方星海:股权融资若没有显著提升 宏观杠杆率将稳不住

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中国证监会副主席方星海在第23届中国资本市场论坛上提到，中央经济工作会议公报关于资本市场改革的表述很重，即资本市场在金融运行中起主导作用。要深化改革，建立规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易体系，引导更多中长期资金进入。推动上海证券交易所设立科技板块，试点注册制度，并尽快落地。

方星海说“带头动全身”可以从两个角度来理解:

首先，资本市场在金融体系中起着最重要的作用，否则，它不会影响到整个身体。中国资本市场一直不发达，以股权形式转换投资相对较少，大量储蓄应该通过债务转换为投资，这导致中国宏观杠杆率特别高，金融体系风险相对较高。不久前，央行领导表示，我们的宏观杠杆率现在基本稳定，这值得庆祝。但是，如果资本市场不进一步发展，股权融资不明显改善，宏观杠杆率就不稳定，因为储蓄必须不断转化为投资，而投资只能转化为债务，宏观杠杆率就会反弹。从稳定经济和金融的角度来看，必须大力发展资本市场，尽快提高股权融资在我国经济中的比重。

第二，从微观角度看，中国已经进入高质量发展和创新驱动阶段，在这一阶段有必要进行能够吸收风险的股权投资，以进一步促进经济增长。无论是宏观还是微观，都迫切需要发展资本市场，使股权融资在整个金融体系中发挥更大的作用。

来源：人民视窗网