美国《巴伦周刊》：瑞幸咖啡高折扣仍可盈利

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最近，美国著名金融媒体《巴伦周刊》发表了一篇文章，聚焦于全球咖啡连锁巨头星巴克和中国瑞迅咖啡之间的竞争态势。文章指出，虽然瑞星咖啡的毛利率远低于星巴克，但它仍有盈利能力，越来越多的美国公司将不得不面对利润吃紧的竞争。

文章中提到，成立不到两年的瑞星咖啡的积极扩张给星巴克在中国带来了巨大的压力，导致一些投资者担心星巴克在中国的市场份额。

资产管理公司伯恩斯坦(Bernstein)的萨拉·塞纳托雷(Sarah senatore)在考察了四家在中国开设连锁餐饮业务的国际巨头后，维持了对星巴克的评级。她认为，“考虑到瑞星更为积极的定价策略和主要位于高端市场的门店，这表明其盈利能力可能远低于星巴克。”

另一方面，萨拉·塞纳托雷也表示，这个行业有很大的回旋余地。“我们估计星巴克咖啡和茶的毛利率非常高，达到80%-90%，所以即使瑞星咖啡提供很大的折扣，也可以弥补其变动成本。”

分析师认为，咖啡连锁店在扣除利息、税收、折旧和摊销前的利润率为30%或更多，这意味着即使竞争对手降低了价格竞争，他们仍然可以创造利润。同时，随着竞争对手的进入，咖啡连锁店的市场容量将受到影响，预计未来咖啡行业的利润率将继续下降。

展望未来的竞争形势，文章提到，连锁餐厅的经济效益，尤其是咖啡，极具吸引力，而勒克金只是众多在这个市场竞争的连锁店之一。星巴克不可能长期不受挑战。未来，更多的连锁品牌将通过降低利润率加入竞争。

据外国媒体报道，4月9日，瑞银将星巴克的评级从买入下调至中性。分析师认为，投资者已经将星巴克的股价提得足够高了。回购活动和不断上升的预期可能会支持星巴克的进一步多元化扩张，但对业绩和下行风险的高预期可能会抵消这些好处。

来源：人民视窗网