大手笔 QFII总额度翻倍至3000亿美元 外资入场料加速

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在会议中再次遇见好的！

据外汇局14日网站消息，为满足境外投资者扩大在中国资本市场投资的需求，经国务院批准，合格境外机构投资者(qfii)总数已从1500亿美元增加到3000亿美元！这将很好地满足海外投资者投资中国资本市场的需求。

交通银行金融研究中心首席金融分析师e永健表示，qfii的进一步扩大是中国扩大资本市场对外开放的又一重要举措。一方面，有利于吸引更多海外投资者投资国内市场，满足海外投资者的资产配置需求。另一方面，也有利于提高国内市场对海外投资者的吸引力，促进海外资本流入的增加。

对外开放的步伐继续加快

外汇局相关负责人表示，随着国内金融市场的稳步发展和不断开放，a股国际化进程继续推进，中国金融市场对外资的吸引力越来越大。目前，摩根士丹利资本国际(mor gan Stanley capital international)和富时罗素(FTSE Russell)集团(FTSE Russell Group)已宣布正式将a股纳入其相关国际股指，这将吸引包括海外央行、主权基金、养老基金和家族基金在内的大量海外机构投资者被动或主动配置a股。“最近，许多海外机构表示，需要通过托管银行或信函往来，提高qfii额度。”

这一次，国家外汇管理局将合格境外机构投资者(qfii)的总额从1500亿美元提高到3000亿美元，这不仅是对需求增长的回应，也是中国对外开放不断扩大的表现。

从qfii的角度来看，qfii制度是中国资本市场对外开放最早、最重要的制度安排，是海外投资者投资国内金融市场的主要渠道之一。

2016年至2018年，国家外汇管理局对qfii制度相关外汇管理进行了重大改革，包括完善审慎管理、取消汇款比例限制、取消锁定期要求、允许qfii持有的证券资产在中国境内进行外汇对冲，极大地方便了外国投资者通过qfii渠道投资国内金融市场。

2019年，全国外汇管理工作会议对推进外汇领域改革开放做出了明确部署。稳步有序推进资本项目开放，进一步完善合格境外机构投资者制度，研究准入前国民待遇加负面清单管理制度下的外商投资企业外汇管理框架。扩大外汇市场双向开放，进一步丰富交易工具，增加交易主体，建设开放竞争的外汇市场。

事实上，合格机构投资者制度已经成为中国证券投资开放最重要、最成熟的渠道。

2018年6月，国家外汇管理局对qfii和rqfii进行了新一轮改革，重点是促进交流。例如，取消qfii资金汇出比例限制和qfii、rqfii本金锁定期要求，允许qfii、rqfii进行外汇对冲。qfii和rqfii的管理原则逐渐趋于统一，这为外国机构投资者投资中国国内资本市场提供了更多便利，有助于吸引长期资本进入中国国内资本市场。

在许多政策的推动下，qfii和rqfii机构在中国越来越多。风数据显示，截至14日，已有316家qfii机构，总额度1010.57亿元；rqfii机构245家，总额度6466.72亿元。

外国数据将继续流入

对qfii额度的需求不断增加，也意味着外资对中国继续保持乐观，尤其是a股在未来将有更大的投资价值。

CICC分析师王汉峰14日发布研究报告称，年初至今8个交易日，北行基金a股日均净流入为21亿元，明显高于12月份的日均净流入9亿元，1月9日的单日净流入68亿元为12月4日以来的最高值。就海外中国股票而言，受监控的海外基金在连续两周流出后，上周再次流入。最近与投资者的交流也表明，由于国家比较、投资期限和情绪影响等因素，海外投资者对中国市场的悲观程度低于国内投资者。

“去年，流入a股的外资净额达到3000亿元，预计今年还会进一步增加。6000亿元应该是意料之中的。”中国证监会副主席方星海近日表示，a股在摩根士丹利资本国际指数中的占比从5%提高到20%，富时罗素指数也宣布纳入a股，纳入比例为25%。道琼斯最近宣布纳入a股，这将带来约150亿美元的a股。总体而言，与2018年相比，股市可以期待今年。

可以预见，在对外开放的背景下，外资有望加速。郭盛证券分析师章启耀认为，“在对外开放的背景下，未来增加外资配置比例是大势所趋。近年来，随着对外开放进程的加快，国际资本的准入渠道不断扩大，吸收外资的速度不断加快。”

章启耀表示，2019年，外资流入的步伐很有可能会继续加快，空的长期成交量空间将是广阔的。从中期来看，一方面，国际化进程是大势所趋，a股外资配置比例仍较低，国际资本仍在“向下流动”；另一方面，估值吸引力的提高可以抵消外部波动的影响。据估计，如果摩根士丹利资本国际(msci)扩张和富时(FTSE)融入如期实施，2019年外资增幅将达到4000亿元人民币左右，远远超过2018年。展望长期，如果我们参照外资在日本(30.3%)、台湾(25.2%)、韩国(15.9%)等市场的比例，外资配置a股的比例仍有巨大的增加空间(万亿数量级)。

王汉峰表示，摩根士丹利资本国际去年将a股纳入比例提高至5%，预计将带来170亿美元的资本流入，而沪深港沪港通北行资本的实际净流入约为450亿美元(约3000亿元人民币)。摩根士丹利资本国际将在2月底宣布是否将纳入比例从5%提高至20%。据估计，如果这一比例最终提高，相关资金的净流入将达到660亿美元左右。如果把富时指数的影响加到a股中，未来一年外资流入a股的净额将达到800亿美元甚至更高。

来源：人民视窗网