数万亿元银行融资基金投资市场的能力有待提高。

本篇文章1406字，读完约4分钟

主持人左永刚:2019年，a股市场将欢迎银行融资、量化交易和境外私募等基金。从中长期来看，商业银行金融子公司进入市场的资本规模是可以预期的。此外，证券公司对外量化交易的自由化和外资的私募也将为a股市场带来增量资本。

《证券日报》记者杜玉萌

《商业银行金融子公司管理办法》(以下简称《管理办法》)实施已有两个多月。在此期间，中国银监会先后批准中国建设银行、中国银行、中国农业银行、交通银行和工商银行设立金融子公司，并接受了多家商业银行的申请。

中国民生银行研究院区域经济研究中心副主任应表示，商业银行金融子公司的设立对实体经济和金融市场都具有深远的意义。其中，金融类子公司可以直接投资股票，这有利于机构投资者的扩张，为股票市场引入更多长期稳定的合规基金。

增量资本可以长期进入市场。

在业内人士看来，由于银行理财基金的市场进入是一个渐进的过程，虽然监管部门进一步放宽了理财产品投资股市的门槛，但短期内市场进入规模仍然相对有限。然而，随着市场的成熟，预计它将为a股带来数万亿元的资金。

包括五大银行和许多尚未批准设立金融子公司申请的商业银行，预计其财务管理规模将达到1万亿元。应指出，应该注意的是，在这种规模庞大的理财基金中，一方面要承接原有的理财产品；另一方面，预计大部分投资仍将在固定收益、现金管理、非标准及其他领域进行。因此，短期内真正进入a股市场的规模仍然相对有限。从长期来看，商业银行金融子公司对提高a股机构投资者比例和中长期资金比例有积极影响。

昨日，太平洋证券非银行金融集团(Pacific securities non-bank financial group)负责人罗惠州在接受《证券日报》采访时表示，虽然该系统允许银行理财资金进入股市，但这并不意味着理财资金将立即大量进入股市。大多数投资者选择银行理财产品是为了稳定和安全。预计我行大型资本管理业务配置的股权资产比例不会快速增长。然而，考虑到财富管理基金数量庞大，其入市规模仍将有利于提振a股市场和投资者信心。

急需提高投资和研究能力

从商业银行财务管理子公司的业务范围来看，《管理办法》明确包括公开发行产品、私募产品、财务管理顾问、咨询服务以及国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。

为了真正实现大类资产的配置，罗惠州建议我行财务管理子公司需要建立完善的投资研究体系，进一步补充以往股权市场投资经验的不足。此外，对非标准资产的投资需要考虑到资金的安全性和支持实体经济的考虑。

尽管目前理财子公司的发展带来了一系列政策红利，但不可否认的是，它们未来仍将面临巨大的竞争压力。据应介绍，这些压力主要来自四个方面:一是原有的财务管理制度、风险文化和产品库存转型的沉重负担。由于传统银行理财业务已经开展多年，银行内部已经形成了一定的固化管理体系和风险文化。在建立一个金融子公司后，它可能会经历一段过渡时期的阵痛。

第二，股权投资的竞争力不足。商业银行的财务管理过去侧重于固定收益和现金管理。他们在股权投资领域的投资和研究能力相对不足，人才储备不足。

第三，设立金融子公司需要一定的门槛。10亿元注册资本的要求将使一些中小银行出局。有能力设立金融子公司的商业银行也将受到核心一级资本充足率的影响。如果不考虑资本补充，贷款规模的增长将受到影响。

第四，理财子公司与母行原有资产管理线及其他资产管理子公司之间存在一定的业务重叠，需要一定的整合和协调成本。

来源：人民视窗网