国际油价暴跌。“三桶石油”每天能赚4.5亿美元，还有好日子吗？

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中国经济周刊-金泰资本集团记者谢伟

插图:中国经济周刊美国编辑孙竹

三桶石油最近发布了2019年报告卡。

2019年，中石油(601857。上海)，中石化(600028。上海)和中海油(00883.HK)三家上市公司(分别简称中石油、中石化和中海油)实现归属于母公司股东的净利润1643.18亿元，日均收益约4.5亿元。

去年，国际油价同比下跌超过10%。三桶石油赚了多少钱，谁受的伤最重？今年以来，国际原油市场一直处于动荡之中，面临着油价战和需求疲软两大压力。市场开玩笑说，油价已经变成了卷心菜的价格。三桶石油还能赚这么多钱吗？

中石油和中石化的净利润双双下滑，中海油以610亿英镑的净利润高居榜首。

从三桶石油的2019年年报来看，这三家公司的收入都保持了小幅增长。

中石油2019年实现收入2.52万亿元，同比增长5.97%。中石化2019年将实现收入2.97万亿元，同比增长2.6%。中海油2019年的收入为2331.99亿英镑，同比增长2.41%。

然而，就利润而言，与去年同期相比，中石油和中石化的净利润有所下降，而中海油的净利润相对于市场有所上升。

其中，中石油和中石化母公司净利润分别为456.82亿元和575.91亿元，同比分别下降13.9%和8.7%。中海油以610.45亿桶的净利润位居榜首，同比增长15.89%。

是什么导致这两家公司的利润下降？

根据各种年度报告，去年国际油价下跌给三桶石油的运营带来压力，销售更多，但收入更少。

根据平安证券的一份研究报告，中石油的业务运行稳定，但油价下跌拖累了全年利润:报告期内，公司各项业务运行稳定，油气当量产量达到15.6亿桶，同比增长4.6%；原油销售达到1.5亿吨，同比增长36.1%。天然气出口量达到2591亿立方米，同比增长19.5%。汽油出口量达到7637万吨，同比增长7.4%。然而，国际油价下跌和全球宏观经济增长下滑减缓了该公司主要产品的价格。报告期内，布伦特原油平均现货价格为64.2美元，同比下降10%，导致公司主要产品价格不同程度下跌，其中出口原油价格下跌1.6%，天然气价格下跌4.0%，汽油价格下跌7.6%，柴油价格下跌3.5%。产品价格下跌导致全年利润减少。

从中石化的角度来看，成品油和其他石油产品的价格同比下降，导致炼油和分销部门的石油产品对外销售收入比例下降。特别是炼油行业的营业收入下降了44%，从548亿元下降到306亿元，拖累了业绩。

另一方面，中海油表示，2019年，每桶石油的主要成本连续6年下降，下降2.0%，至29.78美元/桶石油当量。得益于产量增长和有效的成本控制，国际油价同比下降10%以上，公司盈利能力进一步增强，全年净利润大幅上升至610.5亿元，同比增长15.9%。

加快非石油业务的布局

除了销售成品油，还有其他行业可以从三桶石油中赚钱。

从行业来看，中石油年报显示，2019年勘探与生产行业实现营业收入6763.2亿元，同比增长2.7%。炼油化工实现营业收入9026.79亿元，同比下降0.9%。销售收入达到2165.391亿元，同比增长8.1%。天然气和管道行业实现营业收入3910.23亿元，同比增长7.8%。

根据中石化年报，勘探开发部2019年营业收入为2107亿元，同比增长5.3%。炼油事业部营业收入1224.2亿元，同比下降3.1%。这主要是由于产品的销售价格低于去年同期。营销和分销部门的营业收入为1431亿元，同比下降1.1%。化学工业部营业收入4952亿元，同比下降9.4%。该部门及其他营业收入约为1488亿元，同比增长8.5%。

根据中海油的年报，油气销售收入达到19717亿元，同比增长5.7%，贸易收入308.67亿元，其他收入51.59亿元。

值得一提的是，石油和天然气公司也在积极跨境进入新领域。

根据中石化年报数据，非石油业务实现营业收入322亿元，利润32亿元，同比增长24%。另一方面，自有品牌开发和销售实现总年收入291亿元，同比增长24%。此外，根据公开数据，中石化易捷便利店是中国最大的便利店连锁之一，拥有27000家便利店。

