易会满释放重磅监管信号！明确“四条底线”

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刚才，中国证监会主席易会满发布了几个重监管信号！

今天上午，易会满在中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议上发表讲话，首次系统阐述了如何构建资本市场生态，明确了上市公司的“四条底线”，要求上市公司进行自查自纠，加强对上市公司的监管，重点是对经常出现混乱的上市公司进行严格监管！

易会满在演讲中说了什么？

快速了解要点:

1.坚持增量和存量并举，加快资本市场全面改革开放。

2.要提高上市公司的质量，必须创造良好的生态:优化发展生态、中介生态、舆论生态和文化生态。

3.继续保持ipo常态化，坚持竞争中立，不唯所有权，不唯规模，不唯行业，只求优势和劣势，切实做到优胜劣汰。

4.上市公司的大股东和董事必须牢牢把握这四条底线。第一是不披露虚假信息；第二，不从事内幕交易；第三，不要操纵股价；第四，它不损害上市公司的利益。

5.上市公司应该坚持四个恐惧，否则他们将付出沉重的代价。

6.经常出现混乱的上市公司应重点严格监管；加强监督，让做坏事的人付出代价。

7.有必要探索退市的创新方式，实现退市渠道的多种方式，并退到底，以严重扰乱市场秩序。

8.完善并购重组、破产重组机制，支持优质资产注入上市公司。

9.为继续规范经营的高质量上市公司提供更多融资和并购便利。

10.上市公司应尊重行业，突出主营业务，远离市场混乱。

四个方面营造良好的资本市场生态

要提高上市公司的质量，就要营造良好的生态。人们拾柴，资本市场是一个生态系统。提高上市公司质量需要各方的共同努力。

一是优化发展生态，二是优化中介生态，三是优化舆论生态，四是优化文化生态。

上市公司是实体经济的“基础磁盘”

上市公司是实体经济的“基础圆盘”，反映宏观经济的整体状况，在保持稳定的同时不断进步。

我已经向中国证监会研究和思考了三个多月

如何落实党中央、国务院的一系列部署，做好上市公司的监管和服务工作，保护投资者的合法权益，促进资本市场的优质发展，我和我的同事们一直在进行调查和思考。

上市公司现金股利的数量和规模逐年增加

上市公司现金股利的数量和规模逐年增加。2018年，共有2787家上市公司实施现金分红，总额达11500亿元。

股息收益率大致相当于标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数。

上市公司应该对照四条底线进行自我检查和纠正

上市公司的大股东和董事必须牢牢把握四条底线:

首先，不要披露虚假信息。

第二，不要从事内幕交易。

第三，我们不应该操纵股票价格。

第四，不损害上市公司的利益。

与这四条底线相比，上市公司应该认真进行自我检查和自我修正。如果问题严重拒不整改或整改不力，中国证监会将综合运用行政监管措施，追究公司特别是大股东、上市公司董事和实际控制人的责任。

适度优化分拆上市和减持等一系列制度

要完善基本制度，为实体经济的根本合规服务。按照市场化和法治化的改革方向，在充分调研的基础上，适度优化并购、再融资、减持、分拆上市等一系列制度，大力发展直接融资特别是股权投资，进一步提高资本市场形成效率，缓解融资难问题。

继续保持ipo正常化

提高工作透明度

坚持从源头上提高上市公司质量，杜绝疾病，推进科技板块建设和登记制度试点稳步发展，真正落实以信息披露为核心的证券发行登记制度，提高审计工作的透明度和效率，增强上市公司标准的包容性和政策的可预见性，形成可复制和可推广的制度创新。同时，我们将全面推进相关上市公司，理顺多层次资本市场机制，吸引更多各界优秀企业上市，继续保持ipo常态化，坚持竞争

上市公司应该害怕专业精神，突出自己的主营业务

远离市场混乱

上市公司应该尊重自己的专业，突出自己的主营业务，远离市场混乱。主营业务突出、业绩优异、核心竞争力强的上市公司是市场的主流价值逻辑。然而，也有少数上市公司脱离主营业务，热衷于编故事，频繁改变融资目的，这不利于企业的长远发展，也扰乱了市场秩序。希望上市公司的大股东和董事能够自我监督，锻炼内在实力，突出主业，发挥专业技能，以竞争力吃饭。

坚持增量和存量

加快资本市场全面改革开放

加快资本市场全面改革开放，增量与存量并重，做好市场准入和出口工作，以增量带动存量，实现市场化优胜劣汰，不断提高上市公司质量，通过关键制度创新促进资本市场健康发展。

