全国政协委员中央财经大学教授贺强：要加强我国大宗商品企业价格风险管理

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张志伟证券日报集团

随着中国制造业的快速发展，对大宗商品的需求越来越大。但是，从国内企业的角度来看，缺乏价格风险管理体系，企业真正进行套期保值的比例不高。根据这一不容忽视的现实，CPPCC成员最近提交了一份关于加强我国大宗商品企业价格风险管理的建议。我国商品企业的价格风险管理还处于相对初级的阶段，远远不能适应市场价格的波动。何强认为。

何强进一步分析，虽然财政部对《套期会计准则》进行了新的修订，明确了套期风险的定义和分类，并对每个会计期间套期的确认要求做出了明确规定，但国内企业很少统计自己企业的风险暴露数量，套期会计企业使用的比例很低。同时，企业套期保值系统大多停留在对业务行为的监控上，没有建立风险敞口，只监控衍生品头寸，国内监管也强调对衍生品的管理，而忽略了对风险敞口的管理。

由于上述情况的存在，一方面现货企业的大部分运作过程依赖于天气，企业的利润随着大宗商品价格的波动而波动；另一方面，套期保值是企业参与衍生品交易的起点。然而，由于监管机构对衍生品的敞口不清、监管严格，套期保值逐渐演变为投机，导致衍生品的巨额损失。

据何强研究，与国际企业风险管理相比，我国还存在许多差距，主要表现在两个方面:一方面，国际标准化组织发布的iso31000和美国反假金融垄断委员会(简称coso)发起委员会发布的coso框架是风险管理和企业风险管理的两大理论基础。价格风险管理属于企业风险管理中的市场风险管理范畴。然而，中国缺乏专职的企业风险管理研究机构和制定中国企业风险管理标准的机构，导致中国大宗商品企业缺乏价格风险管理意识。在使用金融衍生品时，他们很少从企业价格风险管理入手。企业对价格风险暴露的理解不同，缺乏管理标准；另一方面，国际商品企业主要使用ctrm系统，这是一个专门的商品业务和价格风险管理信息系统。在中国，除了几家原油进出口企业使用美国软件企业提供的ctrm系统和北京华融祁鸣风险管理技术有限公司开发的几个ctrm系统外，大多数中国企业无法准确量化其风险敞口和控制其价格风险。

在考察中国企业价格风险管理和研究海外机制的基础上，何强提出了五点建议:

建立国内风险管理理论研究专职机构，加快企业风险管理理论研究，建立国家企业风险管理标准和规范的术语定义；督促国有企业建立和完善价格风险管理体系:事后要评估套期保值和风险管理的效果，同时要严格执行套期保值会计，用审计来保证最终水平。建立国有企业国家级风险暴露监测平台。支持商品价格风险行业发展，建立价格风险管理行业自律组织，支持企业自主研发符合中国国情的风险管理解决方案和信息系统，打造具有中国特色的价格风险管理方案。

何强强调，在现有的企业管理中，现货暴露和衍生头寸主要以合同的形式存在，因此相对隐蔽。同时，很难完全匹配点曝光和导数位置。此外，从现货或衍生品的单边价格波动中获取利润的难度要比传统的制造和加工低得多(当然，风险要大得多)，而且诱惑太多。操作者有强烈的主观隐藏欲望。因此，建议建立国有企业风险暴露监测平台，利用该平台收集和分析风险暴露情况，避免重大风险事件的发生。由于企业风险和业务数据属于企业机密，数据采集可以采用密文技术，平台采集密文数据，并利用密文数据进行分析，从而达到控制风险的目的。

来源：人民视窗网