美联储纪要牵动全球神经 这个问题将是今晚重中之重

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北京时间周四凌晨3点，美联储将宣布1月份货币政策会议的纪要。目前，市场普遍认为，美联储将在未来一段时间内暂停加息步伐。因此，美联储对4万亿美元资产负债表的态度将是晚间会议纪要的焦点。

在1月份的政策会议上，美联储选择不加息，并承诺对未来措施保持耐心，关注经济形势的发展。美联储表示，它将对未来的任何利率行动保持“耐心”，并暗示资产负债表的收缩路径是灵活的。

美联储官员在上个月的利率会议上同意进行技术调整，以保持其资产负债表比2008年金融危机前更大。然而，美联储主席鲍威尔没有说美联储需要多长时间来减少其资产负债表。

随着经济稳步复苏，美联储开始允许其持有的有限数量的国债和抵押贷款支持证券(mbs)在2017年10月到期。目前，美联储的资产负债表已经从峰值的4.5万亿美元减少到4万亿美元。

市场将密切关注美联储对资产负债表的态度。早些时候，美联储主席布雷纳德表示，她预计美联储将在今年晚些时候结束收缩。

她指出，资产负债表的正常化可能会在今年晚些时候结束。积极削减美联储持有的4万亿美元债券和其他资产的进程“已经完成了应有的工作”。

布雷纳德说，她同意今年结束收缩，因为美联储的资产负债表比金融危机前更大。

野村证券(nomura Securities)首席经济学家刘易斯亚历山大(Lewis alexander)在一份报告中表示，头两次会议(2018年11月和12月)的记录突显了资产负债表上的问题。我们认为，1月份会议的记录将确认委员会在2019年底结束资产负债表正常化的计划。

几位美联储官员指出，今年年底可能是收缩的结束，但即便如此，目前的收缩仍充满不确定性。

投资者需要注意的另一点是，在这份会议记录中，美联储可能会提到一个问题，即如何向市场传达美联储的立场和意图。

分析师表示，鲍威尔在管理市场预期方面犯了一系列错误。去年10月，他表示美联储距离中性利率“还有很长的路要走”，然后在去年12月，他再次将资产负债表操作描述为“自动驾驶”。

美联储官员一直在讨论如何改善沟通，尤其是在下次危机来袭时。

来源：人民视窗网