上市公司应坚持四个敬畏

否则你将付出沉重的代价

上市公司大股东和上市公司董事必须牢记并坚持四个恐惧:对市场的恐惧、对法治的恐惧、对专业精神的恐惧和对投资者的恐惧。

实践证明，永远保持敬畏。如果一切都面对市场法律法规，不惧怕风险，不损害投资者的行为，就不可避免地会受到市场和法律的惩罚，付出沉重的代价。

上市公司的质量是资本市场可持续发展的基石

上市公司的质量是资本市场可持续发展的基石。近年来，受外部环境的影响，股票市场有所波动，但从长期来看，决定市场质量和发展趋势的是经济基本面和上市公司的质量。资本市场是经济的晴雨表，主要体现在上市公司的质量上。上市公司是支撑市场的支柱和基石，是促进金融和实体的良性支柱。没有好的上市公司，就没有好的资本市场。

经济的新动能已经加速

市场预期显著提高

尽管存在外部不确定性，但中国经济今年开局平稳，主要指标保持在合理区间，好于预期。经济新动能加快，发展协调性有效增强，市场预期显著提升，显示中国经济具有底盘稳定、弹性充足、波动大的特点。

我希望上市公司能在“头鹅效应”中发挥好作用

中国作为一个工业要素齐全、生产能力强、内需潜力巨大的国家，有条件、有实力做好自己的事情，这是我们的信心和决心，也为资本市场的健康发展和上市公司的做强做大提供了良好的机遇。

希望上市公司能够抓住机遇，迎接挑战，稳步前进。继续发挥好鹅的作用，促进经济和自身的高质量发展。

中介机构与上市公司违规串通

对案件的双重调查是不能容忍的

要进一步加强与公安机关的密切配合，加大对损害投资者合法权益的违法违规行为的处罚力度，积极营造上市公司规范发展的法律环境。中介机构应当回归岗位，对执业过程中不勤勉尽责，甚至与上市公司相关主体串通违规的案件进行双重调查，绝不姑息。

必须加强对上市公司的监管

监管部门必须加强对上市公司的监管，监管的重点在于公司治理，包括信息披露和内部控制。通过加强公司治理，促进管理水平的提高。通过持续监管和精确监管提高上市公司的信息质量是十分必要的。

上市公司和大股东应该说实话

做真实的事情，不要制造虚假

监管部门要督促上市公司和大股东讲真话、做真话、讲真话、讲真话、不做假话、不违反法律法规，加强对上市公司的监管。必须实现辩证思维和底线思维，尊重规律，整体把握多重监管目标的内在统一。

提高上市公司质量

市场的所有主体都应该朝着同一个方向发展

上市公司质量是资本市场的支柱和基石，是促进金融和实体良性循环的微观基础。没有好的上市公司，就没有好的资本市场。

上市公司治理内涵丰富，包括经营效率、会计基础、治理能力和真实信息。提高上市公司质量是一项宏大的系统工程，离不开上市公司监管者、投资者和市场参与者的团结和指引。

经常出现混乱的上市公司应重点加强监管

对于经常出现混乱的上市公司，要重点关注，严格监管，做到两头抓中间。要进一步完善上市公司3.1线监管机制，推进行政监管与治理监管、日常监管与检查处罚、现场监管与非现场监管的有效衔接，构建事前、事中、事后综合监管机制，实现全链监管。加强科技监管是推进上市公司统一大数据平台建设、实现信息互联互通和交叉验证、增强线索发现分析和预警能力的有效手段。

增强监管力度

让那些做坏事的人付出代价

提高违规成本是核心措施。要推进证券法、公司法、刑法修正案及相关司法解释的颁布，创新执法手段，研究优化公开谴责等制度机制，加大审计力度，强化监督的威慑力，让做坏事的人付出代价，幸运的人及时制止。

资本市场文化应该进一步种植和沉淀

优化资本市场文化生态，健康成熟的企业文化、投资文化和监管文化是资本市场稳定发展的基础。我们的市场起步晚，发展快。法治和契约精神的完整性需要进一步深化，市场文化需要进一步培植和沉淀。我们将与市场各方一道，加快资本市场文化建设，为提高上市公司质量创造良好的软环境。

完善并购、破产和重组机制

支持向上市公司注入优质资产

深化综合改革，借鉴成熟市场经验，扩大出口，顺利化解股票风险，实施提高上市公司质量行动计划，注重各方协同，力争在几年内提高上市公司股票质量，充分发挥市场这只看不见的手的作用，完善并购、破产和重组机制，支持优质资产注入上市公司，提高上市公司质量和效率，注入新鲜血液。

来源：人民视窗网