市场供需好于预期 淡旺季转换 3月钢市库存去化开启

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兰格钢铁云商务平台2019年2月发布的钢铁流通行业pmi指数为48.7，较上月上升2.2个百分点。总体而言，受双休日影响，2月份钢材流通企业销量下降，冬季仓储操作合理审慎，库存增加，但整体风险可控，有望好转，3月份钢材流通市场需求景气持谨慎乐观态度。

新的一年，钢铁市场谨慎开放，稳步启动。销售价格指数连续三个月上涨，本月达到51.8，比上个月上涨2.9个百分点。

但受两天假期影响，2月份钢材市场实际交易时间有限，整体市场销售和下游采购呈现萎缩趋势。

钢材流通企业销售指数和订单指数分别下降至41.4和41.7，分别比上个月下降1.4个百分点和0.9个百分点。

库存是本月关注的焦点。2月份，钢材流通行业库存指数升至56.3，比上个月增长8.2个百分点，并升至临界点以上。

春节后的第一周，全国29个重点城市钢材社会库存为1426.02万吨，比春节前增加440.17万吨，增幅为44.64%。与去年同期相比，春节期间累计库存增量高于去年，但总库存略低于去年。

从地区来看，全国六大地区的库存指数普遍上升，其中华东和东北地区的库存指数上升最快。

从样本企业规模来看，本月年销售量100万吨以上的大型钢材贸易流通企业库存指标增长15个百分点，年销售量50-100万吨和10万吨以下的流通企业库存指标分别增长6.5、8.4和7.9个百分点。

大型钢材贸易流通企业的库存增长率明显高于其他中小企业，表明今年冬季库存相对集中在资金充裕的大型市场手中，抗风险能力提高。

领先数据显示，2月份钢材流通行业趋势判断指数和购买意愿指数均有所上升，分别达到53.0和52.0，分别比上个月上升6.0和6.3个百分点。领先指数率先回升至扩张区间，表明市场信心恢复的预期正在提高。

就3月份而言，我们认为钢材市场供需形势好于预期，整体环境好于去年同期。

在供给方面，环保限制政策的方向被弱化，钢厂的生产状况比去年强，高炉的运转率平均比去年同期高4-5个百分点，但成本高。作为一种边际生产能力，短流程企业的电弧炉处于盈亏的边缘，抑制着产能利用率的提高。

据估计，今年1月和2月粗钢产量将保持在去年年底的水平，供应将基本可控。随着在途资源陆续进入图书馆，社会库存将在月底至3月初达到年度高峰。根据目前的库存水平，我们认为今年社会库存的高点接近去年。

在需求方面，在周期性背景下，虽然高基数行业面临增速放缓，但绝对数量仍相当可观。经过反周期监管后，信贷环境和资本都有了显著改善，房地产和基础设施的需求弹性可能好于此前的预期。

通过我们对下游企业的走访和考察，相关项目建设将于2月底至3月初集中启动和恢复，淡季过渡带来的需求增量将等待正常释放，钢铁行业的供需紧张局面将逐步缓解，库存将在年内启动去化工过程。

总的来说，受双休日影响，2月份钢材流通企业销量下降，冬储操作合理审慎，库存增加，但整体风险可控，节后预期提高，因此我们对3月份钢材流通市场的旺盛需求保持谨慎乐观。

来源：人民视窗网