量远未爆炸。

截至1月17日晚，上述五种研究产品中，《糖尿病产业格局演变及投资策略》已经售罄，但只卖出了两份。

其他四款的销量分别是:《小蓝》14本，《小红》2本，《小蓝》和《小红》各2本。购买价格优惠的“红蓝cp组合”销售量为9份，“原料药原料及制剂出口”销售量为3份。截至1月18日17: 00，销量没有变化。

“从销量来看，这些研究报告不足以购买天然气，这可能与市场表现因素有一定关系。”一家经纪研究机构的分析师告诉火山君

然而，他也告诉霍山君，这种研究产品的背景是卖方的研究行业通过各种渠道创收的探索。

去年年底，深湾、华创等券商试图出售年度战略会议门票，这实际上是该所通过多渠道创收、寻求“知识支付”的早期尝试。

从火山君的观察来看，在神湾和华创将收取试水策略费用后，其他券商跟进的案例并不多。据霍山君介绍，一家中型经纪公司在一家研究机构中实力雄厚，此前曾考虑过售票策略，但考虑到场地容量有限以及培养新客户的需要，最终放弃了。

从这些情况来看，不知道研究报告的零售模式能走多远。

据上述投资者称，“研究报告作为整理信息的基础知识库，其作用更为重要，时效性不是太强。”这种专业的深度报告更适合专业投资者阅读，但通过零售渠道销售报告应该很难创收。”

一些分析人士认为，尽管卖方的电子商务“知识支付”模式在上述研究报告中似乎是新的，但经纪研究所的商业模式可以被视为广义上的一种“知识支付”。

事实上，研究报告一直是卖方2b研究服务的一个组成部分，这类B端客户主要集中在公共基金、保险公司、私募股权公司和其他机构。霍山君持有的一份研究所销售合同中有条款要求乙方(经纪研究所)在协议有效期内向客户提供相关产品和服务，相关产品和服务中包含各种研究报告。

这可以解释上述研究报告中产品详细描述中所显示的不同待遇——签约客户可以直接从对应销售中获得产品，而其他客户则需要为此付费。

虽然花的价格很高，但比研究报告好

值得一提的是，在上述一个医学研究小组开设的公共账户中，霍山君发现了一件有趣的事情。除了研究报告，还有几个新的花卉出售。根据商品描述，这些花是在店主的帮助下出售的，由于“优惠价”，它们只能由公司内部购买，但如果外部客户有需求，也可以通过销售从内部渠道购买。

霍山君注意到，一朵价格最高的花的价格是1960元，一朵价格最低的花的价格超过了300元，另一朵花的价格是980元，足够购买除“红蓝cp组合”以外的九种研究产品。

虽然花很漂亮但很容易感谢，而且研究报告可以创造价值，但事实是花卖得更好。截至目前，该账户980元的花卉销售额已超过100元，销售额近10万元。

图片来源:作为一个经纪医学研究团队的公开号码，

卖花和其他商品会成为销售分析师转型的主要方向吗？这显然不是。

“从目前的情况来看，在佣金逐渐下降的趋势下，卖方研究的未来发展趋势将是与各行各业的经纪人展开合作，明确相关的收益分享模式。”上述一家经纪研究机构的分析师指出。

对此，上述投资者认为，如果是这样，那么未来券商的平台对分析师来说将非常重要。“在未来，仅仅依靠子仓库佣金是不够的。小型经纪研究机构应该寻求多种货币化渠道，那么有没有投资银行与经纪公司合作？有经纪合作吗？是否有自营资产管理合作？”

从这些新现象的出现来看，霍善君认为，目前对卖家转型的探索也反映了当前经纪行业“人心的变化”，在这一变化过程中必然会有各种各样的想法和疑虑。那么，效果是什么？我相信这将在不久的将来由市场自己宣布。

来源：人民视窗网