法巴研报：给予美的置业(03990)「买入」的投资评级 目标价21.16元

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Faba发布了一份报告，给美的地产(03990)一个“买入”投资评级，目标价格为21.16港元。

Faba认为，中国房地产行业未来的领导者将是在核心房地产开发业务中加大科技投入的开发商，美的房地产有能力通过将整个行业价值链的技术延伸到房地产开发来把握这一趋势，包括上游预制建筑和下游智能家居解决方案。凭借美的强大的制造基因和科技实力，美的地产逐渐形成了独特的房地产商业模式，被称为未来的制胜模式。

法巴认为，美的集团的大力支持得益于美的集团(000333.sz)的支持，美的集团是世界上最大的白色家电制造商，这使得美的地产拥有:较低的融资成本；降低土地收购成本；与当地政府和供应商的良好合作；将美的集团开发的最新技术(如机器人和人工智能)应用于房地产开发的潜力。

？此外，法巴预计美的房地产在未来将有强劲的收入和销售增长。Faba将美的地产与第一梯队的大型房地产开发商、国有企业开发商、高增长的中型开发商和工业新城运营商进行了比较，发现目前四组开发商的市盈率在4倍至8倍之间，而过去18个月的峰值市盈率为5至10倍。

依托美的集团雄厚的资源禀赋，美的地产以低价获得优质土壤储备的能力，特别是工业地产的发展，法巴认为美的地产的市盈率应该是6.5倍，即类似美的地产的大型房地产开发商和具有强大股东背景的国有企业开发商的平均水平。这意味着美的地产的目标价格为21.16港元，比2019年每股资产净值预测值(41.48港元)低49%。因此，建议购买。

来源：人民视窗网