科创板将拓宽创投赛道 投资界思路生变

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最近，设立科学技术委员会和试行注册制度的政策已经出台，地方政府也成立了科学技术委员会的“后备队”，这引起了许多企业家和投资者对科学技术投资的讨论。1月26日，许多投资者在2019长江天使峰会论坛上表示，未来他们将重点关注5g、人工智能、数字化等科技领域，为科技成果转化寻找投资机会。

虽然科技股的成立给科技投资注入了一剂强心针，但一些投资者认为，在新的环境下，投资思路应该从ipo套利转向关注企业成长和投资回报的本质。

科技投资轨道扩大

科委还没有正式成立，各地已经掀起了“后备队”征兵的热潮。浙江省风险投资协会要求会员单位推荐拟在科技板块上市的企业名单，安徽省奖励200万元鼓励民营企业登陆科技板块，上海公开征集高质量的科技板块企业，其他省市也纷纷跟进。

互联网、人工智能、智能制造、信息技术等技术产业一直是创新和创业最集中的领域。科技板块的成立将带动一批高质量的科技企业进入资本市场，并自然吸引许多投资机构的提前布局。

在许多新兴产业中，顺威资本更喜欢机器人产品。顺威资本的合伙人李锐介绍说，机器人和自动化是我们的主要产业。在过去的一年中，已经投资了10多个项目，约占总投资项目的三分之一，包括手术机器人、存储机器人、机械臂等。未来，我们将继续依托100多家小米生态链企业等资源，围绕智能制造需求扩大投资。

叶巍同创的管理合伙人兼董事总经理唐中成更关注硬技术和技术创新型企业，他表示下一步将重点关注半导体和5g领域，尤其是数字芯片等行业。国内企业可能会迎头赶上以弥补不足，而且机会很多。

云岩资本管理合伙人李认为，传统的制造业产业链已经发生了变化，没有新技术、移动互联网、云计算、大数据等基础技术，很难实现盈利，因此与制造业相关的关键技术也很有投资前景，如智能终端、精密仪器、传感器、操作系统等技术。

需要回报投资的精髓

对于大多数投资机构来说，ipo上市是传统项目投资最重要的标准，被投资企业上市后可以获得更高的回报。然而，在2018年融资环境改变和股市下跌后，许多投资者开始收紧钱袋，比起传统项目，他们更喜欢科技进步带来的机遇。

唐中成认为，2017年a股流动性相对较好，因此人民币基金上市后退出时可以套利，但2018年没有卖出股票的机构基本上都是亏损或资产缩水。随着科技局和试点注册制度的建立，其他交易所更有可能跟进相关措施，未来ipo套利机会将越来越少。因此，为了投资未来的企业，必须回归投资的本质，追求企业的高增长。

当然，科技企业具有高成长性和高投资失败率。李锐介绍说，来自硅谷的美元风险投资主要投资于硬技术。然而，在过去的50年里，投资失败率非常高，中国市场的整体投资逻辑是不同的。需要一些特殊的投资方法来寻找技术改造的机会，如经济转型和产业转移中的自动化。

武汉科技投资有限公司执行董事兼总经理沈表示，科技投资也需要关注风险。以人工智能为例，简单的应用场景可能没有太大的前途，所以我们应该关注底层技术和核心算法；机器人领域很热门，但如果在真正的核心领域没有突破，就很难投资。

来源：人民视窗网