A股双重“重磅”来袭！万亿资金正在集结中 朋友圈已直奔3500

本篇文章2956字，读完约7分钟

19日晚，先是大幅度放松了定期指标，随后中央政治局会议内容公布，中央对一季度经济形势更加乐观。有一段时间，内地资本市场参与者沉浸在喜悦之中，而消息灵通的北行资本(northway capital)估计此刻会感到愤怒。因为复活节，他们不能在三个交易日内来回交易，这意味着他们不能在自己面前讨价还价，但他们不得不面对追逐高价或下周二卖出商品的艰难选择。

值得注意的是，政治局会议再次提到了资本市场和科学技术委员会，这意味着科学技术委员会的地位得到了再次提升。

据银行家向券商中国记者透露，目前，科技股的新产品已经开始发布，银行层面肯定要参与。即使根据2016-2017年的新规模将预测规模对折，也将达到万亿水平，而这部分资金将相当于上交所50只股票，因为新规模必须与市值相匹配。

那么，这是否意味着a股将开始牛市模式？

从期货指数的放松来看，在初始阶段必然会加速增量资金的进入，这有利于提高券商股票的灵活性；然而，根据政治局会议的声明，结构性去杠杆化再次被提及，货币政策存在边际紧缩的可能性。短期而言，市场受到乐观情绪的刺激，这种情绪可能不会产生什么影响。但从中期来看，如果这一判断得到验证，仍然会有一些影响。

朋友圈点数为3500

从今年年初开始，朋友圈的每日极限一再出现。面对高额利润，从昨晚开始，大家又一次享受了市场。许多人认为3500点不再是问题，4000点不再是梦想。

那么，这两个优势有多大？首先，从放松期货指数的角度来看，这在短期内无疑是一个很大的好处，其功能主要体现在排水方面。近几年来，由于期货指数的有限开放，期货指数的市场规模变小，导致许多量化基金无法有效实施套期保值策略，一些量化基金甚至倒闭。这种放松可以有效地解决这个问题。可以预计，期货指数放松后，定量基金的发行规模肯定会增加，大量寻求稳定回报的基金肯定会通过定量对冲产品进入市场。从短期来看，它不仅会刺激期货概念股，还会在一定程度上刺激券商类股的灵活性，从而对市场产生积极的刺激。

当然，需要注意的是，从中长期来看，期货指数的松动不一定会导致股市的持续爆炸性上涨，因为a股现货市场疲软，在大多数情况下只有长期策略才能赚钱。定量对冲产品在期货市场是很自然的。

从中央政治局会议的声明中，资本市场再次被提及，这无疑是市场情绪的巨大动员。此外，中央政府对一季度经济调整相对乐观，市场预期经济形势良好，甚至可能已经见底。然而，会议对改革给予了更多的关注，这呼应了许多分析师在本轮市场中提到的“改革牛”。因此，昨天外围市场a50的表现也非常强劲，全天涨幅超过2%，创下去年新高。

首先提到的是科学技术委员会，数万亿的新资金正在聚集

昨天的政治局会议首先提到了科学技术委员会。会议指出，关键制度创新应促进资本市场健康发展，科技局应真正落实以信息披露为核心的证券发行登记制度。这是近年来中共中央政治局会议后发布的新闻稿中首次提到“关键制度创新促进资本市场健康发展”，以及科技板块和注册制度。

科技委员会的重要性已经被提到很高的程度。对于股票市场来说，它的活动总是围绕着利益。目前，参与科技板块最重要的方式可能还是玩新的。一些银行家向记者透露，许多券商已经开始路演，玩新产品，而银行参与基金的意愿很强，因为科技板块的交易和玩新规则与主板相比已经发生了很大变化。

