九鼎危局之从买买买到卖卖卖 九鼎系“金融帝国”摇摇欲坠

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九鼎集团起步于民营企业，在金融领域有着严格的许可证监管，近十年来通过巨额融资和奢侈品收购，几乎获得了全面的金融许可证。九鼎集团的发展离神话很近。然而，随着监管力度的加大、政策的调整以及公司自身的问题，九鼎集团开始迅速下滑:新三板市值一度超过1000亿元，复牌一年多才100亿元左右！两名从证监会出海的创始人损失了80%以上的价值！

春风是胜利的，马蹄铁是紧急和繁荣的，很难走

命运的每一份慷慨的礼物在黑暗中实际上都要付出很高的代价。用这句话来描述九鼎集团的沉浮是相当准确的。根据官方网站的声明，目前，九鼎投资所投资的企业每年为国内生产总值贡献5000多亿元人民币，缴纳税款500多亿元人民币，创造就业岗位50多万个。凭借如此耀眼的业绩，公司创始人吴刚也成为新三板首富。

2017年，九鼎创下一年内13家公司a股上市的辉煌记录。然而，自今年年初以来，九鼎集团的好运似乎达到了顶峰:2018年，该公司的企业之间将不会有会议！事实上，自2015年下半年股市崩盘以来，九鼎的好日子开始被打了折扣，但该公司并没有收缩战线、谨慎经营的想法。由于前期极高的资本回报率和不断飙升的资本规模，九鼎投资的项目越来越多。仅在新三板上市的公司总数就达到近100家，仅在2018年就接近20家！

然而，当每个人都拼命挤进股票投资领域时，他们发现股市繁荣的假象无法维持！2015年后，无论是新三板还是主板，包邮游戏都将结束:发行数量的税收将减少，解禁后收入将大幅下降。尤其是新三板，退出的可能性基本上消失了。一方面，很难退出，另一方面，很难筹集到资金。九鼎开始大举借债。截至2018年第三季度末，其负债总额接近700亿元人民币！

疯狂的跨境投资超越了能力圈的界限

如果九鼎集团能够保持“最佳股权投资机构”的称号，并高枕无忧，它可能不会太担心二级市场的变化。毕竟，如果它选择一个好的企业，即使不上市，也有可能支付股息。即使被投资企业已经进入低潮，也完全有可能通过保持前五年积累的净资产，全力以赴帮助被投资企业中的佼佼者提高管理能力来渡过难关。

然而，九鼎集团是一个顶尖的枪杆子。他们不愿意成为最好的体育冠军。他们想购买所有严格限制的金融许可证！因为他们已经尝到了车牌带来的魅力。但是他们似乎忘记了私募股权许可证是如此的难获得！

2014年4月，在疯狂的市场氛围中，九鼎集团在新三板上市，一举融资100亿元。六个月后，九鼎集团投资3.6亿元控股一家证券公司，即现在的九州证券。之后，通过持续增资，迅速成为一家完全许可的证券公司，持股比例为96.34%。2015年5月，两次上市的中江集团被九鼎集团以41.5亿元的价格收购，实现了控股上市公司中江地产的愿望。通过资产重组，公司更名为九鼎投资。同年8月，九鼎集团斥资107亿港元收购香港富通保险有限公司。

一年多来，投入的数十亿资金已经全部用完。接下来，是在内地市场对保险公司的一系列投资。随着基金公司牌照的放宽和互联网金融的兴起，九鼎集团还投资或设立(收购和参股)了九台基金、九鑫资产、九恒、贷款宝等子公司。在私募股权基金、公募基金、证券、保险和p2p的所有牌照获得后，九鼎集团也展示了其成为银行股东的雄心！然而，在迅速发展成为一个金融集团后，其管理很难跟上。

2018年8月，金银岛互联网金融平台金莲储备发生爆炸，涉及数十亿美元，暴露出九州证券汉海集合资产管理计划相继违约的问题，进一步调查发现标的资产不真实。此后，九鼎投资因未能兑现给员工的奖励而卷入诉讼。九鼎集团在新三板也经历了34个月的停牌。出人意料的是，在最终迎来复牌的同时，中国证监会发出了“因违反证券法律法规正在接受调查”的通知。股票价格持续下跌，最终市值下跌了近90%。

该公司主席吴刚在公开回应有很多监管机构参与调查时，承认该公司因业务范围广泛及业务种类繁多而出现问题是正常的。

巨额债务下的诚信基石已经动摇

作为一个金融企业，对公众来说最重要的品质可以说是诚实。然而，在现金流严重短缺、债务高企的情况下，诚信的基石似乎动摇了。

在公司股价承受巨大压力的情况下，九鼎部门发出通知，要求增加自己的股份。然而，直到控股时间结束的公告，九鼎集团没有持有任何股份，这是由股份转让中心的监督质疑。最后，在各种压力下，九鼎集团仅增持了203万股，比最低限额多了3万股，并宣布终止增持。此前宣布的增持上限为2000万股。

更惊人的是，当九鼎投资的股价从50元左右跌至20元以下时，即2018年2月，公司宣布控股股东九鼎集团计划将九台基金25%的股权和九信资产70%的股权转让给公司，同时将北京黑马70%的股权转让给公司，股权转让价格为零，不附带其他条件。该公告一发布，公司股价迅速上涨，大股东高比例质押的股份逃过了被平仓的厄运。

风头一过，3月23日，九鼎集团表示，近期收到部分中小股东对上述股权转让的不同意见，经沟通研究决定取消此次转让。在公司内部，有两起员工因公司未能兑现绩效奖励而向法院起诉的案件。从法院目前的判决来看，雇员的要求得到了部分支持。

因此，我们今天所看到的九鼎集团，正从之前意气风发的买入买入，变成了一个必须快速卖出、快速卖出的风险厌恶者。去年，最赚钱的公司富通保险(Fortis Insurance)首次被出售，随后九州证券(Kyushu Securities)重新引入其控股股东。他们持有的十多家上市公司的股票也遭遇了清仓减持。

[编辑:张静]

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来源：人民视窗网