以风险为基础的全球保险资本标准2.0

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□张红彦，简建一

国际保险监管者协会(Iais)自2013年开始建立基于风险的全球保险资本标准(ics)。作为国际保险协会最重要的项目之一，ics是国际保险集团监管共同框架的重要组成部分，也是对主要国际保险集团和全球系统重要性保险机构进行量化监管的重要基础。它的实施将对我国保险监管标准产生重大影响。

一、风险分类和定义

Iais将风险分为保险风险、市场风险、信用风险和操作风险。

根据对风险的认识和保险产品的特点，在遵循实用性和重要性原则的基础上，采用压力测试法或风险系数法进行计算。压力测试方法是通过计算资产负债表压力前后资本状况的差异来计算的；风险因素法通过调整特定风险因素来计算总体风险暴露，这比压力测试法更容易实施。

二、各种风险计算方法

死亡风险和预期寿命

死亡和预期寿命风险是指因死亡率水平、趋势或波动发生意外变化而导致资产减值的风险。Iais在2018年死亡风险和预期寿命风险测试中采用了压力测试方法，其中包括两个风险因素:死亡率和预期寿命。死亡风险的压力测试方法是，在所有年龄段，假设死亡率增加12.5%，即(1.125)x基本死亡率假设，资产净值(净资产值)将相应减少。预期寿命风险的压力测试方法是所有年龄的死亡率将下降17.5%，即(0.825)x基本死亡率假设，这将导致nav相应下降。然而，2018年测试的缺陷是没有考虑死亡率和预期寿命风险的区域差异。

(2)患病和残疾的风险

疾病和残疾风险是指由于残疾、疾病和发病率的水平、趋势或波动性发生意外变化而导致的资产减值风险。其风险因素包括事故和疾病引起的索赔、康复费用和医疗费用。根据保险产品与个人风险的相关性，提出了两种评估方法。一种是健康风险评估方法，它不区分产品责任，并评估整体索赔水平；第二个是发病率/残疾率的风险方法，它从产品条款和责任的角度计算风险。但是，由于缺乏足够的数据支持、地区差异、合同期限等因素，上述方法对风险计算结果的影响需要进一步校准。

(3)失败风险

失败风险是指由于保单持有人的续保支付和保单期权的执行发生意外变化而导致的资产减值风险。它主要与人身保险业务相关，关键因素包括所有可能改变未来现金流入的法律法规、监管政策或合同条款。在测试中，相关风险的计算是基于同质风险的分类或投保人的分类，并结合延期支付比例和期权执行(如延期保险、扣款支付、自动提前还款、质押贷款、退保等)的不同假设。)。

(4)成本风险

成本风险是指由于保单销售或维护成本及其趋势的意外变化而导致成本发生不利变化的风险。包括保单成本风险和通货膨胀风险，适用于与人身保险相关的保险业务。Iais在测试中使用单位成本假设和通货膨胀假设来计算风险。

(5)保费和准备金风险

保费风险是指未来保险事故发生的时间、频率和严重程度发生意外变化而导致的风险。准备金风险是指未决案件未来支付时间和金额的不确定性，即可能超过准备金金额的损失。综合保险公司的保费和准备金风险采用风险系数法计算，风险系数法包括预期保费收入和当前索赔估计。但是，由于寿险和非寿险的本质区别，以及非寿险合同的多样性，在计算方法和参数设置上存在很大差异。对于非寿险合同，财产保险、责任保险、车辆保险和信用保证保险应分别计算，然后汇总。

此外，iais正在研究计算非寿险风险资本的其他方法。从非寿险历史数据中挖掘统计分布规则，如保费及相关损失(包括违约金、未到期责任准备金、最终损失等)的历史数据。)、流动三角形(rbns储量、ibnr储量)等。

(6)巨灾风险

巨灾风险通常具有发生频率低、损失程度高的特点，它通常是由一个独立事件引发的多个索赔的集合而引起的。适用于人寿保险和非人寿保险业务。风险因素通常包括热带气旋、飓风、台风、风暴、地震和其他自然灾害，包括洪水、龙卷风、冰雹、强对流和其他极端气象风险；它还包括非自然灾害，如恐怖袭击、流行病、信贷和担保风险等。

就自然灾害而言，巨灾风险具有明显的区域性特征。对于非自然灾害，大规模的流行病是影响风险计算的重要风险因素。此外，近年来，新的风险不断出现，如网络风险和无人驾驶汽车风险，这些都需要在计算模型中考虑。

