2018银行理财市场全扫描：债券配置超5成 兑付收益超万亿

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近日，银行业金融登记托管中心和中国银行业协会联合发布了《中国银行业金融市场报告(2018)》，充分反映了银行业金融市场的运行情况。 报告全文有以下四个要点:

1.2018年非担保理财余额为22.04万亿元。截至2018年底，中国共有403家银行业金融机构拥有非担保理财产品，其中理财产品4.8万种，余额22.04万亿元，同比下降4.51%。

2.非担保理财产品为投资者赚取了1.06亿元。该报告显示，去年，该行的非担保理财产品共向客户支付了10566亿元人民币。其中，个人人类产品支付给客户的累计收入为8403亿元，占78.08%。

3.债券等标准化资产仍是理财资金配置的主要资产。截至2018年底，投资于存款、债券和货币市场工具的非担保理财资金余额占非担保理财产品投资余额的65.70%。其中，债券资产配置比例为53.35%。

4.个人理财产品余额为19.16万亿元，占86.93%。截至去年底，银行理财向个人投资者发行的非担保理财产品余额为19.16万亿元，占全部非担保理财产品余额的86.93%。其中，普通人类产品的余额为13.84万亿元，占62.76%。

去年，非担保理财余额为22.04万亿元，同业理财规模和比重持续下降

随着《资产管理新规定》、《财务管理新规定》、《商业银行财务管理附属机构管理办法》等规范性文件的不断颁布，2018年被称为资产管理的第一年。从市场情况看，银行理财产品余额总体保持稳定。

截至2018年底，中国共有403家银行业金融机构现有非担保理财产品，48000种理财产品，余额22.04万亿元。

与2017年底22.17万亿元的非担保理财产品余额相比，去年规模下降了1300亿元，同比下降4.51个百分点。同时，2017年末，保本产品余额为7.37万亿元，占当年所有理财产品余额的24.95%。

报告显示，自2017年以来，本季度非担保理财产品余额继续保持“先高后低”的趋势:

图片来源:《中国银行业金融市场报告(2018)》，除特别说明外，下同

具体而言，自2017年高点以来，银行间金融管理的规模和比例已连续22个月“双下降”。

截至2018年底，全市场金融同业产品余额为1.22万亿元，同比下降2.04万亿元，下降62.57%；占所有理财产品余额的3.80%，同比下降7.21个百分点，比2017年初下降19.08个百分点，表明“资金空转移”现象明显减少。

为投资者“赚取”10566亿英镑

该报告显示，去年，该行的非担保理财产品共向客户支付了10566亿元人民币。其中，个人人类产品共支付客户收入8403亿元，占78.08%；就分行类型而言，大型国有银行共支付客户收入3628亿元，占34.34%；全国股份制银行共支付客户4309亿元，占比40.78%。

相比之下，2017年，银行理财市场共赎回产品284，600件(其中到期产品230，100件)，向客户赎回理财产品累计收入11，854.5亿元，比2016年增加2081.8亿元，增幅21.30%。

就年化回报率而言，报告显示，去年支付给客户的封闭式无担保产品的年化回报率(按融资额加权)为4.97%，同比增长约80个基点。

相比之下，去年同期互联网“宝贝”货币基金的7天年化收益率全年都处于下行通道。在资金宽松、利率下调的情况下，同业拆借价格不会上涨，货币资金的基础资产是短期同业存单和反向回购，因此其收益率也在下降。相应地，各种基于互联网财富的产品的7天年化收益率正在一路下跌。

田弘玉宝7日的年化回报率接近4.4%

此外，深湾宏源债券首席分析师孟去年7月表示，自去年以来，“多项政策提振了资金回笼，支撑了实体经济的融资。”以商品为基础的产品很难新成立，库存规模的扩张速度继续放缓。基本回报率预计未来将继续下降。”

