SAIC总资产在五年内增加了4344亿元。为什么它的净利润回到了六年前？

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中国经济周刊记者孙

SAIC最近公布了2019年年度报告，该报告显示，在2019年国内汽车销量同比下降8%的疲软背景下，SAIC的销量将进一步下滑。SAIC 2019年汽车销量同比下降11.5%，乘用车销量下降12.7%，商用车销量下降3.4%。然而，也有亮点。公司新能源汽车销售同比增长30.4%，整车出口和海外销售同比增长26.5%。

利润方面，2019年SAIC集团实现净利润256亿元，同比下降28.9%，归属于母公司股东。这是自2014年以来的最低利润，仅比2013年高出7.96亿元。

SAIC目前是中国产销量最大的汽车集团，也是中国a股市场最大的上市汽车公司。本公司采用投资控制与实体经营相结合的经营模式，对上汽大众、SAIC通用、SAIC通用五菱等关联及合资企业进行投资控制，对独立品牌业务进行实体经营。

SAIC在2013年提出要以市场为导向，不断优化产品和业务结构，提高业务质量和规模。2014年，公司表示，要成为具有全球布局、跨国经营、国际竞争力和品牌影响力的世界知名汽车公司，应围绕产业链部署创新链，重点加快向产业链两端延伸，加快创新转型，努力提升产业链整体水平。

值得注意的是，自2014年以来，SAIC集团的资产负债率逐年上升。截至2014年底，公司总资产为4149亿元，资产负债率为55.41%。从那时起，增加杠杆的过程开始了。截至2019年底，公司总资产为8493亿元，资产负债率为64.58%。五年来，总资产增加4333亿元，资产负债率提高9.17个百分点。

然而，SAIC总资产回报率逐年下降。2014年SAIC总资产回报率为9.7%，2019年为4.32%，几乎减半。同期，吉利汽车(0175.HK)总资产回报率从4.04%升至8.21%。东风汽车(600006。上证综指从0.89%升至1.63%(2019年前3个季度)。

2020年，SAIC预计国内汽车市场销量将下降8.1%~11.6%，其中乘用车销量将下降8.1%~11.8%，商用车销量将下降8.2%~10.5%，新能源汽车销量将在125万辆左右，同比增长4%。

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来源：人民视窗网