持牌消费金融公司业绩分化疯狂“吸金”时代不再

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在万亿美元消费金融的蓝色海洋中，授权消费金融机构作为“正规军”的趋势一直受到业界的关注。最近，一些持牌黄金消费机构在2018年的表现相继浮出水面。记者注意到，2018年，大多数持牌黄金消费机构仍过着相对“滋润”的生活，收入均呈现良好增长。

然而，尽管盈利能力较强的特许黄金消费者净利润增速明显放缓，但“上限”的迹象越来越明显。

许多消费金融行业人士直言不讳地表示，由于监管和经营策略等多种因素，2018年特许黄金消费者的表现呈现“两级分化”。总的来说，一些特许黄金淘汰公司“快速崛起”的时代已经逐渐远去，这背后其实存在着不同机构发展的瓶颈。

有些人快乐，有些人担心

目前，根据相关上市公司股东公布的财务报告数据，去年10多家特许消费金融机构的净利润总额接近40亿元。其中，2018年兆联消费金融公司(以下简称兆联消费金融公司)和吉藏消费金融公司(以下简称吉藏)净利润超过10亿元。与2017年相比，吉三、兆联消费金融公司和中国银行消费金融公司(以下简称中国银行消费金融公司)实现净利润超过10亿元。

Gitzo在这个财务披露季节的表现仍然引人注目，它已经成为当之无愧的“黄金国王”。Gitzo披露的2018年金融债券年报显示，截至2018年底，公司总资产为990.75亿元，同比增长12.73%，总负债为887.06亿元，同比增长12.41%。2018年利润总额18.68亿元，净利润13.96亿元，同比增长36.56%。吉佐的资产仍然排名第一。

而另一家获得许可的基金清算机构是兆联基金清算机构。根据招商银行2018年年报，截至2018年底，其合资公司兆联消费黄金的总资产为747.48亿元，较2017年底的469.79亿元增长59.1%；2018年营业收入69.56亿元，比2017年的41.63亿元增长67.1%；净利润12.53亿元，同比增长5.37%。然而，与266.97%的同比增幅相比，兆联基金的净利润增速大幅放缓。

与兆联撤资类似，消费金融净利润增速也出现了立即放缓的迹象。根据重庆百货公司年报，截至2018年底，立即淘汰的总资产为402.62亿元，同比增长26.61%；营业收入82.39亿元，同比增长76.51%。与2017年2854%的同比增长率相比，2018年的收入增长率明显放缓；净利润为8.01亿元，尚未进入“10亿元俱乐部”。

一些较小的消费金融公司更引人注目，因为它们过去的业绩基础较低。

例如，中国邮政消费金融2018年的净利润增长引人注目。根据中国邮政储蓄银行的财务报告，2018年中国邮政消费金融总资产为236.71亿元，同比增长75%；净资产30.86亿元，同比增长209%；净利润2.03亿元，同比增长199%。

与此同时，一些公司逐渐将亏损转化为利润。知情人士透露，陕西尹畅消费金融告诉记者，2018年，尹畅消费金融实现利润超过3700万元。与2017年相比，尹畅消费金融当年净亏损1123.96万元。

总的来说，在消费金融市场的红利仍在增加的背景下，大多数持牌的黄金淘汰公司给出了一个很好的答案。然而，也有许多特许黄金消费公司的净利润大幅下降，一些起步较晚的特许黄金消费机构仍在盈亏线上挣扎。

记者注意到，上海陆家嘴金融贸易区发展有限公司披露的一条信息显示，2018年中国银行淘金记净利润为5.6亿元。作为2017年的“黄金吸收之王”，中国银行当年黄金消费净利润达到13.75亿元。据此，其2018年净利润大幅下降59.27%。

苏宁消费金融2018年营业收入为7.42亿元，比2017年的3.84亿元增长95%；净利润为4532万元，但与去年同期净利润2.17亿元相比，下降了79%；华融集团财务报告显示，华融消费金融2018年实现净利润1240万元，比2017年净利润1.05亿元下降88.2%。然而，华融的总收入、贷款和资产都在持续增长。

