TMLF缩量续作不降价 释放稳健中性信号

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1月23日，根据金融机构的要求，中国人民银行对当日到期的2575亿元人民币定向中期贷款进行了展期，展期金额为2405亿元人民币，经营利率为3.15%。当日，净流动性回到170亿元。

tmlf的运营模式是到期后可根据金融机构的需要更新两次，实际使用寿命可达三年。

中信证券研究所副所长明明表示，tmlf与到期金额差距较小，少数tmlf尚未更新，因此市场对tmlf的需求依然强劲，价格较为优惠。

此次tmlf操作的利率保持在3.15%。此前，市场对此次tmlf操作的预期也大相径庭，而tmlf操作利率是否会跟随mlf利率下调也是人们关注的问题之一。显然，从这一观点来看，tmlf操作是一个纯粹的续集，没有遵循mlf利率下调释放一个中性信号。从2020年货币政策将继续坚持降低成本、重点支持制造业中长期贷款的目标来看，有可能陆续出台后续的有针对性的政策措施和mpa评估指标。

来源：人民视窗网