“一些有意向的已在沟通了！”信任危机下 中概股新一轮私有化热潮或在酝酿

本篇文章2076字，读完约5分钟

“一杯咖啡”不仅仅是一场“杯子风暴”。

近日，瑞星咖啡财务欺诈引发的中国证券交易所信心危机愈演愈烈。4月23日，美国证券交易委员会(sec)主席杰伊克莱顿(Jay Clayton)直接提醒投资者:“不要投资在美上市的中国公司的股票。”

话音未落，中国股市整体大幅下跌。

十年前，由信心危机引发的私有化高潮给中国股市留下了深刻的印记。目前，新一轮私有化浪潮可能即将到来。投资银行家告诉《中国证券报》:“一些感兴趣的人已经开始交流了。”

信任危机成为回报的机会

华泰联合证券(Huatai United Securities)董事总经理劳志明(音)正密切关注中国股市的走势。他曾在360等中国股票上工作，以回归a股经典案例。“我认为，中国股市正在经历的信任危机是一个加速中国股市发展的机会。回来，一些感兴趣的方面已经与我们沟通，我们准备好了。”

美国的上市潮和退市潮总是背道而驰。

根据海通证券发布的研究报告，截至2019年底，共有107只中国股票从美国三大交易所退市，占退市股票的30.8%。尤其是自2010年以来，49家中国股票公司的董事会收到了一个或多个买家的私有化提议。

图片来源:海通证券研究报告

自2010年以来，中国股票市场的民营化高潮有很多原因。然而，在2010年和2011年，由东方纸业、鲁诺科技、多元化全球水务和中国高速公路引发的中国股市信心危机急剧下跌，并在被空停牌或退市后，成为一个重要的转折点。

历史正在重演。

4月23日，中国股市被集体乱捕，跌幅分别为7.25%、5.71%、7.64%、10.59%。阿里巴巴、JD.com和百度等中国股票也未能幸免，纷纷停牌。

图像来源:风

4月21日，证交会官方网站发布了一份措辞严厉的声明，指出新兴市场存在信息披露不充分、无法获得审计文件以及重大投资风险等问题。中国作为新兴市场的代表被提及21次。杰伊·克莱顿4月23日的言论火上浇油。

这显然对许多高质量的中国股票公司不公平。

“我认为影响主要在两个方面。首先，这将导致中国股市估值进一步承压，尤其是高质量的中国股票被错误地扼杀；其次，它将面临更多的空和sec更严格的监管，这将大大增加维持上市地位的成本。”王刚(化名)是中国一家私募股权公司的负责人，他告诉《中国证券报》记者。

在这种背景下，老志明认为，瑞星咖啡事件引发的信心危机，将导致对中国股票的歧视，这将使“无论是准备上市海外或已经进行，不会特别好。”因此，他建议高质量的中国股票公司应该“考虑回报”。

面对新一轮中国股票私有化的回报，许多投资银行都做了充分的准备。

“我们把中国股票的私有化作为今年工作的重点。此外，我们已经在名单上，哪些是可能回来的，哪些是值得回来的，而且已经有专门的项目小组单独跟进。”老志明说道。

在美国上市还是退市

中国股市遭遇的信心危机不仅影响那些已经上市的公司，也影响那些准备上市的公司。

据此前媒体报道，2020年1月，理想汽车(Ideal Auto)已申请在美国上市，计划筹资至少5亿美元，最早将于2020年上半年上市。瑞星咖啡事件后，理想汽车的创始人李翔在微博上转发了对姚政回应的评论后，直接开口了。“骗子！”

李湘的愤怒是不言而喻的。10年前，中国股市的信心危机导致中国企业进入美国上市的“きだよ 0”窗口已有很长时间，现在同样的担忧正在加剧。

今年1月，在达沃斯举行的世界经济论坛上，纳斯达克(NASDAQ)总裁尼尔森格里格斯(nelson griggs)也表示，有30家中国企业正在申请在美国证券交易委员会(SEC)上市，我相信，2020年中国企业在首次公开发行(ipo)市场仍将表现出色。

一位原计划今年在美国上市的国内独角兽公司的负责人对《中国证券报》记者表示:“我们的股东都是美元基金，所以我们仍需在美国上市，但现在这种情况必须放缓。选择一个更好的时间。”

王刚对《中国证券报》表示，除了放缓上市步伐，许多公司可能还需要重新设计上市路径，比如，拆除红筹股结构，转而寻求在国内资本市场上市。

与此同时，近年来，国内资本市场不断改革，以“筑巢引凤”。

海通证券指出，随着a股制度的不断完善，在海外上市的中国股票和有意上市的国内企业的吸引力日益增强。例如，科学技术委员会和注册制度的实施放宽了对上市条件的限制，如公司利润，为企业上市提供了更多的便利。

图片来源:海通证券研究报告

据中国证监会4月24日消息，根据2019年现场检查，中国证监会对部分申请主板、中小板和创业板首次上市的企业进行了分类。自2019年6月起，中国证监会开始分两批对86家首次上市企业进行现场检查。截至目前，已有84家企业完成了检查工作，共有30家企业撤回了终止检查的申请。

据中国证监会有关负责人介绍，中国证监会对近200家企业进行了现场检查，对检查中发现的问题进行了分类，并对问题严重的初始企业和中介机构采取了行政监管措施、立案审核、行政处罚等监管措施，对信息披露违规行为保持了较高的压力，坚持严格审查、严格质量控制，有效减少了“病报、抢占空间”等情况。

来源：人民视窗网