张雨陶：国内经济正显露企稳迹象

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根据国家统计局2月28日发布的数据，2019年2月，中国制造业采购经理人指数(pmi)为49.2%，较上月下降0.3个百分点，连续三个月处于收缩区间。究其原因，主要是受春节停工、外需放缓和企业去库存加速的影响。然而，从需求和其他指标来看，国内经济正显示出稳定的迹象。

在需求方面，新订单指数较上月上升1个百分点，至50.6%，结束了连续两个月的收缩趋势。受外部需求疲软的影响，新出口订单从上月的46.9%降至45.2%，为2009年2月以来的最低水平。全球经济放缓逐渐加深，人民币今年保持强势，这影响了出口。但从另一个角度看，这表明国内秩序状况正在明显改善。

库存方面，原材料库存从上月的48.1%降至2009年6月以来的最低水平46.3%，成品库存从上月的47.1%降至46.4%，为8个月来的最低水平。企业的自愿去库存化正在加速，但从原材料库存指数来看，这一趋势可能即将结束。

价格方面，主要原材料采购价格指数较上月大幅上涨5.6个百分点，至51.9%，出厂价格指数较上月大幅上涨4个百分点，至48.5%，均为近4个月来的新高，反映出工业产品价格持续下跌的趋势在2月份出现逆转，预计ppi将在2月份触底。

从预期来看，企业的生产活动在经历了之前的持续下滑后，预计会出现反弹，从上月的52.5%上升到56.2%，制造企业对未来形势的预期也有所提高。

就企业规模而言，2月份大企业pmi较上月上升0.2个百分点，至51.5%，并连续两个月有所改善。中小企业继续跌破繁荣线，与上月相比，分别下降0.3和2.0个百分点，至46.9%和45.3%，表明经济繁荣的复苏仍在大中小的轨道上进行。

2月份，非制造业pmi较上月下降0.4个百分点，至54.3%，结束了连续两个月的增长势头，表明非制造业总体继续增长，但扩张速度放缓。从分项指数看，新订单和新出口订单指数下降了1升，就业指数与上月持平，就业指数连续6个月处于收缩区间。两大价格指数均小幅上涨，与制造业价格走势一致，预计商业活动将大幅反弹。行业方面，服务业pmi较上月微跌0.1个百分点，至53.5%，建筑业pmi持续下跌1.7个百分点，至59.2%，成为拖累非制造业的主要因素。(本文内容仅代表作者个人观点，并不代表中国证券网和中国证券报的立场。(

来源：人民视窗网