中国经济总量首次突破90万亿 最关心十大经济数据出炉

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各方关注的2018年中国经济运行情况今天发布。国家统计局局长纪宁哲发布的数据勾勒出了中国经济运行的全貌，也显示出许多变化。

数据发布后，投资者的担忧减缓，上证综指上涨近1%。三大a股指数今天全线小幅收高，上证综指收复2600点的整数关口。收盘时，上证综指上涨0.56%，收于2610.51点；深圳成份股指数上涨0.59%，收于7626.24点；创业板指数上涨0.42%，收于1274.79点。市场成交量萎缩，两市总成交量为3131亿元。

1.经济保持中高速增长，经济总量达到新水平，超过90万亿元；比上年增长6.6%，实现预期发展目标6.5%左右；

2.高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业快速增长，同比分别增长11.7%、8.9%和8.1%；

3.制造业投资和私人投资增速加快，2018年分别比上年增长16.1%和11.1%；

4.房地产市场基本达到调控目标。全年全国房地产开发投资120264亿元，比上年增长9.5%；

5.进出口在保持稳定的同时继续增长，国际收支基本平衡；进出口总额首次超过30万亿元；

6.物价涨幅低于预期，居民消费价格比上年上涨2.1%，居民消费价格涨幅适度。“通货紧缩”的说法很不恰当；

7.城市就业继续扩大，新增就业大幅增加。全年城镇新增就业1361万人，比上年增加10万人。大规模解雇员工就是一个例子；

8.居民消费不断升级，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率提高了近20%；

9.总人口稳步增长，总人口为13.9538亿。没有必要过度解释人口增长率和出生率下降；

10.中美经贸摩擦的影响总体可控，有能力在2019年将中国经济运行保持在合理范围内。

第一个方面:经济总量达到了一个新的水平

数据显示，全年国内生产总值超过90万亿元，比上年增长6.6%，达到预期目标。按平均汇率计算，中国经济总量达到13.6万亿美元，居世界第二位。

此前，市场对中国经济增长越来越悲观。这次发布的数据显示，经济总量已经超过90万亿大关，表明中国经济发展迈出了重要一步。

华夏新供给经济研究所首席经济学家、财政部财政科学研究所前所长康佳等多位经济学家表示，这一指标符合预期。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，6.6%和90万亿元这两个指标应该协调。这是一个令人鼓舞和鼓舞人心的指标，这表明，此前市场对去年指标的评价，尤其是第四季度，有点过于悲观。

谭雅玲强调，经济指标是人民币汇率的关键影响点，人民币贬值被炒作，严重干扰了中国的经济信息。调整结构是我国经济发展的主调，这意味着当前的经济增长正处于从规模到质量的过渡时期。新格式、新常态、新技术、新结构应该是关键词。

展望2019年，市场普遍预期外部环境可能会更加严峻，国际机构也降低了对中国经济增长的预期。

纪宁哲表示，从中国自身来看，中国仍处于重要的发展战略机遇期，经济长期改善的基本面没有变，也不会变。中国仍处于社会主义初级阶段，基本国情没有改变，作为最大发展中国家的国际地位没有改变，仍然具有强大的后发优势和巨大的发展潜力。特别是解决了发展不平衡和发展不足的主要矛盾。这是中国共产党第十九次全国代表大会作出的重大论断，必将带来发展的深度和广度，带来发展质量和水平的提高

第二方面:高科技制造业、战略性新兴产业和装备制造业发展迅速

中国经济结构的变化已经反映出来了。根据统计局发布的数据，2018年，高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业的增加值分别比上年增长11.7%、8.9%和8.1%，增速分别比规模以上产业快5.5、2.7和1.9个百分点。

新工业产品产量增长迅速，铁路客车、微波终端、新能源汽车、生物基化学纤维、智能电视、锂离子电池和集成电路分别增长183.0%、104.5%、40.1%、23.5%、18.7%、12.9%和9.7%。

