下周四两会开幕 A股迎“两会行情”！专家推荐这些热点

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受COVID-19肺炎疫情影响，全国人大会议召开时间被推迟，第一季度基础数据“蹲在最底层”。在今年的全国会议期间，资本市场有哪些话题值得投资者关注？

全国人民代表大会就在眼前。a股历来有“两会行情”之说。会议期间，经济社会发展目标、宏观经济政策和产业政策将逐步调整，这将吸引市场和投资者的关注。

许多分析师认为，抗击疫情、建设新基础设施和刺激消费可能会成为资本市场关注的焦点。在这两个交易日中，市场更有可能关注平稳运行，市场大幅波动的可能性不大。投资者应该降低预期，静观其变。重要会议后进入市场可能更稳定。

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经济增长目标还是向下调整

一个接一个发布的第一季度数据显示，经济受到了疫情的严重影响。业内人士表示，进一步加大宏观调控力度的可能性很大，全国人大有必要重新考虑年度经济增长目标。

财新证券首席经济学家吴朝明在接受《国际金融新闻》采访时表示，预计今年将继续设定gdp增长目标。主要原因是:

首先，稳定就业的需要。就业是最大的生计。没有一定的经济增长率，就业就没有保障。在当前全球疫情的冲击下，稳定就业的意义更加突出。第二是需要为稳健的货币政策提供一个支点。社会融资的规模和广义货币(m2)的增长率应该与名义gdp的增长率相匹配。如果失去锚后的货币政策太强，就会导致通胀预期。第三是制定地方政府工作的需要，有具体的目标和任务可循。

浙商证券首席经济学家李超认为，人大经济增长的量化指标很有可能被造假，或者被设定为“经济增速回到合理区间”，或者将今年的经济增长目标设定为2%-5%，力争取得更好的效果。

“鉴于当前全球疫情带来的巨大不确定性，中国今年的gdp增速要达到3%-4%并不容易。”吴朝明分析道。

展望全国人大和全国人大的政策方向，吴朝明表示，预计宏观经济政策组合将以财政政策为主，货币政策为辅，在资本流动性方面积极配合金融工作。货币政策的一般原则是保持总量充裕，并使用更多的结构性工具来准确传递流动性。

在财政政策方面，据估计，为了实现3%-4%的国内生产总值增长率，预计赤字水平将提高到3.5%以上，财政支出结构将得到调整和优化，一般支出比重将降低，资本支出比重将增加，财政资金使用效率将提高。

吴朝明进一步表示，预计抗疫专项债券规模将超过2万亿元，将用于受疫情严重影响的重点领域、重点行业和重点群体。限于发行特别债券，必须有好的项目，可以覆盖本金和利息债务。预计特种债券规模将达到3.5万亿至4万亿元，特种债券可用资金比例将适当提高，特种债券投资领域将扩大，金融乘数将扩大。

此外，在吴朝明看来，空仍然有一定的减税。例如，今年仍有一部分退税需要减少。但是，与去年相比，减税的数额将有所减少，因为在有交易金额之前没有税收。由于疫情的影响和去年大幅度减税，预计减税幅度将低于去年的水平。

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新的基础设施值得关注

受COVID-19肺炎疫情影响，全国人大会议召开时间被推迟，第一季度基础数据“蹲在最底层”。在今年的全国会议期间，资本市场有哪些话题值得投资者关注？

海通证券战略小组表示，今年最值得资本市场关注的人大会议重点是gdp增长目标、财政赤字比例、国有企业改革、金融供给方结构改革等。

其中，金融供给方面结构性改革的不断推进将对资本市场产生深远影响，因为“黄金改革”最终将服务于产业升级，大规模直接融资和股权融资必将使证券业做大做强，证券公司的业绩将进一步提升。

泰仕投资董事总经理韩玮在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，今年资本市场的重点是“防疫”和“新基础设施”。因为欧美的疫情控制速度并不尽如人意，一方面，有必要与疫情进行一场持久战；另一方面，疫情对经济的影响超出了预期，需要通过新的基础设施加以对冲。

独立财经评论员郭士亮分析了《国际金融新闻》的记者。在全国人民代表大会前后，有关资本市场的问题可能包括5g、新基础设施、消费、“三农”问题等。

郭士亮认为:“在疫情影响下，提振消费尤为重要。其次，也有可能通过一系列刺激措施提振国内消费需求，这将为餐饮、旅游或消费品等行业带来政策复苏预期。”此外，可能会关注新的基础设施领域，这已成为近年来市场的焦点之一。

5月13日召开的国务院常务会议强调，要把“六个保证”作为“六个稳定”工作的重点和支撑点，稳定基本经济形势。“六个保证”是确保居民就业、基本生活、市场参与者、粮食和能源安全、产业链和供应链稳定以及基层运作。

交大上海共享金融研究所所长左建明在接受《国际金融新闻》采访时表示，“六保”是今年中国社会经济发展的任务指南。宏观政策方面，财政政策进一步开放，可能会有根本性的重大突破；然而，货币政策容易放松，难以收紧，而且在低利率时代，货币政策正越来越接近“零”。

“改革和创新是一个长期的缓慢变量，它给出了今年政府工作报告的时间表和工作量，预计资本市场将发生巨大变化。”左建明强调。

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投资者应该稳步操作

a股总有“两会市场”的说法。“红五月”能否如期上演，何时入市，如何更好地把握“两会市场”，已成为各方关注的焦点。

“对投资者而言，市场更有可能在这两个交易日中关注平稳运行，市场大幅波动的可能性很小。”根据郭士亮的分析，上证综指处于2800至2900点的区间位置，投资者不应悲观，该指数仅限于0/0/0/0/0。市场已经基本确立了政策底部和估值底部的位置，消费、新基础设施等行业可能存在积极的政策预期。最大的不确定性在于外部市场的表现和全球疫情的演变。

人大期间，市场上的短期资金有时会选择一些热点进行投机，但投机性赌博成分较高，普通投资者难以把握。

韩玮告诉记者:“在国内疫情和国际疫情的双重影响下，上证综指并未跌破2014年初的低点，这验证了本轮a股牛市的基本面非常稳健。历史经验一再证明，当金融危机、重大瘟疫、世界大战等市场极度恐慌时，它们都是价值投资者的买入良机。”

左建明建议投资者降低预期，静观其变。打牌是有原因的。只有当经济遇到困难时，才会出台相应的政策来完成“六保”。因此，如果市场希望看到更大的一揽子政策，它可能首先要忍受一段时间的痛苦。因此，在重要会议后进入市场可能更稳定。

来源：人民视窗网