表里不一 究竟哪家公司在说

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《红色周刊》:承诺和善意这两个雷区在2019年继续频繁爆炸。由于计提商誉减值准备，方正汽车的业绩由原来的约6600万元利润变为9300万元，由原来的3.3亿元亏损变为4.1亿元。你怎么想呢?

肖旭:有了高业绩承诺，上市公司每年可以高价收购数百项资产，而这些看似光彩夺目的资产的“保质期”通常只有三年左右，这与业绩承诺期不谋而合。2015年12月，方正汽车完成了对上海海能和德文的高溢价收购，其中上海海能净资产1.94亿元，收购价格高达约11亿元。Devos的净资产为1900万元人民币，收购价格高达约2.45亿元人民币。

三年的“质量保证期”刚刚过去，公司开始计提商誉减值准备，方正汽车为上海海能计提商誉减值准备约3.5-4亿元。具有讽刺意味的是，该公司提供的第一个理由是，“由于国内宏观经济的影响，下游需求侧重型卡车的销售增长放缓。”

真实情况是，2018年，受固定资产投资、排放升级政策等多种有利因素的影响，重卡市场明显复苏，销量大幅增长。数据显示，2018年，中国重型卡车市场共售出114.53万辆，超过了2017年111.7万辆的历史最高销量。

2018年前三季度，与重型卡车相关的上市公司，如中国重型卡车、潍柴动力和付伟高新技术等，均出现同比大幅增长。在此背景下，方正汽车对上海海能以3.5亿元至4亿元的高价收购的商誉计提减值准备。公司现在是在撒谎，还是在高溢价收购开始时隐瞒了什么？

《红色周刊》:仅仅一年多时间，康德信的市值就缩水了700多亿元。目前，该公司的市盈率不到10倍，而且仍在持续下降。为什么这家所谓的优秀公司的股价会因为无法偿还到期债务而暴跌？

肖旭:康德鑫本周宣布，公司的两笔超短期融资券分别于1月15日和1月21日到期，应付本息总额约为15.62亿元。由于公司流动性紧张，债券本息支付不确定。看起来15.62亿人民币的金额是相当大的，但是如果你看看公司的财务报告，你会发现公司所谓的流动性短缺是非常奇怪的。

红色周刊:有什么奇怪的？

肖旭:截至2018年9月30日，虽然康德信的短期贷款高达61.81亿元，但同时公司的货币资金高达150.14亿元，公司前三季度净利润高达22.01亿元。同时，该公司的资产负债率刚刚超过45%，因此可以说没有偿还15.62亿元债务的压力。不久前，该公司表示，计划投资5亿至1亿元回购公司股份，用于转换上市公司后来实施股权激励计划或员工持股计划的股权来源。种种迹象表明，该公司并不缺钱，但现在却被15.62亿元的债务压得喘不过气来，这非常令人费解。

红周刊:账面上有高达150.14亿元的货币资金，却无法偿还15.62亿元的债务，这真的很不正常。

肖旭:根据公司财务报告，康德信的货币资本近年来一直保持在100多亿元，截至2018年3月31日，曾达到近200亿元。根据公司公告，上述两期超短期融资券的发行期限为270天，因此可以推断发行日期为2018年4月，2018年3月31日公司账面货币资金仍接近200亿元。公司为什么要借钱？这使得人们不得不质疑公司账目上巨款的真实性。

《红色周刊》:康德信账面上有钱，但无法偿还债务。新疆塔里木农业发展有限公司的风险恰恰相反。本周，新疆塔里木农业发展有限公司表示，将于2017年4月将其资产出售给阿拉尔富力达，总成交价为11.7亿元。目前仅收回4.01亿元，其余7.69亿元尚未收回。这对公司有很大影响吗？

肖旭:目前，新疆塔里木农业发展有限公司的净资产只有6.5亿元。如果7.69亿元的欠款无法收回，对公司的影响无疑将是巨大的。有趣的是，阿拉尔富力达实际上是另一家上市公司中泰化工的孙子。中泰化工控股91.59%的子公司新疆富力达持有阿拉尔富力达40%的股权，新疆富力达对阿拉尔富力达的债务承担连带清偿责任。

2016年，中泰化工斥资18.43亿元人民币收购新疆富力达54%的股权。仅在两年多时间里，新疆富力达及其子公司就因未能偿还债务而被起诉。截至2018年6月30日，新疆富力达总资产181.59亿元，净资产52.70亿元。似乎没有偿还贷款的压力，但同样令人担忧的是，背后是否存在像康德信这样的隐性危机。

《红色周刊》:本周，顺浩股份声称全资子公司云南卢鑫获得了一份工业大麻种植许可证，该公司股价上下波动。你怎么想呢?

肖旭:顺浩的股价飙升，是因为工业大麻这个词让人联想到了什么。事实上，工业大麻已经在云南省种植了十多年。工业用大麻在中国也叫大麻。曾经有一家以大麻为主营业务的上市公司叫大麻产业，但由于管理不善，现在已经转型重组为联创电子。■

[编辑:梁爽]

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来源：人民视窗网