谭雅玲指出，这些数据可以清楚地看到。新兴工业产品的产出增长率至少为9.7%，增速较快，与全年规模以上工业企业6.2%的增加值相比，增幅较大。

中国人民大学金融学院副院长赵锡军认为，从公布的数据来看，供应结构已经改善。高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业增加值分别比上年增长11.7%、8.9%和8.1%，增速远高于平均水平。在这个不断变化的外部环境中，我们要实现这些稳定和持续的增长和结构性改善并不容易。

第三个方面:制造业投资和私人投资增速加快

新兴产业的发展离不开投资支持。数据显示，高技术制造业和装备制造业投资增长迅速，2018年分别比上年增长16.1%和11.1%。全国固定资产投资(不含农民)635636亿元，比上年增长5.9%。此外，民间投资394051亿元，增长8.7%，比上年增长2.7个百分点。

赵锡军表示，希望通过进一步改革，稳定高端高科技领域的投资，巩固新产业新结构的地位。

赵锡军建议，从政策层面来看，除货币政策应强调反周期、结构性和针对性外，从投资和融资体系来看，资本市场在支持直接融资方面的作用需要加强。因为资本市场可以更好地为前端创新企业项目提供融资，进一步发展上游产业结构。

康佳认为，在中央政府一再发出非常明确和强烈的信号后，每年的私人投资增加了8.7%，这是非常值得肯定的。

但是，康佳也指出，与固定资产投资增长5.9%相比，可以得出结论，非私人投资，即政府主导的投资和国有经济部门的投资正在下降，应该低于5.9%。中央政府在经济工作中提出了“六个稳定”的目标，而空未来增加投资的空间非常可观。

“在私人投资出现积极向上的趋势后，非私人投资部分将会调动我们的潜力，通过投资进一步扩大内需的必要性非常明显。”康佳说。

第四个方面:房地产市场已经基本达到监管目标

房地产市场一直是中国经济发展的重要组成部分。数据显示，全国房地产开发投资120264亿元，比上年增长9.5%。全国商品房销售面积171654万平方米，增长1.3%，其中住宅销售面积增长2.2%。全国商品房销售额达到149973亿元，增长12.2%，其中住宅销售额增长14.7%。

中国社会科学院城市与竞争研究中心主任倪鹏飞认为，2018年房地产市场总体上达到了调控的预期目标。

对于房地产投资增长背后的原因，倪鹏飞分析说，2018年的表现出人意料，我相信2019年投资会下降。

“2018年，土地开发成本将增加14%。这就是投资增加的原因。到2019年，土地市场可能会放缓。此外，开发投资也可能因销售原因而放缓。新建和竣工行业将放缓，投资将下降。”倪鹏飞说道。

此外，倪鹏飞回忆称，从时间上看，2018年房地产市场出现了适度变化，房地产调控政策仍在继续。特别是2018年7月，中央政治局会议提出要解决房地产问题，这对日常预期产生了重要影响。

从空来看，城市在分化，城市群和非城市群在分化，不同区域在分化，城市群的中心城市和周边城市在分化，一些趋同开始出现，期待已久的未实现的降温出现。

展望2019年，倪鹏飞认为，尽管2019年中国将面临一定的经济下行压力，但基本的房地产政策不会改变。

北京大学法学院教授、中国法学会财税法研究会会长刘剑文表示，房产税不排除会提请全国人大审议，今年两会后将推出新一轮的减税和减费政策。

刘剑文强调，从审议到着陆仍有一个漫长的过程，可能需要一年、两年甚至更长时间。

第五，全年进出口总额首次突破30万亿元

全年进出口总额首次突破30万亿元，货物贸易规模创历史新高，居世界第一。贸易结构继续优化，一般贸易进出口比重上升，机电产品出口比重上升，外汇储备超过3万亿美元，人民币汇率基本稳定。