还有一些平台仍在亏损中挣扎，幸福消费金融公司(以下简称幸福消费基金)就是其中之一。幸福消费2018年营业收入为1.41亿元，较2017年的2848.17万元大幅增长；净亏损1327.54万元，低于2017年的3630.43万元。一家持牌黄金消费机构的高管表示，幸福黄金消费业务的“板块”并不大，但其运营成本很高，这不可避免地会导致亏损。

“天花板”逐渐出现

总体而言，2018年持牌黄金淘汰机构的业务情况呈现两极分化。许多消费金融行业的从业人员告诉记者，这主要是受许多因素的影响，如监管的收紧和自身的发展战略。

“各持牌黄金消费公司的背景、战略和市场规模各不相同，表现出两极分化是合理的。”

苏宁金融研究所高级研究员陈家宁表示，一些公司的股东在资源方面可能不如以前强大。此外，现金贷款相关规定出台后，整个行业的发展也“趋紧”，一些公司在业务发展上会更加谨慎，选择稳定的发展战略。此外，许多有执照的黄金消费机构还没有建立很长时间，仍处于探索阶段，所以他们的表现自然不能令人满意。

在谈到许多机构净利润增速放缓时，一家持牌黄金消费机构的一名销售人员告诉记者，随着新客户的客户收购成本增加和银行同业规模缩小，消费金融的资本成本实际上正在上升。特别是在借款利率红线划定、合作机构资质限制后，特许黄金消费者的价差进一步压缩，导致利润下降。

逾期率的上升是导致净利润下降的另一个原因。记者注意到，只有Gitzo披露了已披露业绩的持牌除金公司的逾期数据。截至2018年底，吉索的不良贷款率达到3.98%，而截至2017年底，其不良贷款率为3.82%，同比略有上升。此外，行业内消费金融领域有相当数量的用户未纳入央行信用信息系统，存在长期借款、借新还旧的现象，部分用户甚至逃废债务，最终导致消费金融公司出现坏账。

值得一提的是，杠杆率的限制也对一些持牌黄金淘汰公司的业绩产生了重大影响。根据《消费金融公司试点管理办法》，作为非银行金融机构的消费金融公司不得吸收公众存款，其资本充足率至少为10%~12%，这意味着注册消费金融公司的杠杆率不能超过10倍。

“持牌黄金消费机构的杠杆率一般在10%左右。在2017年，每个人基本上都不受限制，所以生意很红火；去年，许多公司遇到了杠杆瓶颈，在这种情况下，他们只能压缩业务。”一家持牌黄金淘汰机构的负责人告诉记者，要降低杠杆率，取决于股东能否达成增资协议，以及监管机构是否批准。此外，从监管机构批准到完成增资还需要一段时间。如果实际投资是在上半年，对全年利润的贡献很大，下半年则相反。

事实上，自去年以来，大部分持牌黄金消费机构已透过增加资本来降低杠杆比率，以确保符合监管要求。据记者不完全统计，2018年有8家公司变更了注册资本，2019年又增加了银五坝消费金融和幸福消费金融。此外，兴业消费金融自2018年以来两次增资，注册资本达到19亿元。

至于消费金融行业未来的发展方向，易观国际分析师王鹏波指出，这主要取决于交通和场景。目前，网上场景已经基本分化，没有新的市场。剩下的线下场景仍在争夺场景，所以不排除各种场景的发展会越来越严重。此外，平台的开放性使得授权机构处于后台，而支付宝这样的平台已经成为一个整合的平台，即所谓的“前台”，这将更有利于流量平台，并在未来更顺利地实现。

然而，获得许可的黄金消费者面临的挑战不会减少。“考虑到之前对714高射炮平台的攻击和网上贷款平台的退出，空的特许除金机构将得到更大的发展，但也将使风险用户接近我们，这将给机构带来很大的风险。”风险控制能力带来了巨大的挑战。”上述持牌黄金消费机构负责人直言不讳地表示，如果风险控制能力差，一些不良用户被允许“进门”，将对自身业务产生很大影响，我们将成为“接班人”；然而，如果风险控制能力突出，并且风险客户能够被准确地识别，这肯定会给组织带来很大的好处。

来源：人民视窗网