人民币创13年来最大单周涨幅 升值周期已经开启？

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6.78、6.77、6.76、6.75和6.74，这是昨天人民币兑美元汇率连续上涨的五个关口。本周，人民币汇率像彩虹一样上涨。

1月11日(周五)，在岸人民币兑美元汇率在16:30收于6.7482，创下过去6个月的新高。根据上周五6.8645的收盘价，本周在岸人民币兑美元汇率上涨1163个基点，为2005年汇率改革以来的最大单周涨幅。

分析师认为，本轮人民币升值主要受年初季节性结汇高峰、中美贸易谈判利好消息和美元指数的影响，因此断定人民币将进入升值周期还为时过早。但与去年相比，今年人民币汇率走势不太可能突破去年的低点，预计全年将保持整体稳定。

与此同时，人民币在国际储备货币中的比重进一步上升，特别是俄罗斯央行正在加快人民币去美元化进程，增加人民币持有量，扩大黄金储备。根据swift发布的最新报告，2018年11月，人民币再次成为第五大国际支付活跃货币，其占比从10月份的1.70%上升至2.09%(三个月来的最高水平)。

三大因素导致在岸人民币实现了自2005年以来的最大单周涨幅

上周五，人民币中间价上涨251点，至6.7909，为2018年7月26日以来的最高水平。人民币像彩虹一样一路上涨。在岸和离岸人民币兑美元汇率突破了5个关口(6.78、6.77、6.76、6.75和6.74)，均创下去年7月以来的新高，每周上涨逾1000点。其中，在岸人民币汇率创下自2005年汇率改革以来的最大单周涨幅。

同日，人民币汇率小幅回落，最终稳定在6.76左右。自本周初以来，人民币自去年11月以来一直保持强劲走势。截至2019年1月11日，人民币升值幅度接近3%。不仅人民币对美元的汇率走强，而且人民币对一篮子货币也呈现升值趋势。目前，中国外汇交易中心人民币汇率指数已从92.40左右攀升至93左右。

许多接受采访的分析师认为，人民币本周的大幅升值主要受年初季节性结算高峰、中美贸易谈判的利好消息以及美元指数的影响。兴业银行首席经济学家鲁正伟对中国券商记者表示，近日人民币汇率飙升主要有以下三个原因:

首先，美元指数最近几天确实在走弱，从过去的96-97左右徘徊到现在的95左右。

1月7日至9日，中美两国在北京举行了经贸问题副部长级磋商。会谈期间，美元指数跌至2018年10月以来的低点。

第二，1月份一直是市场上“强制”结汇的季节性高峰，因为很多企业都有在春节前进行财务核算和汇回海外利润的需求，这促进了外汇市场的结汇需求，进而推高了人民币汇率。

第三，本周恰逢中美经贸问题副部长级磋商在北京举行。根据中国和美国的官方反馈，中美贸易问题没有负面消息，市场情绪正在好转。

人民币重新成为第五大活跃货币，俄罗斯央行加快了去美元化进程

受美元经济峰值和美联储加息放缓的影响，市场普遍认为，强势美元将是今年“强弩之末”。

与此同时，美元的国际储备和使用份额已经开始下降。根据swift上月发布的最新报告，2018年11月，美元在全球支付市场的份额降至39.56%，比10月份下降0.15%。人民币再次成为第五大国际支付活跃货币，其份额从10月份的1.70%上升到2.09%。

人民币不仅在国际支付中再次受到青睐，在外国央行的外汇储备中也是如此。俄罗斯正在加速其去美元化进程，并增加其人民币和黄金储备。据国外媒体报道，俄罗斯央行1月10日发布的《俄罗斯央行2018年上半年外汇和黄金管理报告》显示，截至2018年6月底，美元占俄罗斯国际储备的21.9%，而截至2018年3月底，美元占俄罗斯国际储备的43.7%。

该报告指出，2018年第二季度，俄罗斯央行增加了黄金和其他外币的持有量。俄罗斯持有的美元国际储备从2010亿美元减少到约1000亿美元，持有的人民币从230亿美元增加到670亿美元。截至2018年6月底，人民币占俄罗斯国际储备的14.7%。

英国央行行长卡尼(Carney)周三也表示，随着全球秩序的改变，实体经济和金融体系之间的联系将会减弱，人民币等其他储备货币可能会出现在这一过程中。未来，人民币将有机会成为除美元以外的全球储备货币，但与中国经济的快速增长相比，引入人民币储备货币的进程可能相对较慢。

人民币回报强劲，那么升值周期开始了？

春节期间人民币汇率正经历一个“良好的开端”，但市场对人民币汇率未来走势的看法仍存在一些分歧。更为谨慎的观点是，人民币汇率今年将迎来高波动，但跌破去年低点的可能性有所降低；更乐观的观点是，人民币将在今年开始升值周期。

《华尔街日报》首席经济学家邓海清表示，人民币升值的主要原因是贸易宽松背景下人民币汇率的平均回报率，这是对2018年人民币超常贬值的修复过程。受强势美元周期可能结束、人民币汇率对中国经济和货币政策的钝化、中美贸易缓和的影响，人民币单边贬值结束，“强势货币趋势”可能已经开始。

中国银行国际金融研究所研究员王攸欣对中国券商记者表示，去年人民币汇率贬值主要是由外部冲击造成的，包括美国经济复苏加速、中美经济周期偏离、美联储过度加息、中美货币政策分歧以及美国挑起贸易战。从今年的情况来看，主要影响因素将会在去年发生变化。

“汇率是两种货币的价格之比。因此，我们不仅要从国内经济基本面的角度来判断趋势，还要有国际和全球的视角。尽管国内经济增长仍有压力，贸易顺差的可能性将会缩小，但美国的形势将会恶化得更快。这是一个相对的概念。预计人民币汇率将企稳反弹。”王攸欣说，由于中美贸易谈判的影响和货币政策的不断发展，预计今年上半年人民币对美元的汇率将出现波动，下半年由于中美经济形势的变化，人民币对美元的汇率将稳步上升。总体而言，人民币汇率预计将在全年走强，收于6.6-6.7。

中国金融四十论坛(cf40)高级研究员关涛此前曾写道，高波动性将是2019年全球金融市场的主旋律。如果市场发挥更大的决定性作用，人民币汇率将大幅波动。但是，在管理浮动的情况下，未来人民币汇率走势可能会出现三种情况:

一是基准情况，即如果市场认为政府有意愿和能力保持人民币汇率稳定，市场不会主动攻击人民币，人民币汇率有望在横向范围内窄幅波动。

第二，有一个好的情况，那就是如果中国经济稳定，中美经贸关系改善，美元再次走弱，人民币汇率的稳定将得到基本面的支撑，甚至冲击和升值也不排除。

第三，糟糕的情况，即如果中国经济继续下滑，中美经贸关系恶化，美元继续走强，人民币汇率的稳定性将受到考验。

来源：人民视窗网