国务院发展研究中心对外经济研究部原部长、研究员赵金平表示，2018年以来，在日益复杂严峻的国际国内经济环境下，特别是在贸易保护主义不断升级的背景下，外贸形势总体保持稳定，稳中求进也出现了亮点，某些方面有明显改善。例如，对外贸易总量达到新水平，民营企业对中国对外贸易的促进作用进一步增强。此外，在跨境直接投资和利用外资方面也有亮点。

2019年经济运行可能面临的挑战和压力。世界上有一个共识，即全球增长率有望降低，中国对外贸易和经济合作的不确定性正在上升，这使得增长更加困难。主要风险来自国际经济环境，一些国家的单边主义和贸易保护主义死灰复燃，影响了投资者信心。

赵金平认为，在2019年，中国的对外贸易和经济合作将有相对较大的增长空和一些地区的潜力。从进出口来看，去年的进口增长率超过了出口增长率。2019年，随着扩大进口政策的不断出台，预计进口增速将继续高于出口增速。出口方面，2019年下行压力较大，但随着新市场、新领域、新方式的发展以及经营环境的不断改善，预计2018年出口将保持不变。

从利用外资和海外投资的角度来看，当美国不断向中国征收关税时，跨国公司在中国的投资不是下降而是上升？我认为这是因为尽管中国面临着严峻的外部环境，但从跨国投资的角度来看，中国的内需导向型投资是近几十年来的一个新变化。在贸易摩擦加剧的背景下，跨国公司应该寻找一个在全球范围内增长表现更好的投资目的地。基于此，预计2019年利用外资将有所增加，至少与去年持平。

“外国投资是我们近年来新的增长点。我认为2019年会有一些好的表现。”赵金平说。

第六点:居民消费价格指数比上年增长2.1%，处于适度增长区间

数据显示，全年居民消费价格比上年上涨2.1%，涨幅适中，低于3%左右的预期目标。去年价格低于预期，12月份价格指数和生产价格指数也有所下降。许多市场参与者担心通缩风险。

纪宁哲表示，12月份cpi低于2%，ppi同比有所回升。年度消费物价指数为2.1%，全国生产者价格指数为3.5%，这是人们预期的适度增长。

哲指出，影响cpi上涨的因素很多，关键是供求关系的影响。价格背后是供求关系。通过对供求关系的深入分析，我们可以了解中国价格的基本趋势。

Ppi不仅受国内供求关系的影响，还受国际商品价格变化的影响。从国内来看，供给方的结构性改革改变了传统产业中过剩产品多、价格低的局面，这是企业所不愿意看到的。在国际上，由于中国已经是一个进出口大国，特别是在生产资料方面，国际大宗商品(主要是能源产品)的价格在第四季度大幅下跌，这将对中国的生产者价格指数产生影响。在新的一年里，世界上仍有变数，所以当前的宏观经济研究和价格研究不能只看国内市场，还要看国际市场。

纪宁哲表示，从近10年来看，中国总体没有发生通货紧缩，但个别年份存在结构性通货紧缩因素。从今年来看，“通货紧缩”这个词可以说是不合适的。

他解释说，价格本身是一种表象，而在它的背后是市场供求关系。反周期宏观政策。宏观政策既要解决结构性矛盾、重大矛盾或主要矛盾，又要考虑总供给和总需求的平衡。面对经济下行压力，结构性措施和供给方结构性改革“巩固、强化、升级、平滑”的八字方针，有利于改善供求关系、结构性去产能和结构性去杠杆化。同时，我们也应该考虑到总需求是稳定的。目前的政策方向是明确的。我们要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策应该加强以提高效率，而稳健的货币政策应该适度紧缩。

“集约化”体现在大规模实施减税、减费，大幅增加地方政府专项债券规模，进一步扩大中央预算投资规模，重点支持短期融资券。

“提高效率”体现在提高财政资金的配置效率和使用效率，财政部门对此也有所安排。稳健的货币政策适度收紧，流动性合理充裕，货币信贷和社会融资规模合理扩大，融资结构和信贷结构按照深化供给侧结构改革的要求优化，加大对民营企业的金融支持，进一步疏通货币政策传导机制，使更多资金流入实体企业和中小企业，提高金融服务实体经济的能力。

