惊雷！上市公司说好的盈利1亿变巨亏20亿 19万股东懵了

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突如其来的“黑天鹅”让19万名股东措手不及！

西部矿业(601168。上海)在3月18日晚上大发雷霆，说一亿英镑的好利润突然变成了21亿英镑的巨额亏损，因为它投资的公司的净资产突然“归零”。4月19日，西部矿业公司的股价下跌了7.2%。

4月19日，西部矿业的一位知情人士告诉《国家商报》记者，公司之前并不知道青海投资集团有限公司(以下简称“青头集团”)的会计减值损失，经评估机构与审计师沟通后，对减值准备提出了意见，公司披露了相关信息。

被投资公司的数百亿净资产为零，

西方矿业的表现发生了巨大变化

4月18日晚，西部矿业业绩预测修正公告显示，与去年同期相比，西部矿业预计2018年净利润亏损20.63亿元，扣除非经常性损益后亏损20.36亿元。应当指出，这是该公司上市以来的首次亏损。

值得注意的是，今年1月29日，西部矿业发布了一份业绩预测，预测其将在2018年实现盈利。业绩预测显示，西部矿业预计2018年1-12月上市公司股东应占净利润为1亿元，同比下降78.00%。

然而，不到三个月后，西方矿业的表现发生了巨大变化。为什么会这样？

西部矿业宣布，根据青头集团的减值迹象，股权投资的可收回金额在第三方评估机构的协助下进行评估。经评估，青头集团公司股权价值的可收回金额为零，确认青头集团长期股权投资的减值损失为25.22亿元。

“我们之前并不知道青头集团必须计提减值准备。减值的原因是今年2月，青头集团出现债券违约问题。”上述西方矿业内部人士表示，对于公司修正业绩预测的原因。

据《国家商报》记者计算，西部矿业的巨额亏损已经使该公司在过去的七年中失去了净利润，而且自该公司上市以来还从未出现过如此巨大的亏损。

根据西部矿业2018年半年度报告，青头集团净资产为108.8亿元，西部矿业还持有青头集团20.36%的股权。按照比例，西部矿业的净资产为22亿元。

为什么半年度报告中的22亿净资产被清空了？

此举引起了上海证券交易所的关注，该交易所要求西方矿业补充披露:

(1)青头集团股权减值的原因及具体时点；

(2)对于本次股权投资，公司是否在前期计提了减值准备，如果已经计提，说明计提的金额和依据；

(3)在以前的业绩预测中，公司没有预测此次重大减值损失的原因、决策机制和主要决策者；

(4)公司和评估机构确认青头集团股权价值可收回金额的依据、合理性和具体计算过程，是否有一次性财务沐浴准备，会计处理是否足够审慎；

(5)如果青头集团的经营在后期有所改善，对公司的经营业绩会有什么影响？

此外，上海证券交易所还要求西方矿业仔细检查业绩预测巨大差异的原因，并说明公司在财务管理和信息披露事务管理方面是否存在重大缺陷。

青头集团已拖欠债券。

信用等级已经降低

青头集团的背景是什么？据公开资料，1993年，经青海省人民政府批准，青头集团成立；1997年，青海省政府批准其为政府投资者，行使国有资产管理主体的职能；2001年，青头集团重组为集团公司。青头集团拥有650亿元的资产，旗下有多家子公司和一家上市公司——金瑞矿业。

根据青头集团的股权结构，青海SASAC、西部矿业、西宁经济技术开发区投资控股集团有限公司和青海国有资产投资管理有限公司分别持有其58.40%、20.36%、13.41%和7.83%的股份。根据西部矿业2018年半年度报告，其与青头集团的关系为“关联公司”，并被列为主要持股公司之一。

图片来源:青头集团官方网站

今年2月，青头集团出现债券违约。其中，到期还款日为2月24日的债券产品截至2月25日尚未向上海清算所转移本息，另一种债券为美元债券，未能按时付息。

西部矿业内部人士表示，在了解了青头集团当时的上述情况后，由于没有依据，公司聘请了第三方评估机构对青头集团的资产进行评估。评估过程持续了大约一个月。评估结果出来后，评估机构与审计师沟通，认为资产应该折旧。“这导致我们之前业绩预测的损益方向发生了变化，因此我们披露了修正公告。”

青头集团的上述债券问题也相应得到解决。2月26日，青投集团宣布，由于技术原因，截至2019年2月25日下午5: 00，未能及时向上海清算所支付人民币2140万元的本息。随后，经过多方紧急处理，2019年2月25日下午7: 00左右，向上海清算所支付本息2140万元的操作完成，本息债券赎回完成。

一位与青头集团关系密切的内部人士也向媒体透露，美元债券的利息已经汇出。关于美元债券违约，上述与青头集团关系密切的人士表示:“由于一家金融租赁公司状告青头集团并胜诉，该账户被法院冻结，导致债券违约。”

针对上述事件，青投集团董事长助理关曾回应相关媒体称，该事件不构成重大违约。

根据公开信息，评级机构标准普尔将青头集团的长期主信用和债务信用评级从b+下调至“ccc+”，并将其列入负面观察名单；个人信用状态从“ccc+”降低到“ccc-”。

青海已经成立了一支救援队

根据wind的公开信息，到目前为止，青头集团还剩下5只债券，主要是3只海外美元债券，总额为8.5亿美元，人民币债券总额约为10.3亿元。根据这一数据，公司债券持续约67亿英镑。

为什么会形成一个650亿资产的省级投资平台？

根据开心宝的最新数据，青头集团拥有42家外商投资企业和71家控股企业。根据2017年年报数据，公司短期债务高达219亿元，可能引发违约的债务总额非常大，而公司流动性严重不足，流动比率低至0.45。

根据2017年披露的新增贷款数据，青头集团传统渠道的银行贷款明显收缩，而委托贷款、融资租赁贷款、小额贷款等非标准渠道迅速增加，这并不是融资渠道畅通的标志。

今年3月，金瑞矿业宣布，公司控股股东青头集团持有的金瑞矿业股份因相关合同纠纷被冻结。

目前，地方政府高度重视青头集团的债务风险。2018年12月9日，青海省政府成立了“青头集团调整扶持改革救助领导小组”；2019年1月，国家电力投资公司与青海省政府签署了战略合作协议，或将参与青年投资集团的救援工作；2019年2月，青海省政府向国家开发银行寻求救助资金。目前，CDB在青头集团债务委员会中处于领先地位。

来源：人民视窗网