154家银行资管机构一季度调查显示：普遍看好股市 对债市预期相对消极

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我们的记者吕东

2019年是新资产管理条例实施的第二年。在业务全面调整和转型的背景下，银行资产管理业务的投资策略和风险管理也面临着更高的要求。它管理着全行20多万亿元的财务管理规模，全行资产管理机构对资本市场的信心和投资策略对资本市场走势至关重要。他们对今年股市和债市的预期是什么？

根据溥仪标准最近发布的《银行资产管理机构投资信心指数分析简报》(以下简称《分析简报》)，今年一季度，154家银行资产管理机构对股票市场的收益表现更加乐观，而对债券市场未来的收益表现更加悲观。随着银行理财产品从预期收益向净值转化，投资策略逐渐从配置型向配置+交易驱动型演变，投资策略的调整将直接影响市场的整体变化。溥仪标准的研究员魏告诉《证券日报》记者。

对股票市场未来收益表现普遍乐观

根据抽样调查结果，分析报告指出，银行资产管理机构对未来一年股市的收益表现普遍持乐观态度，超过20%的机构认为未来一年股市的收益表现将远远超过去年同期。

银行资产管理机构对未来一年债券市场的盈利预期不太乐观。具体来说，约20%的机构认为，明年债券市场的收益表现可能好于去年同期；约7.5%的机构认为，明年债券市场的表现将与去年同期持平；超过70%的机构认为，明年债券市场的表现将不如去年同期。

观察债券的具体类型，可以发现银行资产管理机构对各类债券的信心相对不足。在这六种债券中，没有一种达到乐观预期水平。但不同类型债券的信心指数仍存在明显差异，其中短期利率债券、aaa级城市投资债券和aaa级城市投资债券的信心指数相对较高，反映出在债券市场整体预期较低的背景下，不同的资产管理机构仍可根据自身投资特征的差异，在资产细分领域挖掘一定的投资机会。

不同类型的银行有不同的判断

据了解，此次抽样调查涉及154家商业银行，其中国有银行7家(国有银行占2b)，城市商业银行84家，农村金融机构63家。

从抽样结果来看，国有银行的总体预期较为保守，这些银行的资产管理机构对整个债券市场的信心较低，但对股票市场的信心指数较高。此外，虽然各大国有银行对股市的后续走势持乐观态度，但在未来一年，股市的盈利表现远远超过去年同期和去年同期，它们都选择了后者。

城市商业银行对债券市场的预期大相径庭。除短期利率债券外，对于其他债券类型，认为未来收益表现超过去年同期(与去年同期相同)的银行数量大致相同，凸显出这些银行对后续市场的判断存在明显差异。至于股市方面，虽然3.75%的银行对后续股市表现不乐观，但超过20%对未来收益表现持乐观态度的机构认为今年的股市表现将远远超过去年同期。

农村金融机构对市场走势持乐观态度，对债券市场的信心指数远高于国有银行和城市商业银行的预期。在股市方面，农村金融机构与其他银行基本一致，认为股市来年的收益将好于去年同期。

(编辑上官梦露策划吕东)

来源：人民视窗网