(7)利率风险

利率风险是指因利率变动及其波动超出预期而导致的资产减值风险，通常采用市场调整估值法计算。Ics2.0采用“动态尼尔森-西格尔(dns)”估计方法，并考虑了利率波动的五种情景，即平均收益率情景、收益率曲线向上或向下的水平平移以及陡峭或平坦。

此外，鉴于监管要求、会计准则和产品类型的差异，iais仍在尝试使用不同的方法来评估利率风险。

(八)分散风险

利差风险是指信用利差的水平或波动性发生意外变化，可能导致资产减值，并可能在未来作为重要风险单独计量。因此，在未来，保持信用风险的定义规则不变，将利差风险作为市场风险的一部分纳入市场风险相关系数矩阵，可能是风险计算的一个重要变化。

(9)股权风险

股权风险是指由于股权市场价格的意外变化或波动而导致资产减值的风险。股权风险的计算应反映所有直接和间接影响股价的因素。在测试中，ics对股票分类和测试场景做了很多调整。例如，股票被分为几类:发达市场股票、新兴市场股票、优先股、具有股票属性的混合债券和其他股票。此外，应结合具体情况考虑股权、长期股权投资、反周期计量等因素之间的相关性，以提高计算的准确性。混合债券和优先股的风险计算也应与其信用评级相结合。通过股权相关系数矩阵，确定了股权部门之间的风险分散效应，总结了整体股权风险。

(10)房地产风险

房地产风险是指房地产市场价格及其波动，或者房地产投资的现金流量超过预期的规模和时间变化，导致资产减值的风险。Ics很容易计算房地产压力测试中的风险影响情景，这是通过将所有直接或间接财产的价值同时减少25%来模拟的。抵押贷款被排除在房地产风险之外，并被列为信贷风险的一部分。在测试中，需要考虑的风险因素包括房地产是否自用、位置和用途(包括租赁相关信息等)。)。

(11)汇率风险

汇率风险是指由于汇率水平的意外变化或汇率波动而导致的资产减值风险。考虑到资产负债表上某些项目的价值变化可能被资产负债表上其他项目的价值变化部分或完全抵消，这种风险可能来自资产或负债。ics的汇率风险计量因素包括货币汇率的相关性、海外子公司的投资处理、浮动汇率和期限小于一年的货币风险敞口的处理。Ics假设不同货币之间的相关系数为50%，在预定义列表中列出35种主要货币，计算每对货币的汇率波动性，对其他非主要货币采用均值近似计算，结合具体情况和历史数据综合判断和分析非浮动汇率。

(12)资产集中风险

资产集中风险是指由于资产组合缺乏多元化而导致的资产减值风险。从多个角度观察资产集中的风险，包括交易对手的身份和特征，如相关集团、行业或地理位置。相关指标的设定通常取决于管理层的审慎判断，这是一项具有挑战性的任务。相关标准因人而异，没有评估资产集中风险的通用方法。

(13)信用风险

信用风险是指因实际违约或违约风险变化超出预期而导致的资产减值风险。总体而言，信用风险仍是主要风险之一。近年来，ics信用风险测试方法发生了很大变化。信用风险暴露分为以下资产类别:公共部门、公司控股、资产支持证券、抵押贷款(包括商业房地产抵押贷款、住宅抵押贷款和其他抵押贷款)和其他资产，它们通过不同的方法和风险因素进行计算。

(十四)运营风险

操作风险是指操作事故(包括内部流程、人员、系统缺陷或故障、外部因素)导致的资产减值风险，包括法律风险(但不包括战略风险和声誉风险)。Ics根据风险因素计算运营风险，包括保费规模、负债、账户余额或增长率。

三.风险的汇总和分散

Ics2.0采用“多步汇总”的计算方法，即首先汇总每个风险子集的风险，然后汇总整体风险。在测试中，基于相关系数矩阵的“多步汇总”方法因其简单、灵活和灵敏而得到普遍认可。

ics 2.0在2018年测试中采用的相关系统来计算市场风险。由于99.5%置信水平的约束和有限的样本数据，在实践中很难估计不同风险之间的相关系数，尤其是各种保险风险之间的相关性，各国之间差异很大，需要进行适用性校准。

总的来说，将由iais正式发布的ics2.0及其技术规范与原始版本相比发生了很大变化。可以预见，它将对包括中国在内的全球保险监管产生重大影响。这对我国现行的风险导向型偿付能力监管体系和正在实施的“二代二期工程”具有积极的借鉴意义。

(作者简介:张红彦，副教授，金融博士，陕西财经大学金融学院；寇建一，中国人民养老保险股份有限公司风险管理部，高级经济师，法学硕士。(

来源：人民视窗网