在a股新规中，只有10%的股票由线下投资者配售，其余90%在网上发行。但是，在科技股板块，线下发行的比例将大幅增加，至少达到70%(公开发行后总股本不超过4亿股)和80%(公开发行后总股本超过4亿股或发行人尚未盈利)。此外，在目前的a股市场中，个人投资者可以参与主板和创业板ipo的线下询价。然而，在科学和技术委员会的规定，个人投资者不包括在丙类配售对象。更重要的是，大约有2500个C型投资者，其中1500个是个人投资者。也就是说，在科技板块的网络下玩新产品时，C级家庭的数量将减少60%左右。可以说，离线玩新游戏的成功率将会大大提高。

“随着股指期货的放开，新配置部分的市场价值可以通过套期保值得到有效保护。本金是安全的，预期回报高，市场规模也不小。预计将涉及更多资金。”根据上述银行家的说法，如果只按上一轮新基金规模的50%来计算，参与规模可能会达到数万亿，而这些基金大部分都分配给上交所的50只成份股，无论增加多少，蓝筹股的安全底线都可以划定。

一些业内人士表示，与过去不同，初期可能会有更多资金介入。从过去几年新基金的业绩来看，新基金的初始收益率普遍较高，2016年达到9%，2017年降至3%，2018年甚至降至2%以下。这些数据是公共数据，我相信所有参与者都能看到。然而，在上市初期，科技板块大幅下跌的可能性较小。否则，这怎么能反映他的成功呢？

当然，一些银行家对此泼冷水。他们认为，新基金过去曾遭遇过两次攻击，最后可以说是“一无所获”，这将在一定程度上影响产品的分销。“科学技术委员会已经修改了规则。没有起伏。它可以在上市的第一天出售，但每个人都会卖掉它。那么谁来接手，如何保证收入？”银行家说。

关注市场的四大变化

市场资本确实存在强大的可变驱动力。首先，期货指数被放松和抽干，然后科学技术委员会打新的基金来帮助，但我们也应该注意市场的一些变化。

首先，政治局会议再次提到“坚定的结构性去杠杆化”。对于这种说法，大多数经纪研究报告都没有过多地解释。这一提法在2018年4月2日召开的中央财经委员会第一次会议上首次提出，明确了“努力防范和化解金融风险”的基本思路。由于国内外经济形势的变化，去年10月份基本没有提到结构性去杠杆化。这可能与中央政府对经济形势的乐观判断和对外贸易环境的乐观预期有关。

对于市场而言，在情绪主导的市场之后，有必要关注结构性去杠杆化的中观和微观信号。

第二，在这次政治局会议上，有一个关于经济的重要声明，即经济存在下行压力，既有周期性因素，但更多的是“结构性和体制性的”。这种表达在以前的政治局会议上很少见。结合以下关于房地产和供求的陈述，这可能意味着推动经济增长的因素改革即将开始。房价很有可能应该得到控制。在需求方面，刺激需求很容易导致通货膨胀，居民的杠杆率很高，增加杠杆率的潜力正在下降。因此，使用了“通过供应方改革稳定需求”的表述。这将如何影响房地产行业和a股市场的大消费领域值得关注！

第三，本次会议多次提到“质量”一词，“在促进高质量发展中防范和化解风险”、“立足于促进高质量发展”、“把促进制造业高质量发展作为稳定增长的重要支撑”，结合上述“结构性和体制性”表述，再次证明要素改革已经上路，为制造业创造利润，促进技术振兴，推动资金“脱离实际”和变革。

第四，会议指出，应加强积极的财政政策以提高效率，稳健的货币政策应适度收紧。这个表达中有一个词经常被忽略，那就是“效果”。自本月初以来，财政政策开始发挥作用，先是减税，然后是减费，而且力度加大了很多。然而，目前可能有必要观察效果，但重点应放在“有效性”上。这意味着，从5月份开始，它将进入政策实施和观察阶段。这是一个信号，表明边际变量有点紧。

分析师认为，总的来说，情况正在发生变化，信号是中性的，市场情绪可能会波动。然而，兴奋过后，理性市场会是什么样的状态，值得每个参与者去观察。

来源：人民视窗网