"应该说，政策取向非常明确."他说。

第七点:全年城镇新增就业1361万人，比上年增加10万人

自去年以来，国家统计局公布了城市调查失业率。根据最新公布的数据，全年城镇新增就业岗位1361万个，比上年增加10万个，连续6年保持在1300万个以上，完成年度目标的123.7%。接受调查的城镇失业率全年保持在5%左右，实现了2018年初提出的低于5.5%的预期目标。

中国教育科学院研究员褚赵辉指出，从2018年的统计数据来看，总体就业是稳定的，但有三个因素影响当前的就业数据。

首先，当前的就业预期正在改变。特别是，大学毕业生的就业期望发生了变化。从过去一年各地大学毕业的变化来看，大学毕业生和研究生的就业预期逐年下降。

其次，不同的部分是不同的。一般来说，就业影响教育程度较低的人和老年人。根据统计局公布的数据，全国分散户口的人口(即居住地和户籍所在地不在同一乡镇街道且离开户籍所在地半年以上的人口)为2.86亿，比上年末减少450万；其中，流动人口2.41亿，比上年末减少378万。楚赵辉说，这些人大多是农民工。从这个角度来看，传统制造业的就业形势需要引起重视，并可能面临许多相对的问题。新的服务业，一些与新兴产业相关的行业，已经增加了就业总量，特别是人工智能发展以后，未来可能会创造更多的就业机会。

第三，人力资本的总成本正在增加。许多人希望尽快找到工作，但他们不太强调就业的高回报。

楚赵辉认为，2019年不同行业之间的调整幅度将会更大，就业和再就业或转行的情况将会增加。我们应该注意创造一些条件，为这些人再就业或转行提供一些必要的条件或支持。

与此同时，楚赵辉说，就业形势的“农民工普遍容易找到工作，而大学生相对困难”已经改变。2019年，如何保证未来的低端是一个需要考虑的问题。劳动力成本培训成本上升，但工资预期下降，这是一个至关重要的新趋势。如何解决这个问题也是我们今后需要注意的。

最近，一些媒体报道说，例如，几年前，私营企业遭到大规模解雇。国家发展和改革委员会还表示，农民工春节回家早。对此，纪宁哲表示，这是一个例子。然而，它将引起统计局的注意，促进就业优先政策的实施，使人民有就业，实现更充分的就业，并不断改善他们的生活。

第八方面:全年社会消费品零售总额3809.87亿元

消费降级是一个长期的问题。数据显示，全年社会消费品零售总额380987亿元，比上年增长9.0%。消费作为经济增长主要驱动力的作用进一步巩固，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率达到76.2%，比上年提高18.6个百分点，高于资本形成总量43.8个百分点。

纪宁哲表示，2018年消费对经济增长的贡献率高于上年。尽管消费对经济增长的贡献从第一季度的78%下降到第四季度的76.2%。这种波动不足以解释质变。总的来说，随着人们收入水平的提高，消费结构普遍升级。根据国际公认的指标恩格尔系数(Engel coefficient)，近年来恩格尔系数有所下降，表明居民消费中的非物质支出普遍上升。

纪宁哲指出，另一个非常重要的趋势是商品消费向高质量发展。物美价廉的商品很容易销售，但高质量和昂贵的商品也开始进入中高收入家庭。服务消费比重正在上升。国内游客人数以两位数增长，文化、信息、教育和培训以及健康和卫生消费也是如此。

纪宁哲表示，国家统计局正在研究按照国务院的要求，扩大社会消费品零售总额，将服务消费纳入其中。就“社会消费品零售总额”而言，旅游、文化、卫生等服务消费没有包括在内。尽管如此，2018年的增长率仍为9%，这并不低。

