东兴证券：疫情影响叠加翘尾因素，二季度通缩压力大

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东兴证券指出，2月份生产者价格指数再次转为负值，石油相关产业(化工原料、化学品和化纤等)的价格也出现负值。)波动较大，这是ppi变为负值的主要原因；煤炭、钢铁和有色金属价格稳步下降，而药品价格略有上涨。

通货紧缩在第二季度面临巨大压力。跟踪观察疫情。海外流行发酵，国际原油价格暴跌，并可能传播到下游行业，生产者价格指数下行压力更大；国内疫情已基本得到控制，国家已逐步恢复生产和工作，供应已逐步恢复，需求不足已成为核心矛盾。从pmi新订单和pmi新出口订单来看，2月份出现了大幅下降，分别为29.3和28.5，特别是海外需求受到很大影响，海外疫情逐渐蔓延。从时间上看，第二季度可能是海外疫情的高峰期。从生产者价格指数的上涨来看，第二季度是全年的最低点。总体而言，第二季度的生产者价格指数。

来源：人民视窗网