中石油董事长戴在2019年业绩发布电话会议上透露，公司一直关注新能源发展，将进一步加大光伏发电和风能的规模，进行全面布局。“十四五”期间，公司将在做好油气业务、大力发展天然气的同时，启动新能源专项规划等相关工作的制定和实施。下一步，我们将积极推进化石能源和新能源综合集成发展的低碳能源生态系统建设，为公司打造具有国际竞争力的综合能源公司奠定坚实基础。

3月下旬，中海油也正式进入深海渔业领域。据公开报道，3月22日，中海油海上石油项目马尾海峡一号渔场安装工程在浙江舟山成功完成装船作业，这是中海油首次涉足深海渔业。

三桶石油如何应对低油价的挑战？我们必须过着紧张的生活。

今年以来，国际原油市场一直处于动荡之中，面临着油价战和需求疲软两大压力。国际油价已经下跌了60%以上。市场开玩笑说，油价已经变成了卷心菜的价格。

受此影响，许多国际石油公司正面临严重危机。许多石油服务公司和国际知名石油公司已经开始裁员。曾经令人惊讶的美国石油和天然气公司惠廷甚至申请了破产保护。

可以想象，三桶石油也将面临巨大挑战。他们怎么想？2020年将如何规划？

值得一提的是，这三家公司都计划减少资本支出。

在中石油召开的业绩发布会上，集团财务总监柴表示，今年，为应对市场变化、疫情影响和油价下跌，我们采取量入为出的原则，调整支出，保持现金流。去年，集团资本支出为2967亿元，同比增长15.6%。董事会此前已批准今年资本支出2950亿元，同比小幅下降0.6%，但考虑到疫情、油价等因素，今年资本支出可能会有所调整。为此，该公司正在准备一项与油价挂钩的资本支出计划。这个优化计划的总体原则是坚持量入为出的原则，努力实现积极的自由现金流，坚持突出重点，保持压力。

中石化的财务报告称，该公司初步计划在2020年投入1434亿元资金，并将根据市场变化动态优化和调整未来投资项目。

中海油首席执行官徐克强在业绩电话会议上表示，受当前疫情和油价影响，公司将在原计划的基础上，在一定程度上降低2020年资本支出和净产量目标。1月中旬，中海油发布了2020年经营战略和发展计划摘要，提出总资本支出预算为850-950亿元，净生产目标为5.2-5.3亿桶石油当量。目前，它还没有宣布削减资本支出的具体数额，因为具体计划仍有待提交董事会批准。

展望2020年，所有三桶石油都一致提议削减成本、提高效率，并在紧张的日子里度过低油价的冬天。

中石油董事长戴在业绩发布会上指出，今年以来，油气行业市场形势发生了巨大变化，引起了各方关注。新一轮肺炎疫情的蔓延以及全球石油和天然气消费需求的大幅放缓，特别是最近国际油价暴跌，加大了全球石油和天然气公司的压力。

中石油还在官方微信公众号上发表了一篇文章，称2020年将是自2014年油价暴跌以来全球石油行业最艰难的一年。石油公司必须努力降低成本，不断提高运营效率，这是度过2020年冬天的最佳方式。

根据中石化的年报，展望2020年，国际政治经济形势的不确定性将增加，新一轮的皇冠肺炎疫情将不可避免地在短期内对国内经济产生较大影响，但中国经济长期良好的基本面没有改变。今年上半年，能源和化工产品的需求预计将疲软。疫情过后，累积的需求预计会很快释放。考虑到产油国的供应能力、长期全球需求、库存水平和地缘政治影响，预计国际低油价将会波动。

如果目前的油价持续下去，我认为它不太可能产生与去年相同的利润。3月25日，中海油首席执行官徐克强在业绩发布会上也表示，在这种情况下，只有进一步控制成本、降低成本、提高盈利能力，才能提高抵御低油价的能力。

陈冬冬

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来源：人民视窗网