上市15年 苏宁易购总资产年均复合增长率超38%

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春节后，a股持续上涨，a股的成交量也在上升。

据业内人士分析，此时，那些保持初衷、不炒作概念、注重培育内部实力的企业更是难能可贵。例如，零售业的龙头企业苏宁乐购的复合年增长率超过38%。

上市后15年的总资产复合年增长率高达38.14%

据了解，苏宁乐购最初是一家线下家电连锁企业，一直致力于打造一个完整的场景零售生态系统。自2018年线下开店后，苏宁实现了从线下到线下、从城市到乡镇的全覆盖，产品类别逐渐从家用电器和3c扩展到超市快运、母婴、家居、百货等领域。

离线开店需要真正的金钱和白银投资。2018年前三季度，苏宁乐购的负债总额比2017年底增加了262亿元。据此，一些媒体认为，苏宁的快速扩张加重了公司的债务负担。然而，一些业内人士分析称，苏宁的负债在增加，资产也在迅速积累。根据财务报告数据，2018年1月至9月，苏宁乐购总资产增加318亿元，同比增长21.16%。事实上，就去年上半年的市场环境而言，苏宁得到金融机构的认可和合理杠杆的有效运用是其财务管理能力的体现。

事实上，苏宁乐购自2004年上市以来一直在快速扩张，远远超过了a股零售业的平均水平。

截至2018年9月底，苏宁乐购的资产总额为1890.43亿元，自上市以来年均复合增长率为38.14%。同期，风电零售业总资产年均复合增长率仅为18.64%。苏宁乐购的增长率是行业增长率的两倍多。

来自苏宁的人士表示，苏宁在物流、it和其他零售基础设施及能力建设方面投入了大量资金。截至去年9月底，苏宁固定资产达到154亿元，在建项目达到10亿元。苏宁固定资产年均复合增长率为42.63%，而风电零售业固定资产年均复合增长率仅为8.66%。这部分资产主要指向苏宁的物流和仓储设施。鉴于物流领域的大量投入，覆盖全国的苏宁物流网络已经互通，物流服务水平不断提高。截至去年9月底，苏宁物流和田甜快递总仓储及相关配套面积达799万平方米，拥有25894家快递网点。物流网络覆盖中国352个地级市和2910个区县。

强大的物流网络能力帮助苏宁从零开始成功转型和发展在线业务。目前，苏宁是中国三大电子商务巨头之一。近年来，其在线业务始终保持远远超过行业的快速增长，其市场份额不断提高。2018年1月至9月，苏宁网上销售额占58.73%，成为推动规模增长的最强劲引擎。

除了大力投资物流和仓储，苏宁还增加了对商品管理的投资，以推动供应链改革。截至去年第三季度末，苏宁的预付基金和库存资产分别为134亿元和202亿元。自上市以来，苏宁预付基金和库存的年均复合增长率分别为29.06%和26.31%。

据业内人士分析，基金预付款主要是指苏宁对供应商的预付款，用于增加对供应商的支持。苏宁的会计期间数据也支持这一点。2018年1-9月，苏宁应付账款周转天数仅为23.96天，资金流状况良好，明显好于风电零售业应付账款平均周转天数59.28天。库存方面，苏宁上市以来的平均复合年增长率为26.31%，高于风电零售业的平均复合年增长率21.48%。这些数据显示了苏宁在整个类别战略上的投资。近年来，苏宁增加了超市、快运、生鲜等高频消费品的数量，商品销售规模迅速扩大。为了更好地改善用户体验，苏宁的库存资产也同时增加。

零售业已经进入了一个新的变革周期

在苏宁看来，苏宁的大部分投资都是内部力量。例如，对于物流、仓储和it能力的建设，很难在短时间内看到效益，但它决定了一个零售企业能走多远。虽然大家对实体零售并不乐观，但苏宁仍坚持探索线上线下整合的模式，并在场景塑造方面投入巨资。

如今，零售业进入了一个新的变革周期，线上线下一体化的趋势已经成为共识。苏宁的慷慨投资也证明了其行业的前瞻性。2018年，消费市场一直处于弱复苏趋势，但苏宁前三季度的营业收入仍保持30%的增长，这是其早期投资的结果。上述知情人士表示，作为中国最大的零售巨头之一，苏宁的投资和推广也促进了行业转型升级，带来了积极的溢出效应。例如，苏宁缩短会计期的措施改善了供应商的现金流，使供应商拥有了更大的创新空，满足了消费者多样化和个性化的需求，并最终惠及零售业的所有参与者。

来源：人民视窗网