钢铁板块有望迎来戴维斯双击

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随着a股市场交易量的不断扩大，市场参与者的交易情绪也在迅速升温。随着每日限量系列的不断扩张，它以低估值和许多有利的主题给钢铁行业带来了温暖。不仅保山钢铁等龙头股形成了底部上升的k线状，而且区域龙头八一钢铁等品种也出现了加速上升的趋势。

基础设施项目一个接一个落地，需求反弹

今年以来，稳定增长的预期越来越强。猪年春节后，各地开始进行基础设施建设。据报道，自今年2月以来，江苏、河北、河南、山东、福建、江西和四川相继启动了数万亿个项目，江苏和深圳就是一例。2月12日，江苏省41个重大交通项目集中开工，2月13日，深圳举行粤港澳大湾区建设推进仪式，31个项目集中开工。

稳定增长的预期也得到一系列领先指标的支持:首先是国家基础设施数据。据报道，国家统计局披露，2018年12月，固定资产投资总额同比增长5.9%，基础设施投资同比增长3.8%，比11月份高出0.1个百分点。二是大型建筑企业的订单数据。第四季度，中铁和电力新签订单同比增长12%，葛洲坝新签订单同比增长67%。自今年2月以来，中国铁建和其他相关上市公司也宣布了一系列大型基础设施项目的订单。第三，挖掘机数据是基础设施项目开工的晴雨表。1月份，挖掘机销量为11756台，同比增长10%，其中三一重工销量为3324台，同比增长49%。

正是由于各项领先指标的提高和春节后基础设施项目的建设，建筑用钢需求的增加将导致钢铁企业产量的持续增长。根据2019年2月上一周期的相关统计，钢铁企业产量环比增长1.73%，同比增长7.87%。结果，钢铁行业的库存增长率迅速放缓，总口径从2月第三周的8.78%收敛至2.03%。在2月的最后一周，期货价格上涨至3815元/吨，同比上涨2.25%。

估价修理，或戴维斯双击

尽管需求在增加，但市场参与者对钢铁行业的供应方改革仍有一些乐观预期，这是由于去年冬天和今年春天中国北方的雾霾。“两会”期间，媒体报道，生态文明建设是“五位一体”总体布局中的一项内容，坚持人与自然和谐共处是新时期坚持和发展中国特色社会主义的基本战略之一。在新的发展理念中，绿色是其中之一，污染防治是三大硬仗之一。这些信息意味着，为消除高污染钢铁行业落后产能而进行的供应方结构改革的步伐不会放松，因此钢铁行业的供应方在未来仍将趋于趋同。即便如此，春节过后，需求方的反弹可能会进一步推高钢材价格。也就是说，预计2月底钢材价格的反弹趋势将进一步延续，这有利于2019年第一季度乃至全年钢铁行业上市公司业绩的稳定回升。

此外，钢铁行业有望迎来估值复苏的驱动力。首先，减税有利于提高钢铁行业的净利润。据报道，2019年，政府将实施更大幅度的减税，深化增值税改革，并将制造业和其他行业的现行增值税税率从16%降至13%。降低增值税税率有利于钢铁行业的相关企业。一方面，它提高了企业的现金流。由于增值税的缴纳影响企业的现金流量，税率降低后，企业缴纳的增值税将相应减少，现金流量将会提高；另一方面，它是间接成本降低。因为增值税的降低带动了城市建设税、教育费和增值税在计税基础上缴纳的附加费的降低，从而间接降低了成本，提高了利润水平。

二是当前a股市场的活跃趋势。a股市场交易情绪的变化往往会影响行业的估值水平。不同的市场扣除周期往往会导致同一行业的估值出现较大差距。例如，在股市低迷时期，钢铁等传统制造业的市盈率一般为10倍甚至更低。然而，一旦股市复苏，增量资本流入和交易情绪高涨，钢铁行业的市盈率预计将升至15倍甚至更高。因此，随着近年来a股市场交易量的不断扩大和市场参与者交易情绪的回升，有望推动钢铁股估值坐标的改善。

一方面，钢铁行业的盈利能力提高了，另一方面，钢铁行业的估值坐标也提高了。因此，钢铁行业有望欢迎戴维斯双击。另外，前期市场增量资金主要集中在主要金融股、科技股等主线上，对工业和制造业关注不够。因此，随着市场的深化，钢铁股有明显的补偿性增长需求，这有望吸引更多增量资金的关注。在操作上，投资者可以跟踪两种类型的股票，一种是高性能钢铁生产线比例较高的头股。二是河北、新疆、广东等地区的龙头股票。■

[编辑:梁爽]

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来源：人民视窗网