澳门金管局A股操盘术

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在2014年获得合格投资者资格后，澳门金融管理局开始了一段漫长而艰难的a股投资之旅。回顾过去五年的投资足迹，澳门金融管理局已连续跻身85家a股上市公司的十大流通股股东之列。作为目前配额最大的合格投资者，它喜欢专注于大盘股，并经常将小盘股作为手中的重组股。

在重组股票和抓大牛上赌得好

从澳门金融管理局的持股情况来看，它不仅支持大盘股，也支持小盘股。据统计，从2014年第四季度到2019年第一季度(截至3月14日)，澳门金融管理局已跻身85家a股上市公司的前十大流通股股东之列，共买入a股110.75亿股，参考市值173亿元。从行业角度看，澳门金管局投资的a股上市公司主要集中在化工、交通、机械设备、房地产、医药和生物等行业。在历史买入的前10只股票中，大盘股占据绝对位置，集中在2018年(见附表)。然而，从二级市场的表现来看，2018年的大盘股并没有使澳门金融管理局实现财富增值。

附表，澳门金融管理局十大历史买入(按股份数量排列)

除了偏爱大盘股之外，澳门金融管理局也有在重组故事中精确操纵小盘股的例子。

由于三翔印象(原三翔股份)是通过借壳上市的，其资本运作可谓频繁。2015年2月13日，三翔印象宣布将以19亿元人民币收购国内现场演出项目生产的基准企业观音的100%股权，并暂停交易。7月24日，三翔印象的股价连续7个交易日涨停，8月27日达到最高价20.6元，较停牌前的6.92元累计上涨190%。2014年第四季度，澳门金融管理局提前一步购买了1，423，600股三翔印象，澳门金融管理局的交易方式非常精准。

四年后，澳门金融管理局再次在高辛展示了其高超的技巧。

2019年2月25日，长春高辛因“购买金赛制药30%的股权”而被停牌。据记者了解，金赛制药目前是长春高辛70%的全资子公司，主要经营生物工程产品。如果收购成功完成，金赛制药将成为长春高辛的100%控股公司。作为国内生长激素行业的领军企业，长春高辛的收购也受到了市场的好评。3月7日，长春高新重获品牌，股价连续两个交易日跌停。自2019年1月至3月中旬，其股价已反弹60%。

澳门金融管理局早在2018年第四季度就购买了1，816，300股长春高辛的股票。根据最新持仓数据，截至2019年2月22日，澳门金融管理局持有的长春高辛181.63万股股份保持不变。在3月7日和3月8日连续跌停后，澳门金融管理局在长春高辛的股份一直处于浮动状态。

与牛市因素和“赌博”重组的运气相比，澳门金融管理局对李尔化工的处理足以看出其投资的卓越之处。

作为草铵膦的领军企业，李尔化工(Lear Chemical)的股价从2017年年中至2018年初开始了“慢牛飙升”模式，在此期间涨幅几乎翻了一番，大大超过了同期的市场指数。

澳门金融管理局早在2017年第一季度就购买了357万股李尔化学股份，跃升至第八大股东，并在2017年第四季度将其头寸增加至519.49万股。此后，澳门金融管理局在2018年第一和第二季度保持不变。然而，澳门金融管理局对利尔化学公司的长期大量持股，可能对其作为行业领导者的草铵膦提价的良好表现和高收益灵活性进行了估价。

根据历史数据，自2016年底以来，由于市场供需缺口的不断扩大，草铵膦的价格大幅上涨，这一势头将持续到2017年。作为草铵膦在中国的领导者，李尔化工2017年实现收入30.84亿元，净利润4.02亿元，增长率分别为55.55%和93.01%。在二级市场，利尔化学的股价在2018年触及高位，并连续三个季度波动，随后调头，而澳门金融管理局也在2018年第三季度退出股东。

多次输给麦城

然而，澳门金融管理局经常输给麦城。

从上表可以看出，2018年澳门金管局持有大量大盘股，在2018年全年的市场环境下，大部分蓝筹股都被拖入了深渊。在澳门金融管理局的蓝筹股中，中国神华和中国南方航空空公司是两支典型的“失败的钢笔”。

2018年第一季度，中国神华的股价创下近9年来的新高，随后出现下跌。到第二季度末，其股价已经下跌了30%。检查显示，澳门金融管理局在2018年第一季度购买了中国神华768.34万股，跃居第十大流通股股东，然后在第二季度增持了246.11万股，至1014.46万股。自那以后，其持股比例一直保持不变，直到2018年第三季度。

为什么澳门金管局对中国神华如此喜爱和执着？上市公司是否有稳定的股利是外资关注的焦点。根据检查，自2007年上市以来，中国神华已经实施了11次现金分红，现金分红总额为1915.37亿元，分红率为46.95%。然而，澳门金融管理局在中国神华牢牢占据着一个位置，或者说这与它对股息的重视有关。从第一季度到第三季度，中国神华的股价不断从高位回落，澳门金融管理局很有可能在高位接管后一路浮沉。

中国南航空公司也是澳门金融管理局的一只高仓位尴尬股票。

2018年第一季度，澳门金融管理局新购买了0/50，462，700股中国南航Airlines/きだよ公司的股份，成为其第九大流通股股东，其持股比例在第二季度保持不变。与中国神华类似，中国南方航空公司空的股价在第一季度创下新高后也出现下跌。从第一季度的高点到第三季度末，南航空的股价下跌了近50%。回顾澳门金融管理局的头寸状况，它在第三季度减少了头寸，退出了中国南方航空空.公司的前十大流通股股东可以推测，当中国南方航空公司空的股价下跌时，澳门金融管理局在第三季度减持并退出市场。

由于一批股票持有期较短，澳门金管局也错过了大盘股。

例如，澳门金融管理局金河实业在2016年第一季度购买了450万股金河实业股份，成为第六大股东。第二季度，该公司减持股份，退出前十大股东，受益于精细化工产品。食品添加剂涨价后，金河实业的股价在2016年第一季度开始上涨，开始了两年一遇的主涨波飙升模式，并在2018年第一季度创下新高。其股价也离开了澳门金融管理局。

[编辑:张静]

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来源：人民视窗网