去年，银行无担保理财产品的收益率上升。报告显示，由于市场利率大幅上升，部分产品在2018年到期，去年上半年封闭式非担保理财产品对客户的收益率上升；因此，自去年8月以来，封闭式非担保理财产品对客户的收益率一直在持续下降，对客户的月加权平均收益率也连续5个月逐月下降。

长期以来，股份制银行、城市商业银行和部分农村商业银行的一些理财产品的收益率处于较高水平，但在提高能力和规模方面，仍是大型国有银行无法比拟的。

报告显示，去年国有大银行仍是银行非担保理财产品存在和发行的主力军。具体来说，截至去年年底:

国有大银行非担保理财产品余额8.51万亿元，同比增长2.43%，市场占比38.63%；

股份制银行非担保理财产品余额8.80万亿元，同比下降2.98%，占比39.94%；

城市商业银行非担保理财产品余额3.64万亿元，同比增长1.83%，市场占比16.50%；

农村商业银行非担保理财产品余额0.95万亿元，同比下降9.64%，占比4.32%。

债券等标准化资产仍是主要配置，封闭式产品的平均期限变长了

根据报告统计，去年新发行的理财产品主要是低风险产品。从产品风险水平来看，2018年，风险等级为“二级(中低)”及以下的非担保理财产品募集资金总额为98.45万亿元，占83.37%；风险等级为“四级(中高)”和“五级(高)”的非担保理财产品募集资金金额为0.20万亿元，占比0.17%。

债券等标准化资产仍是理财资金配置的主要资产。截至2018年底，投资于存款、债券和货币市场工具的非担保理财资金余额占非担保理财产品投资余额的65.70%。其中，债券资产配置比例为53.35%。

与前一年相比，这一数字也大幅增加。截至2017年底，债券、银行存款、贷款交易、回购等标准化资产配置占理财产品投资余额的67.56%，其中债券资产配置比例为42.19%。

从理财产品投资的资产配置来看，存款、债券和货币市场工具余额占非担保理财产品投资余额的65.70%。其中，债券是理财产品配置的关键资产之一，在非担保理财基金投资的各类资产中占比最高，达到53.35%。

此外，国债、地方政府债券、央行票据、政府支持的机构债券和政策性金融债券占非担保理财投资资产余额的8.29%；商业金融债券、同业存单、公司债券、企业债券、企业债务融资工具、资产支持证券和外国债券占非担保金融投资资产余额的45.06%。

新发行的封闭式理财产品平均期限延长。去年新发行的封闭式非担保理财产品的加权平均期限为161天，比去年同期增加约20天。

期限小于3个月(含)的封闭式非担保理财产品余额为0.66万亿元，不到4月底《资产管理新规定》发布时规模的一半，占非担保理财产品余额的3%，与4月底相比。6.17%的比例下降了3.17个百分点；新发行封闭产品不足3个月(含)募集资金5.21万亿元，同比下降7.43万亿元，下降58.75%；占新发行封闭式非担保理财产品的29.10%，同比下降15.57个百分点。

个人银行理财产品比重稳步上升

截至去年底，银行理财向个人投资者发行的非担保理财产品余额为19.16万亿元，占全部非担保理财产品余额的86.93%。

其中，一般人类产品余额为13.84万亿元，占62.76%；高净值产品余额3.07万亿元，占13.91%；私人银行产品余额为2.26万亿元，占10.26%。

此外，机构专属产品余额为1.78万亿元，占所有非担保理财产品余额的8.09%。银行融资业务在满足投资者资本配置需求方面发挥了积极作用。

从产品募集资金来看，向个人投资者发行的一般个人、高净值和私人银行非担保理财产品共募集资金92.72万亿元，占全部非担保理财产品募集资金的78.51%。

此外，机构专属产品累计募集资金19.86万亿元，占非担保理财产品募集总额的16.81%；金融同业产品累计募集资金5.52万亿元，占非保本理财产品募集资金总额的4.68%。

来源：人民视窗网