第九个方面:总人口为14亿，没有人口负增长

最近，人们非常关注人口数据，一些研究文章认为会出现所谓的人口负增长。

根据国家统计局公布的数据，年末中国大陆总人口为139538万人，比上年末增加530万人，其中包括31个省、自治区、直辖市和中国人民解放军现役军人(不含港澳台地区)。年出生人口1523万，出生率为10.94‰；死亡人口993万，死亡率为7.13‰；人口自然增长率为3.81‰。

针对这一市场担忧，纪宁哲表示，国家统计局发布的数据已明确显示，2018年，中国不仅人口呈正增长，而且出生人数也相对较大，为1523万人，这仍是相当可观的。至于人口增长率和出生率，应该长期观察人口数据，而不仅仅是一年。因此，没有必要过度解读。

第十点:中美经贸摩擦的影响总体上是可控的

纪宁哲表示，总体而言，2018年国民经济继续在合理区间运行，实现了总体稳定、稳定和进步。同时，我们也应该看到，经济运行是稳定多变的，在变化的过程中也有隐忧。外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。必须有针对性地解决进展中的问题。

宏观政策应加强反周期调整，结构政策应加强制度和机制建设，社会政策应加强保障功能，这是“三个增强”。

自去年第二季度以来，中美经贸摩擦开始形成。纪宁哲表示，面对经贸摩擦，中国政府及时采取了“六个稳定”政策。中美经贸摩擦虽然对经济运行有影响，但总体上是可控的。

以12月份为例，投资、消费、工业和服务业等主要指标要么持平，要么略有上升，总体保持稳定。1-12月，固定资产投资同比增长5.9%，与1-11月持平。12月社会消费品零售总额同比增长8.2%，比11月增长0.1个百分点；规模以上工业企业增加值同比增长5.7%，比11月份增长0.3个百分点；服务业生产指数同比增长7.3%，比11月份增长0.1个百分点；尽管制造业pmi下降，但非制造业商业活动指数上升，服务业继续处于繁荣区，建筑业指数大幅上升。

上证综指收复了2600点，而春天来得正是时候

三大a股指数今天全线小幅收高，上证综指收复2600点的整数关口。收盘时，上证综指上涨0.56%，收于2610.51点；深圳成份股指数上涨0.59%，收于7626.24点；创业板指数上涨0.42%，收于1274.79点。市场成交量萎缩，两市总成交量为3131亿元。

今天，北行基金再次实现净流入，累计流入35.15亿元。具体来说，自2019年以来，上证综指在14个交易日内上涨了4.68%。北行基金累计净买入376.47亿元。1月18日，单日净流入达到84亿元，紧随其后的是1月9日的单日净流入67.63亿元。此外，1月15日，单日净流入高达51.8亿元。

证券推广策略王表示，2019年，他关注的是估值的改善，而不是盈利能力的下降趋势，估值对指数的贡献大于2018年。抓住估值提高的机会将成为2019年的主线。目前，投资者应该乐观地向前看，积极布局繁荣的春季市场。

安信证券(Essence Securities)分析师陈果在研究报告中提到，在春季市场，大多数话题将表现出更高的灵活性。回顾前几年春市的质量主题，似乎有一些规律可循:一是产业景气好，未来发展趋势明确；第二个特点是，它符合鼓励发展宏观政策的方向；第三个特点是，有一个明确的分阶段催化剂或未来数据的连续验证；第四个特点是产业链长，覆盖的上市公司多；第五个特点是这个主题在春季市场之前就已经被市场认可，并且已经上演了精彩的表演。

国泰君安战略李表示，主要投资线可以从三个方面把握:一是具有防御属性的银行地产、黄金、公用事业、农林牧渔业等低价值引导股和高分红股，二是有业绩支撑。tmt在制造业中具有高灵活性和成长型股票，第三，在新的基础设施建设领域具有稳定增长的政策对冲和经济转型，重点是5g、人工智能、工业互联网、物联网等。

兴业证券的张益东表示，a股市场和港股市场长期以来一直处于底部区域。2019年，随着国内外政治经济形势的变化，a股将类似于2005年、2012年和2013年的牛市-熊市过渡期，a股表现将强于美股，优于港股。

来源：人民视窗网