央行：强化逆周期调节 保持流动性合理充裕

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国务院新闻办公室将于2019年1月15日(星期二)上午10: 00举行新闻发布会。国家发展和改革委员会副主任连、财政部部长助理、中国人民银行副行长朱将介绍本部门贯彻落实中央经济工作会议精神的具体措施，并回答记者提问。

中国人民银行副行长朱表示，2018年以来，中国人民银行在建设有中国特色社会主义新时代的指导下，按照党中央、国务院的决策部署，实施了稳健的货币政策，并根据形势变化采取了一系列具有前瞻性的反周期调整措施。

首先，在总量上保持合理充足的流动性。五次下调存款准备金率，逐步推进中期贷款便利化，增加中长期流动性供给，引导货币信贷和社会融资规模合理增长。

二是在结构上增加定向调控和精准滴灌。运用结构性货币政策工具，加大对普惠金融等重点领域和薄弱环节的金融支持，包括增加支持农业的小额再融资和再贴现额度，降低小额再融资利率，扩大央行担保范围。

第三，采取一系列措施清理货币政策传导。调整宏观审慎评估(mpa)的政策参数，将金融机构总体信贷增速提高//，增加专项指标，调查支持民营和小微企业融资及债转股。创建定向中期贷款机制(tmlf)，提供长期资金，并实施比mlf更优惠的利率。推出民营企业债券融资支持工具。加强对民营和小微企业金融服务的现场监管。以永久债务为突破口，推动银行补充资本，缓解资本约束。

第四，继续推进利率和汇率市场化改革。培育市场基准利率体系，进一步提高利率定价市场化水平。充分发挥汇率作为宏观经济调控和国际收支“自动稳定器”的作用，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。

第五，做好防范和化解重大金融风险工作。采取多种措施有序应对各类金融风险，推动前几年金融风险快速积累逐步向高水平缓释转变。

总的来说，各项政策都取得了良好的效果，金融对实体经济的支持相对稳定。据初步统计，2018年全年，人民币贷款增加16.17万亿元，同比增长2.64万亿元，是去年同期的3倍。年末贷款余额同比增长13.5%，同比增长0.8个百分点。前11个月，普惠小额贷款同比增长17.1%，发放小额贷款数量同比增长28%。各种利率都在稳定和下降。12月份，债券回购加权平均利率为2.68%，同比下降0.43个百分点。年末，10年期国债收益率为3.25%，同比下降0.64个百分点。2018年11月至12月，民营企业发债规模同比增长70%。金融风险总体收敛，宏观杠杆率基本保持稳定。

目前，经济运行稳定多变，经济金融形势可能更加复杂。中国人民银行将认真落实党中央、国务院的决策部署，落实中央经济工作会议的“六稳”工作方针，实施稳健的货币政策，加强反周期调整，进一步提高政策的前瞻性、灵活性和针对性，实现适度紧缩，保持合理充裕的流动性，保持货币信贷和社会融资规模的合理增长，促进经济金融良性循环。同时，在此基础上，保持金融稳定，进一步降低金融风险，稳定宏观杠杆率。

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我们应该如何理解“稳健的货币政策应该是紧缩适度的，保持合理充裕的流动性，完善货币政策的传导机制？”央行是如何实施的？中国人民银行副行长朱解释说，“稳定”是货币政策的工作方针和指导思想，强调货币政策要以稳定为中心，在保持稳定的同时坚持为大局而奋斗。保持稳健的货币政策并不意味着它将保持不变。货币条件应符合保持经济稳定增长和物价稳定的要求，并应保持适度的紧缩，不要过松也不要过紧。要根据形势变化，增强前瞻性、灵活性和针对性的货币政策，积极动态优化和加强反周期调整，为供给侧结构改革和高质量发展创造适宜的货币金融环境。

2018年初，我们针对当时经济形势的变化进行了反周期调整，并延续到2019年，把稳健的货币政策作为2019年工作的总原则。同时，要把握适度紧度，既要保持总量合理，又要注重结构优化。一方面，要把握总量，为实体经济提供充足的金融支持，m2和社会融资规模的增长率应与名义gdp的增长率大致相当。同时，不搞洪水灌溉，保持宏观杠杆率基本稳定。

另一方面，要准确把握流动性方向，充分发挥结构性货币政策的作用，做好定向调控和“精准滴灌”，特别是加大对民营企业、小微企业、“三农”、扶贫、农村振兴、二元创新的支持力度，促进转型升级和优质发展，这是我们的方向。

2018年，通过货币政策和结构调整，取得了切实成果。事实上，超过16万亿元的信贷流入了实体经济。央行的货币政策为有效缓解融资困难和昂贵融资做出了贡献。当然，这里也存在一个问题，我们的政策如何才能有效地提高效率，在传导机制上应该做更多的努力和探索。今天，国务院组织我们三个人来，国家发展和改革委员会、财政部和中央银行都来了，这反映了我们的共同努力、我们一贯的政策协调和我们为实体经济服务的目标。我们希望通过货币政策传导的“最后一英里”，而最关键的一步是如何进一步发挥金融机构的作用，因为金融机构直接面向客户，包括民营企业、小微企业等客户。如何建立积极的激励机制，让金融机构积极增加对实体经济的支持。目前，中国人民银行正与有关部门合作，加快衔接，提高效率，解决金融机构传导过程中的一些问题。

首先是流动性问题。为保持合理充足的流动性，采取了RRR减债和中期贷款便利化等五项有针对性的支持政策。

二是解决资本成本问题。因为小微企业昂贵的融资反映在资金价格上，流动性的支持可以引导资金价格下移，降低成本。

第三，资本问题。每个人都关心去年16万亿的贷款，这需要资金支持。如何解决资本约束问题，我们通过推动发行永久债券来补充资本。补充资本是内生和外生的，因此需要对补充资本做出更好、更多的安排。因此，今年我们在用永久债券补充资本方面做了一些努力。

第四，风险防范。不久前我们做了一些安排。综上所述，通过解决这四个问题，我们采取了一些有效的措施，包括降低RRR和实施第一个有针对性的中期贷款，以方便操作。同时，金融方面也给予了我们很多支持，给予了必要的金融和税收优惠支持，监管部门提高了相关指标的容忍度，落实了金融机构预期的一些尽职调查和豁免要求。同时，央行也充分发挥了信息中介的作用，缓解了民营企业和小微企业在金融服务中的信息不对称。

只要我们齐心协力，发挥货币政策与监管的协调作用和金融机构的作用，同时也发挥服务企业的作用，相互配合，我认为效果会更好，能够真正体现货币政策应该发挥的作用，更好地实施稳健的货币政策。

央行行长朱谈到降息:让现有的货币政策发挥更大的作用

1月15日，央行副行长朱在国务院办公厅新闻发布会上表示，当前市场更加关注降息。从货币政策结构来看，货币政策围绕薄弱环节和重点领域做出了各种努力。总的来说，货币政策在实体经济中的作用越来越大。在此过程中，应进一步发挥现有政策的作用，并在此基础上进行动态评估。

来源：人民视窗网