未提T+0仍是T+1！科创板融券规则来了 还有这些重要修改

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4月30日晚，临近五一，上海证券交易所、中国证券金融有限责任公司、中国结算有限责任公司联合发布了一条重大消息，并颁布了《再融资融券实施细则》，规定了再融资融券和再融资融券的区别安排。新规定将从颁布之日起实施。

值得注意的是，科技局证券借贷业务仍实行t+1交易系统；同时，凭证来源将扩大到公开发行和社会保障基金，战略投资者可以借股票；降低证券借贷的保证金比例，可低于20%；此外，证券公司可以借入证券用于做市商和风险对冲。

此外，在不久的将来，上海证券交易所、沪深金融和中国结算将发布相关技术接口，并组织技术测试。

1.明确借贷标的和证券借贷业务的范围

首先，什么是再融资和证券借贷业务？

科技板块再融资融券:是指证券出借人通过上海证券交易所综合业务平台，以一定利率向中国证券金融公司出借科技板块证券，中国证券金融公司到期偿还借入的证券，补偿相应权益并支付费用的业务。

科发板再融资业务:指中国证券金融公司向科发板再融资借款人出借其自有或依法募集的科发板证券进行证券出借的业务。

新的规定明确了科学技术委员会的证券借贷和再融资业务中基础证券的范围。科技板证券借出标的证券的范围与上海证券交易所公布的借出证券可以出售的标的证券的范围一致。科创董事会证券借贷业务的标的证券清单由中国证监会金融部确定并公布。

《实施细则》指出，可通过约定申报和非约定申报参与科技板块证券出借交易的证券类型包括:

(一)无限售流通股；

(二)战略投资者在承诺持有期内获得的股份；

(三)符合要求的其他证券。

2.扩大凭证来源:公开发行、社会保障基金和战争投资安置

这项新规定扩大了代金券的来源。一方面，推动落实公募基金、社保基金等机构作为贷款人参与科技板块的证券借贷业务。另一方面，执行《科学技术委员会首次公开发行股票登记管理办法(试行)》的相关规定，战略投资者在承诺的持股期限内获得的股份可以参与科学技术委员会的证券出借交易。

根据《实施细则》，公募基金、社保基金、保险基金等符合条件的机构投资者，以及参与科技板块发行人首次公开发行的战略投资者，可以通过约定申报和非约定申报的方式，作为出借人参与科技板块证券的出借。

然而，新规还表明，在承诺的持股期限内，战略投资者不得通过与关联方达成一致声明或与其他主体串通，锁定配售股份的收益、转移利益或寻求其他不正当利益。

3.提高业务效率，实时借入证券

新规表明，科技板块的证券借贷效率和科技板块的证券借贷效率都将得到提高。市场主体可以通过协议申报和非协议申报的方式参与科技板块的证券借贷和科技板块的证券借贷业务。其中，如果通过约定的申报方式达成交易，本所将实时调整贷款人、中证金融和借款人账户的可交易余额，使借款人能够实时借入证券并办理相关业务。

《实施细则》指出，上海证券交易所对科创董事会证券借贷协议申报进行实时匹配交易，生成交易数据，实时调整中国证券金融公司与贷款人账户的可交易余额。

上海证券交易所接受科学技术委员会的协议，在每个交易日的9:30至11:30和13:00至15:10报告交易数据。在科技委员会同意转让证券出借交易数据当日有效。科技板块未约定的证券出借申报仍按现行规定执行，当日申报，收盘后一次性撮合交易。在中国结算日结束时，证券根据中国证券金融公司直接发送的交易数据进行转让。

4.引入市场利率的利润率可以低于20%

根据新规定，市场水平将会提高，业务成本将会降低。为了提高出借方参与科技板块证券借贷业务的意愿，满足双方的多元化需求，科技板块引入了证券借贷协议市场化申报方式，引入了市场化利率和期限确定机制，降低了科技板块证券借贷协议申报的保证金比例和利差。

根据《实施细则》，中国证券金融股份有限公司可以根据借款人的信用状况、再融资担保证券的资产和资金明细账户，按照一定的综合比例，确定借款人开展再融资融券业务应收取的保证金。前款应收取的保证金比例可以低于20%，货币资金占应收取保证金的比例不得低于15%。

此外，如果您通过约定的申报方式参与科技板块的证券借贷业务，证券借贷利率应符合以下要求:

(1)借款人申报的利率=贷款人申报的利率+科委证券贷款利率的差额；

(2)借款人申报的利率不得低于或等于科学技术委员会证券贷款利率的差额。

5.它可以借给证券公司用于做市商或对冲

根据新规定，经中国证监会批准，中国证监会金融部可以将自有或合法募集的证券借给证券公司，用于做市商和风险对冲。有关事宜另行规定。

根据《实施细则》，符合以下条件的证券公司可以通过约定申报和非约定申报作为借款人参与科技局的证券借贷业务:

(一)具有融资融券业务资格，并已开通再融资业务。

(二)业务管理制度和风险控制制度健全，有可行的业务实施方案；

(3)技术系统准备就绪；

(四)参与科技板块证券借贷业务，应当符合中国证券金融公司规定的其他条件。

6.t+1系统仍在实施

新规还表明，在非约定报告模式下，科技板块的证券借贷业务的回报以及科技板块的证券借贷业务的报告、撮合交易、清算和结算与主板现有安排相同。

值得注意的是，根据新的规定，上述机制安排只涉及到提高科技局的证券借贷和科技局的证券借贷业务的效率，并不改变现有的证券借贷业务安排，即客户可以在证券借贷卖出后的下一个交易日偿还相关的综合证券。

来源：人民视窗网